中國生活成本恐大增

　 在近期國際糧食緊缺的大氣候下，11月中國糧價上漲帶動CPI（消費者物價指數）創年內高點，《中國證券報》報道稱，12月CPI當月將高於11月，明年上半年CPI水平仍會受到糧油價格支撐。考慮到今年總體較低的基數，明年CPI軌跡將不可避免地因此而改變，保持在相對略高的位置。

　　自8月份在局部地區開始出現的糧油價格上漲，在11月份擴展到了全國更多地區，並直接造成11月當月CPI驟然跳升到1.9%，較上月突增0.5個百分點。由於食品價格在中國CPI籃子中占約1/3權重，而糧食又是食品最重要的組成部分，因此食品價格的劇烈波動直接帶來CPI未來走勢的不確定。

　　豐收年糧價也可能漲

　　據報道，在中國的糧食統計中，“糧食”包括穀物、豆類和薯類，而“穀物”又包括稻穀、小麥和玉米，這三者也同時是國家糧食儲備的主要品種。其中，稻穀和小麥為中國居民最重要的糧食品種，在居民糧食消費結構中約占85%左右。玉米在居民消費中的比重則在不斷下降，其在國家糧食收購和儲備總量中的比重也不斷降低，目前大致在10%左右。

　　如果說可以將糧食需求劃分為口糧需求和非口糧需求的話，那麽，主導糧食價格走勢的基本力量就是非口糧需求。根據資料，近年來隨著人民生活水平的不斷提高，無論是農村居民還是城鎮居民，人均口糧消費都在不斷下降。

　　根據數據，1990年代以來，中國糧食零售價格即與經濟增長趨勢總體一致：經濟增長速度較高的年份，一般也同時是糧價較高的年份；反之亦然。這充分表明，的確是非口糧需求主導了糧食價格總體走勢。

　　經濟發展、非口糧需求增加的同時，糧食播種麵積卻會因經濟更快增長而縮小。中國所謂的經濟過熱的年份，比如1994年前後、2004年前後，幾乎無不對應著糧食播種麵積相對較低的年份。除非糧食產量能夠超過非口糧需求量，否則，即使豐產年份，糧食仍然可能漲價。

　　糧價上漲啟動晚回落慢

　　在國際糧價上漲麵前，中國國內糧價上漲明顯啟動較慢，這給貿易商帶來了套利機會，這使過度出口成為可能，由此使得國內糧食價格漲幅可能會較預期的更大、持續時間也更長。

　　根據資料，在1983年以來的中國三次糧價比較明顯的上漲中，中國通過進口來平抑糧價的反應總是較為遲鈍的。初期糧價上漲在淨進口上通常並無明顯反應，隻有當價格上漲了一年甚至更長時間的情況下，淨進口才能由負轉正。

　　這種行為模式意味著，除非國內糧價明顯上漲，達到與國際相當或者國家采取措施進行人為控製，否則出口將很難下降。由此帶來的後果就是，國內糧價上漲勢頭一旦被發動，就可能在短期內難以出現明顯回落。

　　食用油漲價更難平抑

　　對於11月突然變得明顯、並引起居民廣泛關注的糧價上漲，國務院及相關部委近期連續出台了相關措施，其基本精神主要有兩點：一是近期的糧油價格上漲被定性為“恢複性”的；二是要求糧油價格在合理水平上保持穩定。這意味著，短期內糧價不太可能出現明顯回落；在現有基礎上保持穩定甚至小幅上漲，也是能夠為官方所認可的。

　　雖然單純從近期國家糧食局所組織的糧食拍賣及成交價格變化情況來看，糧價繼續快速上漲勢頭似乎得到了初步遏製。但是，絕大多數糧食品種的市場批發價格較上期仍在繼續上漲。其中白小麥漲幅在4%上下，大米絕大多數品種的價格也在上漲，但漲幅最大的還是與食用油相關的大豆、豆油、菜籽和菜籽油。從同比來看，菜籽油的漲幅更是驚人，達到了40%左右，而豆油的漲幅也在30%左右。

　　分析師認為，食用油價格在短期內將難以回落。因為與小麥和水稻，甚至玉米不同，中國並未建立大豆（油脂業）、油菜籽等的國家儲備。由於國內大豆出油量不高，油用大豆主要來自進口，在國際大豆價格保持高位、油菜籽減產且在生物汽油提取中用量增加的情況下，除非采用財政補貼，否則國家幾乎沒有任何平抑價格的手段，因此未來食用油價格仍可能繼續上漲。根據上述數據，一個大致的推斷就是，與11月相比，12月份的糧食價格總體仍將有一定幅度的上漲。

　　CPI軌跡可能改變

　　糧油價格上漲會通過“食品”和“煙酒及用品”兩大約占CPI籃子權重48%的子項，推動CPI指數上行。

　　糧價對CPI籃子中“糧食”子項的影響最大，同時，糧價上漲還會推動CPI“食品”中的“肉禽”、“蛋”和“水產”子項的價格上漲。因為在糧價上漲的情況下，作為其下遊產品的豬肉、家禽、禽蛋和魚類的價格很難不上漲。而在食用油原料並不寬鬆，卻又臨近年關用油高峰的情況下，食用油價格短期也將難以回落。在此情況下，除非CPI籃子中其他子項漲幅大幅下降，否則，糧油價格上漲必將繼續推動CPI上行。

　　糧價上漲除了會推動CPI“食品”子項上行外，還會導致“煙酒及用品”子項上漲。實際上，自今年年初以來，“煙酒及用品”就一直在緩慢上升，而在即將進入年末宴飲高峰期的情況下，“煙酒及用品”的價格似乎不大可能掉頭向下。

　　基於上述判斷，分析師認為，12月份CPI當月同比可能會在2.0%-2.4%，全年CPI水平預計在1.4%。同時，基於當前糧油價格在明年上半年之前很難明顯下落的判斷，且考慮到今年物價基數總體不高，2007年CPI水平將會明顯高於2006年水平。