關於風險的一點反思: 真正的風險，不是數字，而是你沒看懂的那部分 —— 巴菲特 & 霍華德·馬克斯

現下有很多關於風險的計算和測量，好像風險就是數字能算出來的東西：波動率高、夏普比率低、市盈率貴這些看起來就很危險。

但最近反複讀了巴菲特和霍華德馬克斯的一些講話：

巴菲特說：

風險來自你不知道自己在做什麽。

霍華德馬克斯也講：

真正的風險，不是數字，而是你沒意識到的未知。

聽起來挺抽象的，但結合現實，真的值得反思

• 08年美國房地產：明明波動很小，結果係統性風險爆了；
  
  
• 巴菲特不投科技股：不懂就不碰，反而躲過了互聯網泡沫；
  
  

所以現在我更相信：

• 真正的風險，不是股價跌多少，而是你壓根不懂它在做啥；
  
  
• 安全，不是看起來穩定，而是你心裏有數；
  
  
• 看不懂的東西，再好也不碰，寧願錯過，也別瞎猜。
  
  

投資最終比的不是公式，是認知：不是我們算得不準，而是我們太容易以為自己看懂了。