5/16/2025 SPY 收盤

一、動量與價格結構：

SPY價格（4/28-5/16）：

從550.85上升至594.2，累計漲幅近8%，呈強勢上升通道。其中：

• 5/2後加速上漲，整體漲勢有力；
  
  
• Slow STO %K 與 %D在5/13起持續90以上，表明超買但強勢；
  
  
• QQE轉正並連續上升：表明趨勢強度增強，偏多。
  
  

 動量信號結論： 多頭趨勢強，雖然超買，但暫無明顯轉弱跡象。

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 二、成交量與AVWAP判斷主力軌跡：

GEX指標（Gamma Exposure）：

• 從5/2低點（4B）後開始回升至5/13的7.5B，顯示做市商Gamma為正，有利市場穩定上漲；
  
  
• 5/9大降至1.5B但迅速恢複，市場震蕩但支撐強。
  
  

AVWAP判斷（估算）：

雖然沒給具體AVWAP點位，但從持續上漲並被大單支持（結合CVD）來看，主力成本不斷抬高，價格在其上方運行，表明主力控盤能力強。

 成交量與主力軌跡結論： 有明顯主力在場，且仍在控盤。

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 三、VIX與VVIX：

• VIX 從25下降至17.25，風險偏好明顯增強；
  
  
• VVIX下降也表明隱含波動的波動性降低，市場情緒穩定。
  
  

 波動率信號： 支持上漲趨勢，市場預期短期風險低。

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 四、暗池指標（DIX & GEX）：

DIX（Dark Index）：

• 在5/12之前基本在50%以上，5/12降至43.7%，隨後逐步回升；
  
  
• 注意5/12的DIX斷崖式下跌，暗示主力短暫離場或轉向保守。
  
  

GEX：

• 自5/9的低點後迅速反彈，暗示市場仍具支撐力量；
  
  
• 高GEX配合低VIX = 多頭環境溫和但需防止上方套保壓製。
  
  

 暗池結論：

雖然短期主力活躍度下降過，但未出現持續性出逃。暗池資金仍支持偏多。

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 五、期權倉位結構：

• Put/Call Volume Ratio = 0.72（偏樂觀）
  
  
• Put/Call OI Ratio = 1.27（偏保守）
  
  

 解讀：

• 成交量上看看漲情緒強；
  
  
• OI上顯示防守性保護頭寸仍在，機構對下跌有防範心理。
  
  

 期權信號結論： 市場雖樂觀，但並非無視風險。

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 六、CVD（主動買賣差）資金流向：

• 多日內出現多次大額正值（如5/14: +13.72k），說明主動買盤持續；
  
  
• 雖有階段性負值流出，但未改變趨勢方向；
  
  
• 資金在回調時仍有承接力量，利於趨勢延續。
  
  

 CVD結論： 多頭仍掌控主動權，買盤持續。

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 綜合判斷（中期趨勢）：

項目	趨勢偏向	備注
SPY動量結構	強多頭	QQE回升、STO超買但未背離
成交量與主力軌跡	主力控盤	GEX回升，CVD買盤為主
波動率結構	偏多	VIX & VVIX同步回落
暗池指標	穩中有警	DIX一度下降需關注變化
期權結構	偏多中帶謹慎	Volume多頭，OI防守
主動買賣差	偏多	多次淨流入支持上漲

 結論：

中期趨勢偏多，多頭結構完整，市場情緒穩定，主力仍在控盤。雖短期略超買，但未見係統性出逃，仍有上行空間。

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 操作建議（中期）：

若持倉：

• 可繼續持有核心多頭倉位；
  
  
• 若已有盈利，可部分減倉，調倉至強勢標的或加保護（如輕買Put或Collar）。
  
  

若空倉：

• 若回調至AVWAP或突破高點後回踩確認，可擇機進場；
  
  
• 回調不破565（關鍵支撐）是積極信號。
  
  

風控：

• 密切關注DIX是否再次下降；
  
  
• 若SPY失守576附近（短期支撐），需警惕調整開啟。