寫在國債收益率的倒掛走到了盡頭

這個周五的債市有些意思，隨著十年國債利率的持續上升和三個月國債利率的下降，十年國債和三個月國債的利差，經過兩年多的倒掛，終於走到盡頭，轉正了。此前八月，十年國債和兩年國債的利差也走出倒掛，提前轉正。

比之失業率的變化，長短期國債利差的走勢，更能敏感捕捉衰退可能性的步調。前麵寫過幾篇有關利差和股市的相關性，今天借十年國債和三個月國債利差的盡頭，再聊幾點：

1、聯儲此前降息三碼，加上下周被預測的一碼降息，四個月累計降息將達一個點。

2、市場預測聯儲在明年總共降息三、四碼，2025年底大概達成減另外一個點，是比較樂觀的軟著陸的步調。

3、就業市場的壓力可能會迫使聯儲加大降息的力度。假如3-6個月內就降息三、四碼，市場將難逃硬著陸的命運。畢竟曆史上，聯儲從來沒有成功拯救過任何一次大衰退。

4、把幾個前景的概率調整為：6個月內衰退 30%， 6-24個月內衰退 50%，軟著陸 20%。

5、目前的策略：繼續馬照跑舞照跳一段時間，關注聯儲2025年的降息力度。假如平緩降息而不激進的話，打算就留著長倉。

一家之言，給自己留個記錄，大家戲聽笑笑罷了。

聊聊國債利差和衰退的相關性 - 博客 | 文學城

從國債利差看股市前景 - 博客 | 文學城

2024-12-13 星期五的國債收益率



十年國債和三個月國債的利差



十年國債和兩年國債的利差