寫在比特即將六位數的前夜

很多年沒來了. ID我都不認得了.

這次比特幣的大周期和以往有很大的不同, 在經曆了2022-2023非常不友好的兩年多的監管後, 比特幣終於迎來了曙光.

1. ETF通過直接導致在減半前就新高了. 現在的runup 是有規律的減半後的runup. 是可以預期的. 因為每個區塊的獎勵減半了, 一般都是在減半後六個月開始這個上升主浪.

2. MSTR 這個異端的出現, 比特幣成為pure financial instrument. 現在miners 也開始這樣做, 比如mara, 其他完全無關的公司也開始copy 這個模式 (slmr). 這個意義非比尋常, 也意味著傳統挖礦得到比特幣(人工水電礦機成本等等)可能沒有直接買劃算了.?

從簡單的demand supply 來講, MSTR 買的比特幣大概率在他2027年首次需要償還債務之前是不會賣的, 也不需要賣. 他現在大概是 331,200比特幣, 除以21,000,000 大家可以自己算比例(大致估算其實有10-15%比特幣徹底丟失了, 所以其實總額是沒有21 million).

目前exchange 總共也隻有2百來萬比特幣. 據說明年新政府還想建立1百萬的儲備.

現在挖礦產生的比特幣每天沒多少, ETF要, MSTR要, mara 要, 還有傳統的公司也會買, 基本可以說比特幣現在已經越來越集中了. 比特幣的敘事不僅不再作為p2p cash payment, 而是價值儲存. 這個大家已經知道了, 所謂數字黃金. 同時也越來越集中在少數機構那裏了(通過coinbase, bitgo這些custody).

從某種意義上來講, 比特幣走出了獨立的行情, 在未來,他很可能不再有傳統的非常明晰的四年一次的周期了. 他還會漲跌, 但是幅度會漸趨平緩. 這個平緩可能還是30-40%, 甚至可能攔腰砍一半, 但是那種掉90%的機會大概率是沒有了.?

這個周末有可能就看到六位數. 之後怎麽走, 其實也沒什麽特別大的意義了. 比特幣終於變成了中老年人的東西了.