大家說的都有道理,其實是大家看問題的角度不同,不同的investment principle而已.
置頂的正現金流其實是一個NPV,純看回報,但是這個是正是負跟你的investment horizon,還有回報率的假設是有關係的,而大多數人並不準確的知道自己的投資是10年還是20年,和具體可能回報是多少,也就是這個NPV是正是負有很大的不確定性,uncertainty.
而這個壇子大家一般討論的現金流是一個asset liability management一個範疇.也就是隻要這個房子每年能cover我所有相關的開銷並且為正,我覺得就行,我雖然不知道20年以後這個房子價值多少,能租多少,但是1年這個horizon,大多數人還是能把握的,這個就是有一定certainty.
舉個不太恰當的例子,這個就好比你買石油分紅的股票,cover你沒個月200塊的油費,隻要這個分紅不停,股票本身的浮動隻要你不賣,跟你其實沒有什麽關係,你的現金流對衝了,你每月開車不花錢(當然2008年你就頭大了,不過你等到2012年估計還是持平的).
但是看NPV的就要看股票的浮動大小,分紅隻是股價的一小部分.
所謂的投資管理理念不同而已.
