你忽略的誤投資的本質。賺不賺錢的答案隻有一個，如果誤讀，投資失敗失控

在2007-2008年，當年米-大從他的正現金流觀點出發（我當時就指出他的錯誤），號召大家多買房，有人問，沒有正現金流怎麽辦？房租不夠mortgage怎麽辦？米-大說,隻要增加首付，就可以實現正現金流。他的解決方案就是要大家多首付，買房出租，達到正現金流。

他的這個理論在網上很流行，但是他是錯誤的，不是不同角度的問題，而是他錯誤角度的問題。

用我的公式計算，他的情況是
1） C1, C2, C3, ... Cn-1 >0
2) 但 abs(C0) > Cn/(1+r)^n; 即：C0+Cn/(1+r)^n < 0, 而且 C0+C1/(1+r) + ... + Cn/(1+r)^n <0 (因為房價跌了一半）

所以他建議的房子不是真正的正現金流。（我說的真正現金流就是所有的經過時間修正的現金流總和）。真正現金流，所有的經過時間修正的現金流總和，是負的，就不值得投資。

當然，你說的現金流是一個asset liability management，很對，本來，現金流就是個操作的概念，operational concept, 而回報率是投資概念。我的公式就是把這兩個概念聯係起來了。不能用單獨的一個現金流來替代回報率，單獨的一個現金流，更和流動性與安全性有關，一旦失控，即使盈利的投資也會完蛋。

所有跟帖： 

• 資金鏈還是要周轉起來才能源源不斷 -yumenIT- ♂ (353 bytes) () 03/23/2012 postreply 09:55:35

• 我想你想強調的是流動性問題。從流動性和盈利性，確實是兩個不同的角度。 -大家幫我買房- ♂ (0 bytes) () 03/23/2012 postreply 10:40:42