我不建議投資以衍生工具製造的金融產品

來源: 三心三意 於 2025-12-14 07:00:00 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 閱讀數 : (800 bytes)
本帖於 2025-12-14 07:44:20 時間, 由版主 三心三意 編輯

理由其實也非常簡單，
如果說投資這些衍生產品（JEPI or JEPQ) 的目的是為了轉移或者降低風險， 那這個目的是很難達到的

什麽是風險， 說到底， 風險就是不確定的事情。 一件事如果在一定時段裏是確定的， 它就沒有風險。 比如說SPX2年內大掉50%，如果這是確定100%要發生的事，那這就不是風險。

衍生產品是100%的會underperform 它的equity本身、 這是一個確定的事件。 所以如果我的目的是為了轉移風險， 我不會去投一個一定比我equity 本身回報差的產品， 我更會去選擇屬性不同、受macro economic and monetary policy 影響不同的asset class 去轉移或著平衡風險

 

所有跟帖： 

• Well said! -名校FAN- ♀ 給 名校FAN 發送悄悄話 名校FAN 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:07:41

• 不懂就問， TLTW和SGOV也是衍生品嗎？ 咋知道他們是衍生品？謝謝三心。 我是投資小白 -JenniferB- ♀ 給 JenniferB 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:12:34

• TLTW is, SGOV is not -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:13:50

• Thank you -JenniferB- ♀ 給 JenniferB 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:15:45

• Just ask GPT "Is X a covered call ETF". 如果回答是，那它就是衍生產品 -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:17:45

• 謝謝 -JenniferB- ♀ 給 JenniferB 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:12:25

• 確實是衍生品表現很差！例如TSLA -西糖胡同- ♂ 給 西糖胡同 發送悄悄話 西糖胡同 的博客首頁 (266 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:12:57

• “衍生品”在很多人的眼裏是一個有點嚇人的詞，哈哈， -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (569 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:38:54

• You're right, QQQI 不是衍生品。我應該把上麵改成JEPI 和 JPEQ -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:43:39

• It can be defined as a derivative, tho sometimes, humans see -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (322 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:52:08

• i am mainly against all covered call ETF -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (100 bytes) () 12/14/2025 postreply 07:56:04

• Respectfully disagree :) think this way, how many people -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (362 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:01:32

• I dont think you read my last reply carefully) -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:16:55

• I did... I don't think you read my recap above with an open -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (369 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:22:00

• 為啥 qqqi 不是衍生品？ 好像也是搞 CC 的啊 -snowwhite76- ♀ 給 snowwhite76 發送悄悄話 (744 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:08:08

• Damn, i got confused. LOL. I was thinking about QQQE -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:20:36

• 也是 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 15:14:50

• 曉炎妹子，熊市的定義是什麽，>20%以上的下跌嗎？ -西糖胡同- ♂ 給 西糖胡同 發送悄悄話 西糖胡同 的博客首頁 (235 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:03:01

• LOL,笑死，打開你的留言，被你的emoji 嚇一跳 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (182 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:10:09

• 單純的方法上的比較： covered call 長期不如underlying stock 本身，這個基本上是成立的. -QQQ2074- ♂ 給 QQQ2074 發送悄悄話 (573 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:04:08

• 同意這個說法。其實當資金到了一定程度，有時候 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (296 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:08:32

• 不好意思不同意見。我認為資金到了一定程度，更不會去考慮QQQI之類。 把房地產跟QQQI之類比較不太合理，隻是個人觀點。 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 14:49:38

• risk control can't be done on the asset with same risk -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:17:58

• Even though one has high yields? assuming they -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (83 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:25:00

• For me, risk control is to manage "unknowns" -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (260 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:28:48

• See, now it makes more sense to me, then I may -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (125 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:32:09

• 你的德州出租房可以說是股市下跌時最好的cushion + cash flow手段之一；反之，灣區的房產和科技股關聯性太強 -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 10:47:55

• 是的小豬。好像最近因為H-1B的事情也對灣區房價有影響：） -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 14:33:54

• 也許房價關聯性有點，但房租並沒有受到影響 -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 14:42:33

• 哈，這個聽地主婆的 -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 17:37:32

• 我覺得在一定程度上可以。就像可以通過調節倉位來做risk control -QQQ2074- ♂ 給 QQQ2074 發送悄悄話 (438 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:29:09

• great point! see, "debates" could be nice :) -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (140 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:35:47

• 短期來看，衍生產品不一定100%underperform 其 equity本身 -槍迷球迷- ♂ 給 槍迷球迷 發送悄悄話 槍迷球迷 的博客首頁 (191 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:06:53

• 短期是的。長期來說基本不如。一次大漲，CC就會菜很多，很難追上。要考慮稅的話，就更不如了 -QQQ2074- ♂ 給 QQQ2074 發送悄悄話 (86 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:15:02

• No one can predict short term market movement -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (76 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:21:57

• 破唱片重放，No one can predict short term market 是個偽命題 -槍迷球迷- ♂ 給 槍迷球迷 發送悄悄話 槍迷球迷 的博客首頁 (242 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:29:47

• We are confusing asset allocation and trading strategy here -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (409 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:34:33

• Agree with this clarification! :) -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:37:11

• +1 -dancingpig- ♀ 給 dancingpig 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 10:51:43

• 以上的衍生品會降低risk嗎，比如max drawdown？如果不能就沒意義 -burrito- ♀ 給 burrito 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:45:44

• if QQQ drop 80% like 2000, it will drop 65% at least -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:47:48

• plus a hefty yield ! :) -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:51:10

• no, 65% drawdown already included yield distribution -三心三意- ♂ 給 三心三意 發送悄悄話 三心三意 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:16:00

• You make me laugh, alright, alright :) -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:24:16

• 請讀一下樓下bond_007的跟貼，我同意他對於extreme cases的分析：） -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:25:29

• 我覺得討論極端案例意義都不大， -bond_007- ♀ 給 bond_007 發送悄悄話 (225 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:59:46

• 我個人覺得考慮15-20%下跌是否抗得住差不多了 -bond_007- ♀ 給 bond_007 發送悄悄話 (495 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:18:42

• 2000年的時候，大家都怎麽理財。個人怎麽度過那樣的年代啊 -snowwhite76- ♀ 給 snowwhite76 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 11:29:40

• 當然會。 always a double side sword. 如果不會，那就有arbitrage。 但是長線看不值得 -QQQ2074- ♂ 給 QQQ2074 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:48:27

• 如果會就有價值，因為有些退休人願意降低回報來換取更低的risk -burrito- ♀ 給 burrito 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:30:38

• 其實都不要到退休年齡。譬如說我兒子20剛出頭，他手上除了公司的RSU， -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (301 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:45:39

• 我比較同意曉炎的看法 投資必須考慮個人的實際情況 另外QQQI我認為不算衍生產品 -bond_007- ♀ 給 bond_007 發送悄悄話 (691 bytes) () 12/14/2025 postreply 08:52:11

• well said. 一個人必須了解自己的金融狀況來合理投資。 -薄利多收- ♂ 給 薄利多收 發送悄悄話 (107 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:03:44

• 你說的很對。我們自己每個季度都是得和理財顧問麵談的，所以 -曉炎- ♀ 給 曉炎 發送悄悄話 曉炎 的博客首頁 (191 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:04:55

• 我非常讚同投資是非常 personal 的。投資規模，標的，risk toleration 等等 -薄利多收- ♂ 給 薄利多收 發送悄悄話 (153 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:00:26

• 完全同意! -*江南雨*- ♀ 給 *江南雨* 發送悄悄話 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 09:01:35

• Yes -bogbog- ♀ 給 bogbog 發送悄悄話 bogbog 的博客首頁 (0 bytes) () 12/14/2025 postreply 14:53:09

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