期權的平價關係

在期權的研究理論體係裏，關於看漲期權與看跌期權，有一個重要的平價關係。

假設兩個投資組合：

1. 一個歐式看漲期權，和等值於的現金
2. 一個歐式看跌期權，和一份（等數量）股票

(K 代表行權價，r 代表無風險利率)

我們可以看出，兩個投資組合在期權到期日的價值相同，均為：

max(ST, K)

(ST代表到期日標的價格)

因此兩個組合當前的價值也應當相同；也就是說：

c + Ke-rT = p + S0

這個關係就是所謂的看漲－看跌期權平價關係。

平價關係表明歐式看漲期權的價格可以從同品種（同樣行權價，同樣行權日期）看跌期權的價格演算出來；反之亦然。

現實中，如果市場價格違反這一關係，就有可能出現無風險套利機會。具體內容這裏不作深入討論，我們會在期權高級知識中詳細介紹）

期權的損益不同於股票，是非線性的；期權價值受多個因素影響，如何評價交易風險，如何預測並有效管理風險，是期權交易中非常重要的環節。下文介紹專門用於量化分析期權風險的各種希臘字母。