甲骨文創始人拉裏·埃裏森與比他年輕47歲、中國出生的第六任妻子ZhuKeren，埃裏森今年身家曾短暫超越埃隆·馬斯克，一度成為世界首富
“這筆交易會破壞市場競爭環境！”撥通美國總統的電話後，81歲的甲骨文創始人拉裏·埃裏森——特朗普的長期鐵杆盟友，明確表達了對這起並購的不滿。
12月5日，奈飛（Netflix）宣布以827億美元（5848億人民幣）收購華納兄弟探索（WBD）旗下核心資產，包括華納兄弟影視版權及製作業務、HBO及HBO Max流媒體服務。交易對價含每股27.75美元、合計720億美元的股票加現金，同時奈飛還將承接華納兄弟探索約107億美元債務。
如果一切順利，這將是近十年來全球規模最大的並購交易。但消息一經披露，便迅速驚動了最高權力中樞。
其實，在奈飛與華納兄弟探索公布並購方案前，埃裏森家族就已經是誌在必得的競逐者。眼看目標即將落入他人之手，除了拉裏·埃裏森向白宮“陳情”外，更是打算拿出真金白銀準備截胡：
12月8日，派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）拋出方案：以每股30美元、合計1084億美元（7666億人民幣）的全現金報價，收購華納兄弟探索的全部資產。這筆收購不僅涵蓋了奈飛計劃拿下的影視製作、流媒體等核心業務，還包括CNN、探索頻道等有線電視業務。
派拉蒙天空之舞的董事長兼CEO，正是拉裏·埃裏森生於1983年的兒子大衛·埃裏森。
這種通過開出更高報價說服眾多股東，進而否決董事會原有出售方案的操作，在並購領域被稱為“惡意收購”（hostile takeover）。
奈飛踩中了反壟斷紅線？
從反壟斷角度，拉裏·埃裏森給特朗普打的“小報告”有法律依據。
成立於1918年的華納兄弟是好萊塢塑造者之一，至今仍代表著最高水平的影視原創內容生產力。而其旗下HBO Max的流媒體付費訂閱業務，正是奈飛最棘手的直接對手。
一旦奈飛與華納兄弟探索的並購方案落地，奈飛與HBO Max將合並占據美國流媒體視頻點播市場33%的份額——遠超亞馬遜Prime Video目前的22%。
這觸發了美國的反壟斷紅線。
根據美國司法部與聯邦貿易委員會在2023年底聯合發布的《並購指南》：若並購後企業在市場的份額超過30%，“會被推定為大幅削弱競爭或趨於形成壟斷”，有可能被監管駁回。
除了渠道層麵引發的壟斷爭議外，優質影視內容亦是資本爭奪的核心標的。作為分別擁有百年與數十年行業積澱的華納兄弟及HBO，不僅沉澱了海量優質版權資源，更手握《哈利·波特》《指環王》《蝙蝠俠》《超人》《老友記》《權力的遊戲》等至今熱度不減的核心版權作品。
這些作品憑借長期積累的龐大粉絲基礎，不僅能持續創造穩定的版權收益，更是流媒體平台吸引用戶、構建競爭壁壘的核心依托。其可不斷延伸開發續集與衍生內容的特性，進一步放大了商業價值。
甚至可以說，在當下的行業競爭格局中，影視版權的儲備與運營能力，直接決定了媒體企業的行業話語權與核心競爭力。這也是奈飛這樣的互聯網新貴給出慷慨報價的重要原因之一。
80後CEO“惡意”抬價，不隻是因為有個好爸爸
為什麽派拉蒙天空之舞可以發動“惡意收購”，給出比奈飛還高的報價？
除了購買的資產包更大，大衛·埃裏森有一位富爸爸之外，從戰略的角度，也不難理解——
奈飛在流媒體視頻點播領域已經有一定的優勢，21%的市場占有率，與第一名的亞馬遜Prime Video不分伯仲。而且隨著近年來的持續原創內容投入，也已經打造出自己的製作能力，有了《紙牌屋》《魷魚遊戲》等全球現象級影視版權資源。如果這次並購能夠完成，是錦上添花。
但對於今年8月才正式合並組建的派拉蒙天空之舞而言，拿下華納兄弟探索，則是彌補自身短板、躋身行業第一梯隊的關鍵一躍。
換言之，1912年成立的派拉蒙雖在版權儲備上坐擁優質資產，包括《教父》《碟中諜》《星際迷航》《印第安納·瓊斯》《海綿寶寶》《南方公園》等一係列經典影視版權資源，但在派拉蒙天空之舞的業務體係中，仍缺乏具備市場領先地位的核心流媒體平台。
目前，其旗下平台Paramount+流媒體視頻點播市場占有率不足10%，處於行業第二梯隊。這一短板已形成明顯困境：手握海量優質版權的派拉蒙，因缺乏優勢流媒體渠道作為變現載體，直接製約了這些版權資源的商業價值釋放效率。
對於背靠矽穀大佬的派拉蒙天空之舞，如果能夠成功吃下華納兄弟探索，不僅其流媒體視頻點播市場占有率可以一舉超過20%，與亞馬遜Prime Video、奈飛體量相當，而且還有了比這兩家競爭對手豐富得多的版權資源。
派拉蒙天空之舞的算盤是：如果華納兄弟與派拉蒙兩大百年老店版權合二為一，那將多麽美妙。機不可失，所以拉裏·埃裏森值得為此給老朋友特朗普打個電話。
女婿庫什納入局，特朗普為何“中立”
拉裏·埃裏森1944年出生於紐約，在芝加哥猶太社區長大。他兩度從大學退學，自然也未獲得大學學位。然而，正是這位肄業生，於1977年創立了甲骨文公司，如今已是全球第二大軟件公司和企業級數據庫霸主。
在本輪人工智能浪潮的推動下，甲骨文進一步完成向雲計算基礎設施提供商的戰略轉型，再度成為全球科技領域與資本市場的關注焦點。
今年9月10日，甲骨文股價單日暴漲43%，讓拉裏·埃裏森身家一度攀升至3930億美元，短暫超越埃隆·馬斯克，登頂全球首富寶座。截至12月9日，拉裏·埃裏森以2731億美元的財富，位居全球富豪榜第二位。
在民主黨支持者雲集的矽穀，拉裏·埃裏森長期以來是共和黨的核心捐贈者。2020年美國總統大選期間，他更是公開支持特朗普連任。2025年特朗普重掌白宮後，埃裏森旗下的甲骨文公司成為特朗普政府關鍵人工智能項目“星際之門計劃”的核心算力提供方。
但拉裏·埃裏森為奈飛與華納兄弟探索並購案給特朗普打出的這通電話，也並非多年積攢的交情正好用在關鍵一役這麽簡單。
派拉蒙天空之舞給出的1084億美元“惡意收購”報價，資金來源就包括了特朗普的女婿賈裏德·庫什納旗下的投資公司Affinity Partners，以及來自沙特阿拉伯、卡塔爾、阿聯酋等中東國家的政府投資基金——並最終由埃裏森家族提供兜底保障。
麵對外界的質疑，特朗普說，兩家競標方“都不是我的朋友”，他希望“做正確的事”。對於他女婿牽扯其中之事，特朗普說：尚未就派拉蒙的收購要約與賈裏德·庫什納溝通過。
特朗普看似保持中立，但沒支持現已達成的協議，算是已經選邊站隊了。
隻用三年，矽穀巨頭就攻陷了百年好萊塢
華納兄弟探索已與奈飛達成協議，如果股東為了更高報價轉而接受派拉蒙天空之舞的收購邀約，公司還需向奈飛支付28億美元違約金——該成本也將由“截胡”入主的派拉蒙天空之舞消化。
派拉蒙天空之舞究竟是什麽來頭？與派拉蒙又存在怎樣的關聯？
創立於1912年的派拉蒙與華納兄弟一樣，是好萊塢傳統“五大”（派拉蒙、米高梅、華納兄弟、20世紀福克斯、雷電華影業）製片廠之一。
1994年，派拉蒙被影院經營起家的媒體大亨、同樣也是猶太裔的薩默·雷石東旗下的維亞康姆集團收購。20世紀90年代也是派拉蒙的黃金期，誕生了《阿甘正傳》《泰坦尼克號》《碟中諜》《楚門的世界》《勇敢的心》等一係列載入影史的作品。
然而，隨著21世紀初互聯網與流媒體的興起，派拉蒙的轉型進程相對遲緩，直至2019年才推出旗下流媒體平台Paramount+。盡管其坐擁豐富版權內容，但受限於技術、市場占有率劣勢，疊加公司債務壓力與高額製作成本，2020年97歲的雷石東去世後，其家族最終決定為派拉蒙尋找買家。
接盤方是埃裏森家族。2024年雙方啟動接觸洽談，2025年8月交易正式完成——埃裏森家族與紅鳥資本通過大衛·埃裏森創立的天空之舞，以84億美元的合並對價獲得派拉蒙的控製權，大衛·埃裏森則出任新成立的派拉蒙天空之舞CEO。
渠道重要，還是內容重要？這一直是傳媒行業競爭中的核心命題。一代傳媒大亨雷石東曾秉持“內容為王”的核心信念，但時至今日，天平已向渠道傾斜——從交易對價可見一斑：收購派拉蒙的成本，尚不足收購華納兄弟與HBO聯合資產包價格的十分之一。
媒體作為20世紀80年代以來興起的這場互聯網革命最直接、最先被顛覆的行業，終於被矽穀資本殺入了傳媒行業最後，也是最堅固的堡壘——好萊塢。
但埃裏森家族並不是第一家入主好萊塢的矽穀資本。
一切發生的時間並不長。三年多前的2022年3月，成立98年的米高梅，以84.5億美元對價被亞馬遜收購。這是好萊塢“五大”，首次成為互聯網科技公司的旗下資產。
亞馬遜創始人傑夫·貝索斯在2017年首次登頂以來，也曾多次成為世界首富。截至2025年12月9日，他的身家為2390億美元，位列全球第四。
此後，經典的美高梅獅子吼畫麵下，加上了“一家亞馬遜旗下公司”的字樣。包含《007》《沉默的羔羊》《終結者》《賓虛》《雨中曲》在內的米高梅版權庫，成為亞馬遜流媒體服務Prime Video的核心戰略資產。
效果非常顯著。2023年一季度，亞馬遜Prime Video市場占有率就超過了奈飛。
所以這次奈飛下了大籌碼去爭奪華納兄弟探索的核心資產，也是在“抄作業”。但無論買家最終是奈飛，還是派拉蒙天空之舞，好萊塢“五大”中的第三家，也將淪陷。
