裁員潮席卷美國，裂縫正在擴大…

“不招聘也不裁員”認知正被打破。瑞銀警告，截至10月，今年美國累計裁員人數已創下2009年以來最高紀錄。對於押注美國"軟著陸"的投資者而言，就業市場的裂縫正在擴大。當裁員數據連續創下15年新高，而市場仍在為非農數據的小幅波動爭論不休時，真正的風險可能已在醞釀之中。

瑞銀警告，美國就業市場所謂的"低雇傭、低裁員"敘事正在坍塌，截至10月，今年美國累計裁員人數已創下2009年以來最高紀錄。

據追風交易台，瑞銀分析師在11月6日的報告中表示，最新Challenger裁員數據顯示，10月經季節性調整後的裁員公告達到19.2萬，環比激增12.6萬。

更值得關注的是，剔除政府和非營利機構後(避免"DOGE"政治噪音幹擾)，私營部門裁員躍升至15.7萬，創下2020年7月以來最高水平，也是有記錄以來最高的10月數據。科技行業單月新增裁員2.5萬，倉儲物流行業更是暴增4.6萬。AI相關裁員從9月的零突然跳升至10月的3.1萬。



截至10月，2025年累計裁員76萬人——這一數字不僅高於2024年同期的60.1萬，更創下2009年以來任何年份同期的最高紀錄。



分析師直言不諱地指出：

"盡管市場普遍接受'低雇傭、低裁員'的敘事，但初請失業金、警告通知和裁員公告實際上一直運行在疫情前水平之上。"

過去六個月平均月度裁員數為8.5萬，遠超2014-2019年間3萬至5萬的常態區間。亞馬遜宣布削減1.4萬企業員工，UPS一年內減員4.8萬，Target裁撤1800個公司職位——這些巨頭的動作單看是個案，合並觀察則是係統性收緊的明確信號。

  假日招聘同樣疲軟

招聘端的數據同樣不容樂觀。

9-10月季節性調整後的招聘計劃總和為40萬，遠低於2014-2019年間的62.5萬平均水平，也不及2023年的62.5萬和2024年的67萬。亞馬遜今年維持25萬季節性工人的招聘計劃——表麵看持平前兩年，實則在需求萎縮背景下暗示謹慎態度。Target今年甚至不再披露季節性崗位數量。

瑞銀警告，對於押注美國"軟著陸"的投資者而言，就業市場的裂縫正在擴大。當裁員數據連續創下15年新高，而市場仍在為非農數據的小幅波動爭論不休時，真正的風險可能已在醞釀之中。