唯物的中國芯片產業深度觀察
這幾天，美國財經名嘴吉姆·克萊默把“台積電是珍寶”掛在嘴邊。
克萊默讚揚台積電的資產負債表“比美國政府的好看多了”，言下之意是，“有的是錢”的台積電不應拿美國政府的補貼，反而應該自掏腰包感謝美國政府的“政治保護”。
克萊默的說法倒也不稀奇，他的論調與美國總統特朗普如出一轍：特朗普在第二任期剛開始，就停掉了台積電的補貼，還要收中國台灣的“保護費”。
正是在“胡蘿卜加大棒”的政治氛圍下，台積電變成“美積電”的前景逐漸清晰。隻是，台積電可能不願意回憶“和氏璧”的故事，秦昭王用“十五座城池換和氏璧”是典型的“說說而已”，趙國派藺相如“假送真存”，和氏璧才得以在趙國多保留了二三十年。
從“棋子”到“棄子”，角色轉換可能快得超乎想象。
01
加注美國
“珍寶”往往受人垂涎。尤其是夾在中美博弈縫隙中的“珍寶”台積電。
去年年底，國台辦發言人表示，台積電遲早變成“美積電”——“台積電已經成為民進黨當局討好美國的‘投名狀’”。同時有中國台灣媒體認為，台積電一走，“台灣將再無利用價值”。
台積電市值占中國台灣股市市值的35%，如果加上其配套產業鏈價值，大概占股市市值的50%以上。也就是說，美國“連鍋端走”台積電的話，中國台灣的經濟根基也去了一大半了。
21世紀初火遍亞洲的中國台灣青春偶像劇《流星花園》，主角道明寺揚言“家裏有四座半導體廠”。
《流星花園》劇照
即使頂著“全民產業”的帽子，台積電“赴美”依然步履不停。
今年以來，台積電“赴美”有兩大舉措，一是投資金額再加碼，追加1000億美元，總投資額達到1650億美元，這一數字差不多是台積電4年資本投資的總和；二是特朗普第二任期開始的一個月後，台積電第一次在美國召開董事會，這也是台積電成立37年來首次將董事會放在中國台灣之外的地方舉辦。
換句話說，兩大舉措意味著——錢也去美國了，人也去美國了，這是台積電整個企業重心遷移的信號。
早在2020年，特朗普第一任期末，台積電投資120億美元，在美國亞利桑那州建立首個芯片生產基地，其生產的4nm芯片已於今年上半年量產。
2022年8月，時任美國總統拜登簽署《芯片與科學法案》，計劃提供數百億美元補貼和稅收優惠，吸引別國的芯片企業轉移到美國。針對台積電占全球晶圓代工市場6成以上份額、7成營收來自北美的市場地位，拜登政府向台積電提供約66億美元補貼、50億美元低息貸款，外加最高達162億美元的稅收抵免。
2022年8月9日，拜登簽署《芯片與科學法案》
2023年，台積電在亞利桑那州增設第二家晶圓製造廠，計劃於2028年開始生產3nm和2nm芯片，此時台積電的總投資額達400億美元。
2024年，為了拿到《芯片法案》的更多支持，台積電宣布在亞利桑那建設第三座晶圓廠，今年年中動工，計劃2029年之後生產2nm和更先進（A16）製程芯片。至此，台積電在亞利桑那的三座晶圓廠總投資額為650億美元。2025年1月，特朗普第二次擔任美國總統，以加征半導體關稅為籌碼，直言“台積電在這裏這麽做（在美投資），就沒有關稅了”。
於是，台積電迅速拋出“追加1000億美元”的投資計劃，在亞利桑那新建三座晶圓廠、兩座先進封裝設施和一個研發中心，使總投資額達到1650億美元；同時，新廠包含先進製程和先進封裝產線，幫助美國建立“尖端”半導體生態；在美國召開董事會，以此作為向特朗普示好的“政治表態”。
02
美國陷阱
台積電始終迎合美國的芯片戰略，恪守身為“棋子”指哪打哪的“職責”。
在特朗普第一任期末，台積電就非常“知趣”地向亞利桑那投資了120億美元。2025年特朗普重返白宮，延續並升級了“芯片回流”戰略。
特朗普政府“芯片回流”戰略的出發點有三點。一是地緣政治風險嚴峻，美國對中國台灣芯片的依賴程度有增無減。中國台灣生產了全球約9成的尖端芯片，屬於美國高科技和國防供應鏈的“單點風險”。二是人工智能技術成為熱潮，美國希望掌握高端芯片的製造主導權。三是兌現“製造業回流”的競選承諾，提振美國本土就業機會。
美國總統特朗普8月6日宣稱，美國將對進口半導體產品征收100％關稅，但未說明具體實施細節
以“芯片回流”戰略為綱，美國針對台積電施壓，主要遵循“大棒為主、胡蘿卜為輔”的思路。
“大棒”體現在關稅政策和行政壓力方麵。比如，如果不在美國生產，台積電的芯片出口將會被課以100%甚至遠高於100%的關稅。另外，出口管製可以作為籌碼，比如限製台積電獲取美國關鍵設備或軟件許可，像台積電的南京工廠“已驗證最終用戶”（VEU）將於2025年底結束，意味著受美國控製的物品和服務不能再直接進入該工廠。
此外，國防采購政策也是一種杠杆，規定國防關鍵芯片必須由美國境內工廠供應，將間接迫使台積電在美設廠以取得相關訂單。
“胡蘿卜”則是巨大的市場潛力和模糊的政策支持。台積電的幾大客戶如蘋果、英偉達都是美國公司，其CEO庫克、黃仁勳早已拜倒在特朗普麾下，不僅先後在美投資五六千億美元，更有事沒事去特朗普府邸“海湖莊園”轉悠幾圈。而且，新的補貼雖然沒了，但舊的補貼到賬也算一點利好，台積電“不要白不要”。
8月6日，蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克在華盛頓白宮展示贈與美國總統特朗普的禮物
美國通過“綁定”台積電，來鞏固自身的科技霸權和科技主導權。台積電不是孤例，30多年前，美國出手製裁日本東芝機械，令有著148年曆史的東芝一蹶不振；十幾年前，美國製裁法國電力公司阿爾斯通，甚至在紐約機場派FBI逮捕了該公司副總裁皮耶魯齊。
皮耶魯齊出獄後寫了一本《美國陷阱》，痛斥美國“得不到就毀掉”，將掌握高新技術的企業視為大國博弈的籌碼。
因此，台積電的投其所好也是在“走鋼絲”。
03
冤家路窄
台積電在美國的擴張逐步展開，攪動了美國芯片業格局。
台積電首先要與“老對頭”三星麵對麵廝殺。
在邏輯芯片製造領域，台積電和三星是唯二掌握7nm及以下先進工藝的廠商。三星早先宣布在德州泰勒市投資170億美元建造新晶圓廠，規劃最早2026年投產，未來二十年內在美投資總額可能高達2000億美元。台積電此番大舉進入美國，勢必在爭奪美國政府補貼、客戶訂單和工程人才方麵與三星形成激烈競爭。
無論是台積電還是三星，美國工廠都需要大量半導體工程師和技術工人。而美國本土這方麵人力儲備有限，兩大巨頭不得不爭相挖角，成本也將因此走高。
台積電亞利桑那州廠區
不過，兩家公司在美國布局的定位略有不同。台積電主要是響應客戶的在地化需求以及美國政府的戰略要求，將其先進邏輯製程引入美國；而三星在美國既生產邏輯芯片也生產存儲器，主要是打造全球產能版圖中的一環。
對於本土老牌巨頭英特爾來說，台積電就有點“來者不善”了。雖然英特爾勢頭不錯，一個月內連獲美國政府、軟銀和英偉達三筆投資，但即使英偉達投資50億美元，也隻字未提與英特爾晶圓代工業務進行合作，英特爾的未來發展依然蒙著陰影。
英特爾近年股價狂瀉，市值腰斬，已經推遲了俄亥俄州280億美元的建廠計劃，暫停了德國和波蘭的晶圓廠建設，預計到2027年才能實現盈虧平衡。冤家路窄的是，美國政府未投資前，坊間一度傳出台積電將接管英特爾晶圓製造業務的消息。
曾稱為“2025領先台積電”裏程碑的英特爾18A被傳終止開發
台積電在美國的大規模投資，也影響了全球半導體產業的地理版圖變化。
長期以來，先進晶圓代工產能主要集中在東亞，而台積電與三星等在美擴產，意味著部分產能向北美流動。特朗普宣稱包括台積電、三星等投資建廠規劃在內，美國有朝一日可占據全球芯片製造市場40%的份額。雖然這一數字過於樂觀，但可以預見，美國在全球晶圓代工產能中的占比將有所提高。
而其他經濟體中國大陸、日本和歐盟也各自啟動了芯片計劃。特別是日本，不僅拉攏台積電建廠，還成立了“Rapidus”聯盟，由日本各大企業投資，力爭在2027年量產2nm芯片，重建自主尖端製程能力。
近五六年來，芯片問題政治化是全球變化劇烈的新趨勢之一。
對於中國大陸而言，從技術競爭維度來看，台積電加速先進製程（如2nm及以下）的全球化產能布局，可能加劇中國大陸在高端邏輯芯片領域的代差壓力，特別是在EUV光刻機受限的背景下，中國大陸需在第三代半導體（碳化矽、金剛石等）、Chiplet異構集成等非對稱賽道加速突破。
航拍南京浦口經濟開發區“台積電”第16廠
新型芯片賽道也提供了“換道超車”的機遇。像“水芯片”等新型芯片作為突破馮·諾依曼架構的顛覆性方向，研發依賴跨學科融合。中國如果能依托在類腦芯片等領域的積累，也許可以繞開矽基製程的“卡脖子”環節，在新型芯片領域建立非對稱優勢。
實際上，台積電積極赴美，甚至不惜化身“美積電”來取得“政治庇護”，本質上是以犧牲中國台灣半導體產業為代價來換取短暫的“表態”式支持，長遠來看，一定會削弱中國台灣在全球科技領域的競爭力。
國台辦發言人此前曾表示：美方步步緊逼掏空台積電，民進黨當局任人予取予求，何曾把台灣同胞的福祉和產業界的利益放在心上？
