美國零售巨頭集體警告：迎接“最糟糕的局麵”！

沃爾瑪、塔吉特和百思買等零售巨頭近幾周均表示，部分與關稅相關的價格上漲已開始滲透到食品、家居用品和電子產品中。零售業高管和分析師普遍認為，隨著更高成本的庫存陸續到港，消費者和企業所麵臨的最糟糕局麵可能尚未到來。

從食品巨頭到五金連鎖，美國企業正警告新一輪定價壓力正在到來，關稅的傳導效應已開始顯現在商店貨架上。零售業高管和分析師普遍認為，隨著更高成本的庫存陸續到港，消費者和企業所麵臨的最糟糕局麵可能尚未到來。

沃爾瑪、塔吉特和百思買等零售巨頭近幾周均表示，部分與關稅相關的價格上漲已開始滲透到食品、家居用品和電子產品中。食品包裝巨頭J.M. Smucker本周警告，在關稅導致其美國咖啡業務利潤暴跌22%後，將有更多產品提價。旗下擁有Spam和Skippy等品牌的Hormel Foods也因“大宗商品投入成本急劇上升”而業績不及預期，其股價在預警後下跌了12%。

增加市場不確定性的是，一個聯邦上訴法院在上周五晚間裁定，特朗普總統的大部分全球進口關稅超出了其法定權力，但允許這些關稅在政府向美國最高法院上訴期間繼續有效。這一裁決讓零售商和消費者對未來進口商品的成本都陷入了懸而未決的境地。

“你現在無法控製那些可控因素，”Gap前首席執行官、時尚品牌Alex Mill現任主席Mickey Drexler在最新的關稅動態發生前對雅虎財經表示：

“相對於零售和利潤而言，你根本不知道商品的成本會是多少……我認為我們根本還沒看到最糟糕的情況。”

  成本傳導：零售商稱漲價不可避免

零售業高管警告稱，隨著新一批成本更高的庫存到貨，未來將出現更多價格上漲。這一壓力迫使各種規模的零售商必須做出決斷：自己能夠吸收多少成本，以及最終有多少必須轉嫁給消費者。

“我們在盡可能長的時間裏，將價格保持在盡可能低的水平，”沃爾瑪首席執行官Doug McMillon上周表示：

“隨著我們以關稅後的價格水平補充庫存，我們看到成本每周都在持續增加，預計這種情況將持續到第三和第四季度。”

這種成本傳導機製正在對消費市場產生直接影響。而關稅帶來的價格壓力正進一步加劇美國經濟的“K型”分化。Sevens Report Research創始人Tom Essaye對媒體表示，高收入消費者仍在支撐經濟，而低收入消費者則因感受到關稅和通脹的衝擊而備受擠壓。

消費者信心的惡化已成為普遍現象。密歇根大學8月份的消費者信心調查顯示，該指數環比下降近6%，同比下降超過14%。其中，消費者對未來一年的通脹預期從4.5%升至4.8%，耐用品購買條件指數則降至一年來的最低點。

調查總監Joanne Hsu指出，這種信心下滑在“不同年齡、收入和股票財富的群體中”都很明顯，凸顯了價格焦慮的普遍性。

  行為轉變：折扣零售商在“價值購物”中受益

謹慎的消費心態正在重塑美國人的購物方式，不同收入水平的家庭在消費地點和方式上都變得更具選擇性。

惠而浦首席執行官Marc Bitzer指出，消費者正“選擇轉向低端產品”。寶潔公司首席執行官Jon Moeller也表示，他觀察到消費者在其品牌組合內出現了“溫和的消費降級”，例如選擇更便宜的Gain係列洗衣液。

為沃爾瑪、梅西百貨、TJX公司和亞馬遜經銷商等供貨的United National Consumer Suppliers首席執行官Brett Rose則將這種行為描述為“替代性”購買，而非純粹的消費降級。Rose解釋道：

“消費者會說，‘我不會買Jo Malone的蠟燭，但會買一支價格合適且品質出色’的蠟燭，我可以走進TJX、Ross或Marshalls，仍然能以更低的價格找到那些品牌。”

這種消費動態幫助了平價和折扣零售商獲取市場份額。Dollar Tree、Five Below和TJX Companies等連鎖店近幾個月均報告需求增強。自年初以來，這三家公司的股價分別上漲了約45%、37%和14%。

然而，隨著關稅持續改變價格格局，消費習慣也在不斷演變，前方的道路遠非清晰。正如零售業資深人士Drexler所言：

“如果有人說他們有答案，我希望他們能給我打個電話，告訴我答案是什麽。”