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麥肯錫重磅報告：中美競技的18個關鍵產業
文章來源: 吳曉波頻道 於
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文 / 巴九靈
從古至今，政治與經濟的博弈，始終是人類社會的競技場。
在商業文明世界中，每個領域也都在上演著“定義權”的卡位戰。
麥肯錫全球研究院最新發布的《未來的主要“競技場”》報告，將未來15年的全球競爭版圖拆解成了18個關鍵戰場。
數據顯示，預計到2040年，這18個競技場將創造出29萬—48萬億美元的收入，貢獻1/3的全球GDP增長。
實際上，在過去的20餘年間，已有12個競技場展現出了驚人的成長力。2005年，12個行業創造了550億美元的經濟利潤，占全球總額的比例尚不足10%；到了2019年占比飆升至49%，可以說幾乎占據了全球的半壁江山。
伴隨的，是大量的重大投資、創新、價值轉移發生在這些行業，也湧現出一批或黑馬或巨頭的全球化企業。
可以預見的是，未來的18個競技場也將是競爭、創新和價值創造的中心，甚至會掀起一場“創造性破壞”浪潮。
在此，我們梳理了麥肯錫報告中的關鍵信息和數據，用6張數據圖和大家聊聊這些重塑世界經濟的主陣地。
何為競技場？
所謂競技場，麥肯錫用兩個關鍵詞對這些領域進行了標記——高增長、高活力。
這不僅意味著它們可以吃掉全球經濟增量的大塊蛋糕，也意味著市場瞬息萬變，新玩家隨時可能顛覆舊秩序。
以如今的12個競技場為例，在2005—2020年間，它們創造了驚人的財富效應：收入年複合增長率高達10%，市值增速更是達到16%，遠超非競技場行業的4%和6%。
同時，這些行業的營收和市值洗牌率均值，分別高達49%和66%，比非競技場行業顯著高出17個百分點和19個百分點。
這其中，最大的洗牌變化出現在由新科技巨頭創造的類別。比如電子商務企業市值占12個競技場總市值的比重，從2005年的0.35%激增至2020年的4.2%。單是阿裏巴巴、亞馬遜和京東這三家電商時代中成長起來的巨頭，就占據了市場資本增長的63%。
類似的情形同樣發生在雲計算、消費互聯網、電動汽車等競技場中。
值得注意的是，如今這12個競技場行業的崛起，普遍受益於數字化浪潮，比如全天候、跨地域的電商生態，從影院/CD向移動端遷移的內容消費，創新的鋰離子電池技術等。
而這些或進化或顛覆的技術和商業模式，催生了潛力巨大的市場。比如在雲計算、消費互聯網、電動汽車等新興領域，2005—2020年間的複合增速達到13%—33%。
當前的12個競技場：六大特征下的生存法則
探明未來的競技法則，我們不妨從過去已被驗證的競技場中尋找規律。根據麥肯錫研究數據，當今的12個競技領域存在鮮明的六大特點。
①高利潤
2005年，12個行業的經濟利潤占全球總額的比例尚不足10%，到2020年這一比例就大幅上升至49%，其中消費電子、互聯網消費和半導體領域占據領先地位。
麵對諸如2020年疫情這樣的黑天鵝事件，這些競技場的資本回報率仍能保持在28%的高位，使得其經濟利潤能夠持續增長；相比之下，其他行業的經濟利潤總體為負值（資本回報率僅12%）。
②高投資
2005年，美國企業研發支出的62%流向競技場及相關行業，到2020年進一步增加至65%。分行業來看，半導體和電子元器件所占的創新投資份額最大，其次是生物製藥和軟件。
③新生力量
2020年，12個競技場總市值的33%來自2005年的“局外”公司。換言之，這些公司當年尚不存在，或是市值低於35億美元，亦或是存在但尚未成為這些領域的主要競爭者。
④巨頭搖籃
截至2020年，競技場行業總市值的74%由市值超500億美元的巨頭掌控，其中半數來自市值超2000億美元的超級巨頭。而在非競技場行業，這一比例僅為47%和15%。
⑤高集中度
以雲服務、消費電子、消費互聯網、電動車和支付這5個行業為例，2020年頭部十家企業至少占其行業市值和營收的90%以上。
不過長期來看，即便在高集中度下，行業內部競爭依舊激烈。比如在消費互聯網領域，從2012年到2020年，排名前三的Alphabet、Meta和騰訊中，Alphabet的市占率從約50%降至30%，騰訊則由10%增至20%。
⑥全球化突出
競技場企業平均50%的營收來自本土以外，68%的企業海外營收占比超過20%。其中，軟件行業特別典型，2020年行業四大巨頭（微軟、IBM、甲骨文、SAP）近60%的營收來自海外市場。
未來的18個競技場：一場迫近的顛覆式浪潮
對於未來的18個潛在競技場，麥肯錫將其主要分為了三大類。同時，我們根據麥肯錫研究內容，提煉總結了重要領域的增長動能、競爭要素和關鍵變量。
第一類，持續競技場。它們已經位於商業舞台中心，但增長引擎仍未熄火，主要為電子商務、電動汽車、雲服務和半導體四大行業。
這些行業均處於市場滲透率S型曲線的快速增長中期，且將在創新與數字化浪潮的推動下持續擴張。
第二類，分拆競技場。我們可以理解為是成熟行業中的“新物種”，主要為AI軟件和服務、數字廣告和流媒體三大行業。
隨著消費互聯網、軟件和視頻與音頻娛樂行業進入S型曲線尾部，上述三個細分行業將通過技術躍遷或模式重構，在未來幾年內實現爆發式增長。
第三類，新興競技場。雖然這些行業在成熟度上存在差異，但都具備高增長和高活力的潛能，處於S型曲線的早期至中期階段。
具體來看，這11個競技場分別為共享自動駕駛車輛、航天、網絡安全、電池、模塊化施工、電子遊戲、機器人、工業和消費生物技術、未來空中交通、治療肥胖症及相關疾病的藥物、核裂變發電站。
此外，麥肯錫還研究了一些“準新興競技場”，雖然增長前景或未來活力尚不明朗，但也蘊藏著重大的發展機遇，比如清潔氫、低碳材料、老年產品和服務、虛擬現實和增強現實等行業。
作為有誌企業的主“競技場”，這18個行業在未來15年，收入或將增長至29萬—48萬億美元間，複合年增長率達到8%—11%，占全球GDP份額從2022年的4%增長至2040年的10%—16%。
中國優勢：從追趕者到規則重塑者
縱觀各國/地區在當今12大競技場的表現，美國企業占據了除工業電子以外所有領域的主導地位;在工業電子領域，中國則占據了絕大部分市場資本份額。
此外，中國在消費互聯網、電動汽車、電子商務和半導體等領域也發揮了重要作用，市場資本占比從22%到30%不等。
細數未來的18個競技場，麥肯錫表示，中國在電子商務、數字廣告、AI軟件和服務、網絡安全、半導體、電動汽車、電池和機器人等領域具備發揮優勢的機會和潛力。
在此，和大家分享幾組數據：
①2024年全球新增4.5萬條生成式AI專利信息，與過去10年總量相當。其中2.7萬條來自中國，以61.5%的占比位列斷層第一。
②DeepSeek橫空出世，登頂App Store全球下載榜。DeepSeek帶動AI算力效率出現拐點，標誌著中國在全球AI領域從“跟隨者”向“創新者”轉變。
③為了攻克國際製裁和技術“卡脖子”的難關，半導體已經成為了中國未來發展的關鍵產業之一。中芯國際首次躍升為全球第三大晶圓代工廠，2024年三季度收入突破20億美元。
④根據國際機器人聯合會（IFR）數據，2023年中國工業機器人密度（每萬名工人擁有量）已躍居世界第三位。在全球參與製造人形機器人的100家上市公司中，中國企業占比高達56%。
可見，中國在高附加值領域的優勢和在供應鏈中的主導地位，正以前所未有的速度擴展。
用德銀的話來說，2025年，是投資界意識到中國正在超越世界其他地區的年份。
最後，如報告中所言，“未來的贏家不屬於規模最大者，而屬於最敏捷的進化者”。
身處這些競技場的企業家們，在這場商業大航海中，既要看到遠處的燈塔，也要警惕腳下的暗流。
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