德銀：DeepSeek將影響美聯儲、美國經濟 利空美元

DeepSeek的影響可能遠不止科技股，德銀認為，美聯儲政策、美國經濟乃至美元走勢都可能因此而發生改變。

德銀策略師George Saravelos在最新報告中表示，長期來看，對於全球經濟而言，DeepSeek的出現被視為一種“積極的供應衝擊”，因為它以更低的成本帶來更廣泛的人工智能技術，最終實現更快的生產力增長。Saravelos寫道：從宏觀角度看，這種技術將推動經濟增長，同時抑製通脹，對債券和股市產生積極影響。

然而，如果這種技術傳播更加全球化，削弱了美國在技術領域的獨特優勢，美元可能會麵臨邊際下行壓力。

周一，美元最初對DeepSeek的反應是上漲，但Saravelos表示，從長期來看，DeepSeek最終將對美元產生負麵影響。

至於中短期，德銀將DeepSeek的影響與2000年代初的互聯網泡沫破裂相類比。

當時，外部衝擊導致美國科技股估值大幅下降，引發了資本支出的減少，並蔓延至實體經濟，最終導致美國經濟輕度衰退。美聯儲因此采取了更加鴿派的政策，債券市場出現上漲。

美元最初因風險規避情緒而出現複雜反應，但最終因股市流入減少和利差收窄而走弱。

德銀進一步指出，在當前新一屆美國政府的背景下，DeepSeek可能引發一係列政策調整，比如，財政寬鬆的可能性可能會增加。