拜登留下36113570535802美元債務 特朗普怎麽還？

截至北京時間11月29日下午，美國債務總額已達到36113570535802美元，超過36萬億，創曆史新高。

根據美國聯邦預算問責委員會公布的最新報告，早在今年7月底，美國國債總額就已達到35萬億，到11月底又突破36萬億美元，前後僅僅用了3個多月時間。

 “如今，美國政府借款正變得像季節的變化一樣規律而確定。” 美國聯邦預算問責委員會主席麥吉尼亞斯直言。

分析認為，美債的增長速度，進一步暴露了美赤字財政政策的不可持續。這也意味著，美國政府接下來在財政支出和稅收政策可能麵臨更多的限製。

2024美國大選塵埃落定，當選總統特朗普也已有了新財長的人選貝森特。隨著2025年1月初“債務上限”暫停期的結束，人們擔憂，圍繞稅收和支出計劃的新一輪政治拉扯大戲，是否會上演。

沒有最多，隻有更多

數據顯示，2024年1月初美債總額達到34萬億，7月底到達35萬億，間隔時間約6個月。從7月底的35萬億到現在的36萬億，增長隻用了3個多月，增速在加快。

媒體測算，按當下美債增長的速度，每24小時將增加87億美元。

近年來，美國的預算赤字一直處於曆史高檔。這背後，是美國政府在社會安全和醫療保險支出在增長，包括美國2017年的新稅改，以及應對新冠疫情的大規模支出。

2022年6月，為應對居高不下的通脹，美聯儲又進行了一攬子加息縮表計劃後，美債利率進而上升，增大了美國政府的償債成本，再次推高美債水平。

根據美國財政部11月20日公布的數據，2024年美國聯邦政府僅用以償還美債利息的支出，就達到了8820億美元。相較2023年6590億美元的利息支出，今年美債利息支出增長率達33.8%。

美國兩黨政策中心經濟政策項目執行董事阿卡巴斯表示，“從各種角度來看，利息成本正在增加債務並造成其他經濟後果，這對我們國家的經濟來說是一個問題。”

特別是到明年1月，美國即將再次麵臨債務上限危機。

所謂的債務上限，相當於美國國會授權聯邦政府可以舉債的“信用卡額度”，此“卡”一旦刷爆，政府便無權再借新債，需要國會提高或暫停債務上限，才能避免債務違約。

實際上，早在2023年1月，美聯邦政府債務規模就已達到31.4萬億美元的法定債務上限，當年6月，美國國會趕在美國財政部預計將無力償債前的最後一刻，通過一份法案，同意在2025年1月1日之前暫停設置債務上限。

然而，這非但不能從根本上化解危機，反而給了美國政府在今年總統大選塵埃落定之前“不受限製借錢”的自由。

據《紐約時報》報道，美國財政部在今年第二季度剛借債2340億美元，預計第三季度將借債7400億美元。

《華盛頓郵報》指出，美國的債務在特朗普任期內增加了超過8萬億美元，在拜登執政至今的三年多時間裏也增加了4萬億美元以上。但兩黨除了相互攻擊外始終缺乏自省。

沒有最多，隻有更多。

彭博社認為，拜登政府留下的這堆債務，隻會讓特朗普和其提名的新任財長輾轉難眠。

新財長的難題

當地時間11月22日，特朗普提名斯科特·貝森特擔任下一任財政部長。

62歲的貝森特為全球宏觀投資公司Key Square Group的創始人，曾擔任過索羅斯基金管理公司的首席投資官。

此前，華爾街的投資者將貝森特視為“財政鷹派”，因為他一直對美國高額債務感到擔憂，主張通過經濟增長提升稅收來化解債務危機。

貝森特認為，美國已沒有時間依靠增長擺脫預算赤字與債務困境。他曾批判，現任財政部長耶倫通過借入超過1萬億美元比曆史標準更昂貴的短期債務，扭曲了美國國債市場。

貝森特提出通過削減政府開支或增加其他收入來抵消成本，包括凍結非國防領域的可自由支配支出，並改革電動汽車及《降低通脹法案》的補貼政策。

在《華爾街日報》采訪時，貝森特表示，他的首要任務是履行特朗普的各項減稅承諾，同時削減開支，“維持美元作為世界儲備貨幣的地位”。

同時，貝森特也將會效仿日本前首相安倍晉三的經濟政策。

在他看來，安倍晉三在任期間，通過貨幣寬鬆、財政刺激和結構性改革三項措施，成功振興了日本經濟。他也將建議特朗普采取類似“3-3-3”政策，即到2028年將預算赤字降至國內生產總值（GDP）的3%，通過放鬆監管實現GDP增長3%，並每日增產300萬桶石油。

國泰君安國際首席經濟學家周浩撰文認為，當選財長後，貝森特將支持削減財政赤字，同時支持寬鬆貨幣政策周期，這讓市場相信中長期美債利率不至於失控，在一定程度抑製了由於特朗普當選帶來的“再通脹”預期。

華爾街的專家們還認為，貝森特可能需要采取“非常規”措施爭取一些時間，以推遲美債違約日期。比如讓財政部戰略性地緩和某些支出，以減緩政府接近借款上限的速度。

但這些措施是否能達到預期，目前無法預計。

美國企業研究所高級研究員斯基瑟斯表示，貝森特畢竟隻是一個財長，他和財政部在特朗普政府中能有多大的決策權，目前外界持保留態度。

然而，彭博社悲觀地表示，拜登政府因管理美國債務服務成本的飆升而受到廣泛批評，如今，美國政府的淨利息成本自2020年以來已翻倍，而下一任財政部長幾乎不可能扭轉這一趨勢。

從一個坑，跳到另一個坑

2025年臨近，特朗普即將入主白宮，共和黨也順利控製參眾兩院，但拜登留下來的債務陰影始終籠罩。

根據美國財政部的數據，淨利息支出已經超過國防部在軍事項目上的支出，它也占到聯邦財政收入的18%，幾乎是2年前的兩倍。

負責任聯邦預算委員會（CRFB）估計，特朗普的下一個任期，或將使美債飆升7.5萬億美元。

而來自美國國會預算辦公室預測，到十年後的2034年，美債將超過56萬億美元。

國際貨幣基金組織（IMF）也已多次強調，美國債務飆升對全球經濟構成風險。今年10月，IMF在完成對美國經濟的年度評估後進一步警告，債務失控可能最終削弱美國的經濟增長，且可能滾雪球般地演變成全球金融危機。

來自不同國家或地區的經濟學家也多次提醒，美國必須通過削減開支和增加稅收來阻止債務的不斷增加。

但顯然，美國兩黨幾乎都不可能做出任何妥協。

離2025年1月隻有1個月左右的時間了，現有法案失效後，美國國會將不得不再次設法提高或暫停債務上限。

即便國會再次提高債務上限，也不能從根本上解決美債失控問題，福克斯新聞認為，那隻不過是“從一個坑跳到了另一個坑”。

“特朗普自稱是‘債務之王’，經常吹噓自己的商業帝國如何在多次困難時期存活下來。希望特朗普能指導下一任財政部長，度過美國借貸曆史上注定最棘手的時期之一。”彭博社評論道。

好消息是，作為全球最搶手的投資資產，美債迄今為止沒有違約記錄。而壞消息是，即使是極度接近違約，也會帶來嚴重的後果。