中國觀察：重振經濟，為什麽這麽難？

9月初，美國公布了二季度的修正數據，GDP上季度的年增長率被修正為3%，高於市場預期，美國至8月24日當周申請失業金人數錄得23.1萬人，低於預期的23.2萬人，前值從23.2萬人上修至23.3萬人。

這些數據都表明了美國經濟仍然具有韌性，但站在我們的角度來看，3%的增長率，依然還是太低太低，但這已經好於絕大多數發達國家了。

由此這也引申出了另一個問題，為什麽一個經濟體，要想維持高速增長，這麽困難？

從自身找答案，或許是最有說服力的。

2004年，隨著我國經濟逐漸崛起，一些研究人員開始在全國範圍內調查，詢問國人的財務狀況是否比五年前更好。

在五年後的調查中，也就是2009年，認為自己更富有的比例有所上升；2014年，認為自己更富有的比例依然上升，達到了77%的高點。

一個經濟體的宏觀高速增長，被視為是最大的紅利，此時市場快速增加，蛋糕越做越大，連帶著，分蛋糕的人雖然多，但每個人依然能夠分得不少。

但當增長開始放緩的時候，去年，當受訪者被問及同樣的問題時，認為自己更富有的比例，這一數字已經降至39%。

這項名為“在今日中國領先一步：從樂觀到悲觀”的調查反映了一個我們不得不承認的事實：即今天的宏觀經濟正麵臨著對外開放40多年來從未經曆過的危機。

盡管新冠病毒後的“報複性消費”曾被許多人寄予厚望，但今天看起來更像是雷聲大雨點小。

從1980年到2010年，我國經濟年均增長超過10%，此後逐漸放緩，到2019年增速來到了6%左右，到了今天，這個目標被製訂在了5%。

看起來差別不大，但為什麽每個人感受到的溫差卻如此之大？

其中一個原因可能是，增長放緩的同時，分蛋糕的人卻越來越多了。

2019年，我國大學生畢業人數隻有834萬，五年後的今天，這個數字變成了1179萬，增長了300萬人左右，在GDP增長放緩的同時，進入就業市場的人變多了，於是每個人分到的紅利，自然也就變少了。

除此之外，還有一些行業上的變化。

幾年前，我國決心讓經濟擺脫對房地產市場的依賴；過去房地產支撐著國內家庭的儲蓄、銀行業和地方的收入，但現在，房地產的不斷下行，已經讓大量背負房貸的家庭，感受到了最直觀的變化，即自己的財富開始縮水了，但要還的房貸，卻沒有什麽太大變化。

越來越多的開發商倒閉，留下了巨額的債務、一係列的投資失敗、爛尾樓的樓盤，以及從業者的流失，都嚴重打擊到了我國宏觀經濟的基本盤。

畢竟房地產實在是太嚴重了。

一個占據我國家庭資產的七成，一個曾占據我國GDP的近五分之一，它的下行，勢必讓宏觀經濟承壓，盡管我們如今已經在努力擺脫對房地產的依賴，但這需要時間，而這個過程中持續的陣痛，也不可避免。

最終，房地產讓本已經傾向於大量儲蓄的消費者變得更加謹慎，消費降級之下，企業營收利潤下滑，也不得不開始削減工資、縮減招聘規模，從而形成了惡性循環。

此刻，越來越多的大學畢業生卻嗷嗷待哺，渴望進入就業市場一展宏圖，但結果卻是消費市場的萎縮換來了企業招聘的萎縮，最終形成了企業到就業端的一係列內卷。

宏觀上的變化體現到微觀上，就是個人就業更難了，收入和過去相比，也增幅無幾。

這對一代人，尤其是年輕人的打擊是非常大的。

過去我們習慣了經濟高速增長幾十年的宏大敘事，對年輕人來說，他們的未來期望值乃至抱負同樣極高，每個人幾乎都習慣了房價永遠會上漲，經濟永遠會快速增長、生活條件會更好期望，當一切都沒有如期望那樣的時候，信心就會快速削弱。

房地產過去是經濟增長的引擎，當我國開始擺脫對房地產的依賴時，我們剩下為數不多的增長引擎就是消費出口和投資。

但消費支出撞上房地產下行，家庭消費隻會更理性；電商平台阿裏巴巴的銷售額在春季下降了1%，今年夏季我國的電影票房更是比去年同期下降了近一半，用腰斬來形容也毫不為過。

這些數據都在進一步表明，消費正在降級，且沒有恢複的跡象。

至於投資，我國民間投資增速來到了零，信貸數據也再創新低；而一些外資曾經急於進來，但現在它們一樣在縮減開始。

上個月，絲芙蘭宣布，由於“市場充滿挑戰”，該公司正在優化人力。而IBM也即將關閉在國內的兩個研發中心。

很多人說，如果美聯儲降息，會有高達萬億美元的資金湧入國內，但從一些跨國企業的動作來看，首先它們肯定知道美聯儲快要降息了，但它們的經營策略，依然是偏向於保守的。

這也能夠說明問題。

至於出口，隨著歐美的貿易保護主義不斷崛起，來自歐美的最大買家正承受越來越高的關稅成本，而這，短期內也難以改變。

消費、投資、出口，拉動經濟增長的三駕馬車，如今都麵臨或多或少的問題。

增長的本質，其實就是對邊際效益遞增的不斷運用，隨著我們的對外開放經過幾十年的發酵，隨著我們的市場經濟經過幾十年的發酵，增長放緩在情理之中，但可能所有人都沒有想到，這一天會來的這麽快。

從去年開始，經濟學家辜朝明就受到關注，其中一個原因是因為國內的問題，被很多人越來越視為上世紀80年代日本的翻版，媒體、記者邀請辜朝明一次次訪談，給出意見。

而這位創造“資產負債表衰退”的經濟學家，給出的答案也是出奇地一致，即由政府擴大借債開支，承擔市場消費的角色，以刺激經濟維持運轉。

但這樣過於簡單的答案，似乎也很難服眾，或者說令人難以接受。

增長放緩是趨勢，曆史上沒有任何一個經濟體可以永遠保持高速增長，但當我們真正開始麵臨增長放緩的時候，陣痛和對未來的期望落差，依然令人難以釋懷。

習慣是可怕的東西，從習慣增長到習慣增長放緩，更多的，恐怕還需要我們用時間去適應這一點，而適應的過程中，代價已經在發生了。

朋友告訴我，自己很難接受生活品質出現下滑。

彼時朋友說這句話的時候，正麵臨著收入銳減；由奢入儉難，很多人過去大手大筆消費慣了，當收入銳減到來之時，又有多少人能夠真的釋懷？

過苦日子，當然不是。

幾十年前沒飯吃，那才叫苦日子；但對今天的年輕人來說，從出生起就麵臨著一個優渥的環境，不缺吃不缺穿，就像歐美那樣，在經濟大蕭條的時候排隊去領免費的豬腳，他們就認為那是過苦日子。

不同的時代，對苦日子的定義不同，今天年輕人對下限的標準更高了，但反過來，這也讓我們的經濟未來走勢，變得更為分化。

未來兩極分化的可能還不是年輕人，而是年輕人和中老年人的分化，就像那位逆行打臉的女車主，每一巴掌看起來是打在了那位退伍老兵的身上，但其實是打在了一個群體的身上。

根本的問題，就是根本的代價。