見證曆史!蘋果成全球首家市值超3.5萬億的公司

鞭牛士報道，7月10日消息，據外電報道，消費電子巨頭蘋果公司( AAPL ) 周二成為第一家在常規交易時段收盤時市值超過 3.5 萬億美元的公司。

周五，蘋果市值超過微軟( MSFT ) ，重奪全球最有價值公司稱號。微軟周二常規交易結束時的市值為 3.415 萬億美元。微軟的最高收盤市值為7月5日的3.475萬億美元。

2018年8 月，蘋果成為首家市值達到 1 萬億美元的公司。2020年 8 月，蘋果成為首家市值達到 2 萬億美元的公司。2023年 6 月，蘋果股票首次達到 3 萬億美元的估值。

關聯報道：

2024年7月9日，有果鏈公司傳出消息稱蘋果iPhone16係列備貨目標指引略有上調，上調後，iPhone16係列今年備貨目標指引為9000萬部左右，市場認為蘋果iphone16有望在AI加持及硬件大幅迭代驅動下出貨超預期。此外，蘋果市值重回美股第一，刺激市場對果鏈的關注熱度。受此帶動，立訊精密、東山精密、工業富聯、歌爾股份等蘋果產業鏈股躁動，相關ETF大漲，昨日消費電子ETF（159732）收漲4.75%，5G通信ETF(515050)收漲5.44%，資金加倉熱情高漲，兩隻ETF分別獲得2625、2668萬元淨申購。

一、事件：蘋果市值重回第一，iPhone有望迎來換機潮

在生成式人工智能上動作遲緩的蘋果，已有一段時間無緣全球市值第一大公司的寶座，除了微軟，還一度被英偉達超過，不過隨著蘋果在上月11日的全球開發者大會上宣布推出個人智能化係統AppleIntelligence，並表示正在將OpenAI的ChatGPT，將整合進iOS18、iPadOS18和macOSSequoia中，他們在人工智能方麵越來越積極，也推升他們的股價明顯上漲，市值增加，已在當地時間周一超過微軟，再次成為美股市值第一大公司。

相關機構認為，蘋果AI時代開啟，隻有較新的設備能獲得支持，iPhone等產品均有望充分受益，迎來換機潮，利好國內果鏈公司，相關產品消費電子ETF（159732）及其聯接基金（018300/018301）、5G通信ETF(515050)及其聯接基金（008086/008087）。

二、蘋果進入AI時代，把握果鏈投資機遇

1.蘋果邁入AI時代有望帶動換機潮

蘋果發布AppleIntelligence，邁入AI時代。2024年6月11日蘋果首個生成式AI大模型AppleIntelligence正式登場，提出五大定義：功能強大、直觀易用、融入產品體驗、理解個人情景、注重個人隱私，核心能力涵蓋語言文本、圖片影像、跨應用操作、個人情景理解。蘋果從功能、架構和應用體驗三方麵做了深入介紹，強調AppleIntelligence基於個人信息和隱私構建，是超越人工智能的個人智能。此外，蘋果宣布與ChatGPT合作，AppleIntelligenceBeta版本將於今秋在iPhone15Pro係列、搭載M係列芯片的iPad和Mac以及後續機型上提供。

回顧iPhone曆史，創新拉動iPhone出貨量快速增長，AI有望推動新一輪iPhone換機潮。iPhoneX是蘋果首款采用全麵屏產品，外觀是iPhone4S以來變化最大的，市場認可度較高，推動用戶主動換機，新機發布後一年累計銷量同比上代機型增長11%。iPhone12是蘋果首款5G手機，且外觀回歸直角邊框設計，一年累計銷量同比增長32%。回顧iPhoneX/12，功能升級+外觀改款等創新明顯提升用戶換機意願，對出貨量增長具有可觀的影響力。此外，今年推出的AppleIntelligence僅能在iPhone15Pro以上機型和未來新機型上使用。而根據IDC數據，20201Q24蘋果共出貨約9.5億台手機，其中7%為iPhone15Pro係列，支持AppleIntelligence；剩餘約8.6億台手機無法使用最新的AI功能。相關機構表示，蘋果AI升級終端交互，結合蘋果iPhone16係列備貨目標指引上調等消息，有望開啟新一輪用戶換機潮，看好未來iPhone16、iPhone17銷量。

圖1iPhone外觀或功能變化明顯推動用戶

來源：Wind、IDC、中金公司

AI對性能的要求或使iPhone16/17係列有明顯零部件及模組升級，產業鏈價值量有望提升。因AI升級對芯片、主板、散熱、續航及聲學等方麵均有更高要求，iPhone16/17係列多個零部件及模組有望實現升級，帶動超過10個產業鏈環節迎來升級。

圖2iPhone零部件AI升級預測

來源：Wind、中金公司

除iPhone外，蘋果Airpods、Watch等產品處於領先地位，關注AI與穿戴產融合引起的換機需求。由於近兩年Airpods、Watch係列更新變動較小，引發的換機需求降低，根據Canalys數據，2023年蘋果AirPods（含Beats）出貨下滑9%至8,340萬部，AppleWatch下滑15%至3,510萬部。隨著蘋果邁入AI時代，預計蘋果今明年在手表及耳機等產品均有望發布較為明顯改款的新產品，疊加AI加持，有望豐富產品功能，推動出貨量重新增長。

2.果鏈公司共享蘋果成長空間，前景大有所為

蘋果市場地位穩固，果鏈公司可共享增量與進步。2023財年蘋果營收達3833億美元，近年來收入穩中向好，2023年蘋果硬件收入占比為78%，iPhone、可穿戴、Mac、iPad、收入占比為52%、10%、7.7%、7.4%。2023年公司手機、耳機、手表出貨量均位列全球第一，市場地位穩固。蘋果精簡的產品線和大型的采購規模的商業模式決定其產品多為全球代工，且與廠商共同研發新技術，對果鏈公司生產、製造、研發和成本控製能力要求極高。雖然果鏈條件苛刻、門檻高、利潤薄，但一經蘋果認證，果鏈公司可與蘋果共享成長空間。蘋果2023年iPhone出貨超2億台，即使果鏈公司隻拿到價值量較小的部件供應，其訂單量也非常巨大；同時，果鏈公司還可以掌握行業標杆型技術資訊，在市場競爭中站穩腳跟。

圖32020-1Q24蘋果各機型出貨占比

來源：Wind、IDC、中金公司

果鏈條件苛刻，能進入蘋果供應商的公司技術強勁，前景廣闊。蘋果產品創新能力強，且工藝要求嚴格，以iPhone外觀為例，iPhone15和15Plus機型的外觀件配置為超瓷晶麵板、玻璃背板搭配鋁金屬邊框；iPhone15Pro和ProMax係列機型的外觀件為超瓷晶麵板、亞光質感玻璃背板搭配鈦金屬邊框，為蘋果供應該部件的公司通過收購2家公司，在前後蓋板玻璃的基礎上，進一步加強對蘋果外觀件的配套能力。有機構指出，果鏈公司不僅通過得到蘋果訂單和蘋果共享增量和成長空間，還有望跟隨蘋果供應要求提升技術實力，亦更有可能成為其他電子設備廠商的供應鏈選擇對象，部分果鏈公司已經成長為華為、小米等手機廠商的供應鏈成員。

相關產品：

消費電子ETF（159732）及其聯接基金（018300/018301）：國證消費電子主題指數（指數代碼：980030.CNI，指數簡稱：消費電子指數）選取公司業務領域屬於消費電子板塊，包括手機產業鏈、可穿戴智能設備、智能家居等細分領域的上市公司中日均總市值前50名證券作為指數樣本，反映滬深北交易所消費電子行業優質上市公司的市場表現。

5G通信ETF（515050）及其聯接基金（008086/008087），5GETF跟蹤中證5G通信主題指數（指數代碼：931079.CSI，指數簡稱：5G通信），聚焦電子和通信，指數成分股在消費電子、蘋果概念、英偉達產業鏈的暴露接近40%，風格偏向大盤成長，前十大權重股中，覆蓋了多個消費電子、半導體、通信設備、服務器、光模塊等細分行業的龍頭個股。