當人人都在討論“脫鉤”,中美經濟仍然緊密相連

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如果關注新聞,你就會知道,美國和中國之間的關係非常緊張,世界上最大的兩個貿易體之間的商業關係一直在惡化。

然而,盡管有那麽多關於美國和中國可能“脫鉤”的不祥新聞,你可能會驚訝於兩國之間的金融聯係仍然如此強大和緊密。

許多美國大公司的很大一部分收入依賴中國,產品也依賴中國的供應商和工廠。兩國經濟緊密相連,作為一個中國通,我認為這是一件好事。這意味著,即使兩國關係進一步惡化,兩國還是有避開嚴重衝突的意願。

想想看,雖然標準普爾500指數中的美國上市公司近60%的收入來自國內,但它們最大的海外銷售來源是中國。這是根據金融數據公司FactSet的估計得出的,該公司表示,在截至去年12月的12個月裏,來自中國的銷售額占標準普爾500指數上市公司收入的7.1%。第二大外國來源國是日本,占2.6%;其次是德國和英國,各占2.2%;再次是台灣,占1.8%。

弗吉尼亞大學的政治學家戴爾·科普蘭在接受采訪時說,這樣的數據對於評估美中關係至關重要。“在國際關係中,對未來利潤的預期是一個關鍵因素,但往往被忽視,”他說。科普蘭著有《一個對商業安全的世界——從革命到中國崛起的美國外交政策》(A World Safe for Commerce: American Foreign Policy From the Revolution to the Rise of China)一書。

“曆史表明,當一個主要大國突然切斷商業和資源——令未來的商業前景看起來很暗淡——爆發戰爭的可能性就會大大增加,”他還說。“幸運的是,到目前為止,美國和中國還沒有發生這種情況。更大的衝突甚至戰爭並非不可避免。未來仍然有很多商業機會,我認為,這是、也應該是美國當前政策中值得深思熟慮的一部分。”

反對中國的理由

企業盈利隻能為這個複雜問題提供一種視角。但它們卻能打開人們的視野,因為它們似乎與中美之間衝突和限製的鼓噪背道而馳。

從關稅到技術禁令,再到對TikTok的擔憂,拜登政府一直在打擊中國,稱其濫用長期商業關係,直接或間接補貼本土產業,非法獲取美國知識產權,並從根本上威脅美國的國家安全。美國情報機構估計,中國有“直接與美國及其盟友競爭的能力”,如果無人反對,中國可以“改變以規則為基礎的全球秩序”,使秩序對自己有利。

今年是美國的選舉年,美國新的對華政策是以特朗普政府期間開始的轉變為基礎的。如今,特朗普的顧問們表示,如果再次當選,他將致力於與中國完全“脫鉤”,盡管他的表態前後並不一致:他近期曾質疑,是否有必要要求TikTok的中國所有者出售該應用,或者在美國關閉該應用,但在擔任總統期間,他試圖強迫出售該應用。

中國對美國最近的措施反應平淡。但是,如果美國繼續推動聯合商業戰線,旨在阻止中國工廠出口大量可能會在許多國家損害當地工業、造成國內混亂的電動汽車、太陽能電池板和鋼鐵等低成本產品,那麽更有可能出現進一步的反應。

千瘡百孔的壁壘

最具針對性的關稅——比如對中國電動汽車征收100%的新關稅——針對的是那些沒有大量進口到美國的商品。獨立研究公司牛津經濟研究院的一項分析顯示,這意味著拜登總統的新關稅不會對整體形勢造成太大改變。

該公司首席美國經濟學家瑞安·斯威特在電子郵件中寫道,美國對來自所有國家的商品的貿易加權平均關稅“在特朗普發動貿易戰之前僅為1.6%,而現在上升到了3.1%”。他說,在拜登最新的關稅之前,美國的平均關稅為2.7%,新關稅將“永久性地使有效關稅稅率增加0.14%”。

但他預計,隨著企業找到避免“特朗普/拜登關稅上漲”的方法,有效關稅將在未來10年降至2.3%以下。前提是關稅戰不會惡化。

為了更好地理解這一點,可以參看世界銀行計算的數據:在中美衝突開始之前的2017年,全球平均關稅為2.6%。因此,盡管美國不再減少貿易壁壘、降低消費者成本,但它並不是全球的異類。目前,正如美國公司收益報告所顯示的那樣,兩國之間仍有大量有利可圖的商業機會。

芯片之戰

令我吃驚的是,即使是設計、製造和創造先進矽芯片工具的公司,也繼續從中國獲得可觀的收入。

回想一下,在2022年,美國開始對使用美國技術的國家的此類公司實施出口管製,限製它們向中國的銷售。與此同時,通過《芯片法案》,美國開始補貼國內半導體代工廠的建設,這實際上是複製了中國此前開始的類似努力。

我采訪了塔夫茨大學弗萊徹學院的曆史學家克裏斯·米勒,他著有《芯片戰爭——世界最關鍵技術的爭奪戰》(Chip War: The Fight for the World’s Most Critical Technology)一書。

他說,美國的限製是經過校準的,因此甚至一些先進的芯片也被運往中國。“美國真正針對的是對人工智能至關重要的芯片。其他芯片可以通行。”

英偉達是使人工智能成為可能的芯片的主要設計者,但它被禁止將其最先進的產品運往中國。這削弱了它在中國的業務。英偉達首席執行官黃仁勳在上周的財報電話會議上表示,“由於我們的技術受到限製”,英偉達在中國的業務出現了下滑。FactSet估計,在2023年,中國是英偉達的第三大市場,占其總銷售額的16.6%,次於美國的44.3%和台灣的22%。

事實上,我研究的所有半導體公司——英偉達、博通、AMD、英特爾、台積電、三星、Lam Research、KLA和東京電子——在2023年都從中國獲得了可觀的收入。中國是這些公司的前三大市場之一,而且在大多數情況下排名第一。例如,英特爾26.8%的收入來自中國。

荷蘭阿斯麥公司的案例很說明問題。該公司生產的光刻機用於蝕刻最小和最先進的芯片電路。該公司首席財務官羅傑·達森在4月份的財報電話會議上表示,美國的禁令可能會使該公司在中國的銷售額減少10%至15%。

盡管如此,他說,“我們仍然認為今年在中國的銷售水平會很強勁。”FactSet估計,2023年,阿斯麥25.8%的營收來自中國。來自美國的收入僅占11.4%。

再看看蘋果。這不僅僅是因為中國在2023年占該公司收入的17.8%,僅次於美國。更重要的是,蘋果經常將大量微小的、先進的、最先進的半導體在中國運進運出。“這是在監管規則允許範圍內的,製定政策的時候就考慮了,”米勒說。

我口袋裏的iPhone 15包含一個四納米芯片,由蘋果公司在加州設計,在台灣製造,運到中國組裝,然後再運回給像我這樣的紐約消費者。IPhone 15 Pro已經使用了三納米芯片,蘋果正準備采用台積電更先進的兩納米芯片。所有這些技術都超出了中國的商業能力。蘋果沒有回應置評請求。

上周,中國在台灣附近海域進行了軍事演習,並對台灣的獨立舉動發出了“嚴重警告”。中國還在表明,它可以切斷獲得先進矽芯片的渠道,而這種芯片已成為全球股市的動力燃料。

全球化的高峰可能已經過去,但這本來就是有起有落的。重要的是長期趨勢。

美國和中國和平共處符合所有人的利益。在追求利潤的過程中,世界各地的企業仍在尋找實現這一目標的方法。

照妖鏡007 發表評論於
京西觀察使 發表評論於 2024-05-27 07:09:22
象你這樣的傻逼無毛不愛聽,說明我說對啦。大陸企業明年破產爆雷的會如雨後春筍般越來越多,嘿嘿!
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為啥會是明年?不是過去幾十年早就該破產了嗎!難怪智商隻剩嘿嘿!
novtim2 發表評論於
因為目前的工作越來越少,人口越來越多,人類的生產能力越來越高,按勞動分配雖然是許多有能力的人的願望,但是也不得不落空;因為一個必須麵對的事實是,生產能力不再是人類的瓶頸,而分配才是人類的瓶頸,也就是部分實現共產主義,到時候說不定國家的概念都沒有了,也談不上關稅了。
全球人民應該團結起來推動全球無國界也許是一個方向
Diesel10 發表評論於
不時都有中國國在西方主流媒體高薪雇傭寫手的文章。
iask 發表評論於
死乞白咧不肯“脫鉤”的都是五毛。反脫鉤是鑒定五毛的試金石。
分享_快樂66 發表評論於
脫鉤的痛苦,隻有上了黑名單的公司最清楚。五毛的智商遠遠不夠!
量子糾結 發表評論於
去Walmart看看,中國製造越來越少,墨西哥印度和越南製造越來越多,這是一個良好的開端,脫鉤急不得,五年小成,十年大成,雙方齊心,一定可成。十年以後,二胖當成三胖,中國變成西朝鮮,西朝鮮不需要西方,西方也不依賴西朝鮮,從此大路朝天各走一邊,井水不犯河水,皆大歡喜。,
中號打狗棍 發表評論於
現在隻是脫鉤的預熱階段。哪天中共發動了台海戰爭,才是全麵脫鉤的正式開始。甭管戰爭的結果如何,半個世紀的製裁,禁運和封鎖是板上釘釘的事。
如果不怕成為古巴,朝鮮,伊朗和俄羅斯,就放手發動戰爭吧。
京西觀察使 發表評論於
象你這樣的傻逼無毛不愛聽,說明我說對啦。大陸企業明年破產爆雷的會如雨後春筍般越來越多,嘿嘿!
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蟹粉小籠包 發表評論於 2024-05-27 05:17:15
你這話去和蘋果,特斯拉,英偉達老板說去,看看別人是不是當你沙
令胡衝 發表評論於



脫鉤隻會讓一些不懷好意的王八蛋政客得勢。倒黴的是大眾利益和資本利益。


矽穀工匠 發表評論於
猶太人共產國際的英特納雄耐爾。不實現也是實現了。猶太人看重了中國的無神苦力,實現了奧匈帝國的雙頭結構。
一點小看法 發表評論於
鄧小平先生花了幾十年的時間把中國和美國綁在了一起,現在要分也確實需要時間。
Chieftop519 發表評論於
脫個寂寞
5mslj 發表評論於
ajaychen_2024 發表評論於 2024-05-27 03:48:59
那些幻想中美迅速脫鉤的是在做夢,除非美國不搞資本主義,或者自己閉關鎖國,否則你讓那些大資本家少賺幾十億? 他們都會和你拚命。
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大資本家控製美國政府,這可是你們幾十年如一日的宣傳
蟹粉小籠包 發表評論於
你這話去和蘋果,特斯拉,英偉達老板說去,看看別人是不是當你沙雕。。。

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京西觀察使 發表評論於 2024-05-27 05:12:38看看中國這一抹脖子二上吊的死活不肯脫鉤的樣子,可以把一些無關緊要小商品留在中國繼續生產,什麽褲衩子背心襪子輪胎之類的,高科技就算了。
京西觀察使 發表評論於
看看中國這一抹脖子二上吊的死活不肯脫鉤的樣子,可以把一些無關緊要小商品留在中國繼續生產,什麽褲衩子背心襪子輪胎之類的,高科技就算了。
寶刀屠龍 發表評論於
temu一類的真心沒必要脫鉤,大概率也不會脫
其它科技領域脫鉤已經很深入,而且還會繼續拓寬加深,趨勢不會變
smart321 發表評論於
中美脫鉤需要一個過程,從目前來說中美關係是朝著脫鉤方向發展,可以看出來中國非常不想脫鉤,因為中國人是靠這個吃飽飯的,這同時也限製了很多中國的行為,比如不敢武統台灣,不敢軍援俄羅斯
ajaychen_2024 發表評論於
那些幻想中美迅速脫鉤的是在做夢,除非美國不搞資本主義,或者自己閉關鎖國,否則你讓那些大資本家少賺幾十億? 他們都會和你拚命。
alextelltale 發表評論於
有什麽辦法呢,民眾恨通貨貶值,商人要賺錢。