我們正處於經濟大轉型的時代，經濟學也因此變得迷茫，但這也孕育著巨大的創新和思想碰撞。經濟學者、澤平宏觀創始人任澤平在圓桌論壇環節發表了他的觀點，關於股市，他認為股市不僅是經濟的晴雨表、貨幣的晴雨表，在某種程度上也成為了人心的晴雨表。
談到房地產問題，他提出“中國的土地財政和基建是中國有智慧的發明，它不應該背高房價的鍋。今天我們麵臨著房地產巨大的挑戰，但是我認為我們應該開更好的藥方。”
最後，任澤平重點表達了對於人口問題的擔憂：“我們不能忽視人的問題，特別是中國的生育問題。生育、養育和教育成本過高抑製了生育率，最重要的理念是將生育成本在家庭、企業、社會和國家之間平均分擔。”
以下為文字實錄：
剛才談論的人工智能似乎無所不能，但我想說的是，經濟學和預測股市是它替代不了的。經濟學並非科學，因為它涉及到許多人性的東西。
中國走到今天，已非憑借一些簡單的手段就能解決問題的階段。我一直在思考一個問題，想向李稻葵老師請教：這些年來，我們的一些底層邏輯，包括經濟運行的底層邏輯，我們的變量，甚至我們決策的邏輯都發生了變化。用過去的邏輯去推導現在的狀況，必然導致悲觀的結論。
其次，我們這些投行大概不會被替代。預測股市不僅不是科學，它更像是一種文學，甚至是魔幻文學。中國股市的曆史告訴我們，很難通過科學來預測股市走勢。股市是一個複雜的東西，我曾經預測過5000點不是夢，但後來我不再預測了，因為預測對了會折壽，預測錯了會挨罵。有人問我為什麽股市一直在3000點，這個問題可以追溯到我們建立股市的初衷。股市一開始是為了實現某種工具性目的，而非純粹的市場行為。因此，要用市場分析去解釋它，就會出現問題。
一、房地產問題不能讓土地財政完全“背鍋”
如果要談論今年股市的看法，我認為股市、房地產和匯率都是大環境的反映。我們都是時代的產物，生活在大時代之下。當前的時代有一些顯著特征，例如中國從全球化的最大受益者變成了逆全球化的一部分。全球化呈現出碎片化和區域化的趨勢，這對我們有什麽影響？我曾與中國排名前三的企業的一位非常出色的企業家交流，他告訴我為什麽許多中國企業家選擇躺平。他認為，中國的產能是為世界準備的，當世界這個窗口不再為我們打開時，我們不得不收縮，不能再擴張。因此，出海是中國企業的必然選擇。
其次，全球化紅利、改革紅利和人口紅利都在逐漸消失。62-76年的嬰兒潮中出生的人，如今已逐漸步入退休年齡，房地產黃金時代的終結也意味著換房需求的減少。許多人認為，房地產大開發時代已經落幕，這與三條紅線政策有部分原因，但更重要的是，房子不可能越建越多。
以我們現在的情況來看，套戶比已達到1.9套，人均住房麵積和城鎮化率分別達到66%和85%。然而，我們有3億農民工，其中一億多跨省流動。我們的城鎮化進程並不完整。如果考慮到他們在農村的家屬，農民工的市民化程度已經超過70%。盡管仍有10-15個百分點的城市化空間，但整個進程已經放緩，未來可能每兩到三年才增長一個百分點。
我們正處於經濟大轉型的時代，經濟學也因此變得迷茫。但我認為，這也孕育著巨大的創新和思想碰撞。過去的思想與未來的思維相互碰撞，必將產生新的火花。
股市也是如此，它不僅是經濟的晴雨表、貨幣的晴雨表，在某種程度上，也成為了人心的晴雨表。
我曾經提出過一個分析框架：房地產長期看人口、中期看土地、短期看金融。中國房地產過去的高價格，我認為主要是我們的認識問題，就是人地錯配，這在經濟上都是有解的。
過去我們的房地產國土規劃師是什麽？文件裏常講控製大城市，發展中小城市，區域均衡發展，東北振興區，西北大開發。
如果我們回望全球曆史、幾十個大樣本，總能找出一些規律，那就是：人往都市圈、城市群遷移，人類都向往更先進的文明；第二你會發現世界上越是城市群越有效率、越有活力，更節約土地、資源，這是城市的勝利。
但是為什麽人在源源不斷往都市圈城市群遷移，我們卻要控製大城市，要發展中小城市，要區域均衡發展，要向西部大開發傾斜？所以就導致了一二線城市的高房價，三四線城市的高庫存，這是我們的認識有問題，我認為在技術上是有解的。
高房價並不能讓土地財政完全背鍋。其實中國的土地財政和基建，是中國多有智慧的一個發明，它不應該背這個鍋，我們把這個鍋甩錯了。今天我們麵臨著房地產巨大的挑戰，但是我認為我們應該開更好的藥方。
二、我們有14億人口，但是生育問題卻被嚴重忽視
我們與智聯招聘合作發布了一份關於中國最具吸引力人才城市的榜單，其實內容並不複雜。人們留在某個城市的原因主要是這個城市擁有先進的思想、文明和更多就業機會。這樣的交流會議對我們每個人的成長都有幫助。所以結論很明確，最具吸引力的人才城市包括了北、上、廣、深，加上新一線和強二線城市。
然而，我們不能忽視人的問題，特別是中國的生育問題。數據顯示，韓國剛剛公布的生育率非常低，2022年韓國5000萬人口僅出生24萬新生兒，前年的生育率為0.8，今年更是跌破0.7。韓國可能成為世界上最早消失的國家。日本和美國因為金融戰敗等因素導致人口減少，但即使沒有這些因素，日本的人口結構也難以為繼，因為總和生育率僅1點多。美國和英國的總和生育率略高一些，分別為1.8和1.6。相比之下，穆斯林和非洲國家的總和生育率在3以上。而中國的總和生育率在2021年為1.05，今年有可能跌破1。我們有14億人口，但是生育問題卻被嚴重忽視。
我們還麵臨著老齡化和少子化的問題。中國老齡化速度和規模前所未有。生育率曲線顯示，62-76年出生的人口大幅改變了社會結構，所以中國的老齡化問題必然會加速到來。然而，我們的社保等體係還沒有為此做好準備。此外，不婚化現象也日益突出，結婚率大幅下降，離婚率大幅上升，僅在2021年和2022年因疫情原因有所緩和。到2050年前後，中國65歲以上老年人口將占三分之一，這將對社會發展帶來巨大壓力。
三、生育、養育和教育成本過高抑製了生育率
中國的生育率低是不正常的，我們一般認為它呈倒U型曲線或U型曲線，但中國的生育率如此之低是不合理的。英國的生育率為1.6，德國為1.6，而中國為什麽要突破1呢？韓國已跌破1，其人均GDP接近3萬美元，日本為1.35，人均GDP為5萬美元。顯然，我們在某些領域存在問題，解決這些問題後，中國的生育率有望提高。
到底是哪些問題？我和梁建章都呼籲大家關注這些問題。簡單來說，韓國的生育率全球倒數第一，我們倒數第二。生育、養育和教育成本過高抑製了生育率。歐美等國家應對低生育率陷阱的措施包括發放生育補貼。歐洲國家每月平均補貼2-3百歐元，定向為生育發放補貼。相比之下，我們沒有類似措施。此外，法國的普惠公立托兒所覆蓋了55%的嬰幼兒，而我們連5%都沒有覆蓋。
我現場向大家提問，如果每人每月補貼2000元，你們生不生？不生。如果補貼2萬，生不生？生。如果補貼20萬，生不生？技術上肯定是有解的，我們是這方麵的專家。
我再給大家一個數據。3-6歲是幼兒園階段，0-3歲是托兒所階段。法國的普惠公立托兒所覆蓋了55%的嬰幼兒，而我們連5%都沒有覆蓋。生孩子會耽誤職業發展，因為你需要花時間帶孩子。如果托兒所的覆蓋率達到50%，那麽生育的負擔就會減輕許多。此外，還有許多政策可以提高生育率，例如保障家庭女性就業權利。這些措施並非憑空想象，而是基於大量國際科研文獻。去年，我們還授予了一位研究女性問題的戈爾丁女士諾貝爾獎經濟學獎。她的研究涉及女性在職場和生育方麵的相關關係。
我認為，最重要的理念是將生育成本在家庭、企業、社會和國家之間平均分擔。生育不僅僅是個人問題，孩子將成為社會的建設者、工程師，甚至可能是快遞員。他們推動了社會的進步，具有公共屬性。因此，生育成本應在各方之間平均分配。在此理念下，生育補貼等措施具有合理性。