兩個月前的7月13日，周傑倫收獲了自己人生中第一個IPO——其母代為持股的“巨星傳奇”在香港成功上市。他成了名副其實的“周董”。
“巨星傳奇”上市當天大漲近50%，兩個月來漲跌互現，上市發行價為4.25港元，到9月13日，股價飆升至6.5港元，漲幅超過56%，總市值達到52億港幣。
上市之初，令人矚目的是，股東行列裏赫然有周傑倫的母親葉惠美（持股12.45%）。她和早年就曾陪伴周傑倫的商業夥伴馬心婷，以及周傑倫經紀人楊峻榮和經紀公司威爾音樂前高管陳中，作為一致行動人控股著這家公司。
按照最新市值，葉惠美身價已超6.5億港元。
周傑倫和母親葉惠美。
盡管股東和高管都沒有周傑倫本人的名字，但招股書中提到了70次周傑倫。
因而，巨星傳奇也被稱為“周傑倫概念股”。
事實上，從商業運作方麵來看，現年69歲的葉惠美顯然是為兒子周傑倫代為持股。以此角度而言，這不隻是“周傑倫概念股”了，而是純純的周傑倫自家公司。
與上市後股價起勢交相輝映的是周傑倫巡回演唱會也同步舉辦，一票難求之下，如火如荼。僅海口的四場演唱會就拉動了當地9.76億的旅遊收入，比TFBOYS給西安帶去的4.16億旅遊收入還高出一倍多。
雖然周傑倫演唱會也在巨星傳奇的業務範圍，但除了周傑倫及劉畊宏、王婉霏、庾澄慶等明星IP運營，綜藝、直播等商業變現業務外，巨星傳奇主要收入是靠互聯網銷售的魔胴咖啡。
這不是巨星傳奇第一次籌備上市。自2020年正式成立以來，先後在2021年9月30日、2022年3月31日以及2022年10月5日，三次向港交所遞交了上市申請，均以失敗告終。
直到2022年夏天，旗下藝人劉畊宏翻紅，帶貨直播爆發式增長，成為巨星傳奇第四次IPO成功的最大功臣。
｜“明星經濟”超越“明星經紀”
巨星傳奇的前身，名為“巨室文創”，熟悉周傑倫的都知道，這是負責他內地版權業務及商務合作的公司。但在2020年6月突然改弦易轍，成立了“巨星傳奇”，並把業務延展到消費品。
目前，巨室文創是巨星傳奇的全資子公司。
從上市以來的股價看，巨星傳奇這支“周傑倫概念股”目前表現極其穩健。
發行價4.25港元，曾在上市一周時漲到7.75港元，最高漲幅82.35%。一個月後也保持在漲幅38.1%，到上市60天後，股價超過6.5港元，市值從42億漲到52億港幣。
同樣是今年上市、主打明星IP的樂華娛樂，上市之初被稱為“王一博概念股”，目前已從52.5億港元的最高市值跌落到41億港元（9月13日數據）。
兩家明星IP公司在近幾年的營收狀況如下：
巨星傳奇雖然整體收益低於樂華，但是成本上也比樂華低很多。
最重要的是，盡管都是以明星IP起家，兩家公司的主要營收結構完全不同。
樂華營收增長的80%都來自於王一博的經紀及商務。從2019年至2022年前三季度，王一博為樂華來帶的收入占比，分別占同時期總收入的16.8%、36.7%、49.5%及58.8%。
巨星傳奇的主要收入來自於旗下產品魔胴咖啡（是一種宣稱可以減肥的“防彈咖啡”），主要成分為阿拉比卡咖啡豆，而防彈咖啡則是在咖啡粉裏添加黃油和中鏈甘油三酯（MCT）油，通常是椰子油或者棕櫚仁油的咖啡。因為富含能量，產生飽腹感，一定意義上可以作為代餐，為減肥瘦身人士搭配運動食用。
從周傑倫的粉絲群體和運動、生酮減肥人群中找共性，或直接宣傳打造這種在當時算是小眾、新鮮的產品市場。2020年就實現331.5萬盒的銷量和3.33億元的收入；中國防彈飲料市場蟬聯三年的冠軍，2021年市場份額達到25.6%。
從2020年到2022年，魔胴咖啡為巨星傳奇帶來的年營收額為3.329億元、2.278億元和1.509億元，分別占同時期總收入的72.8%、62.3%及43.8%。
其實，應該把魔胴咖啡算入周傑倫的周邊產品。這款產品用周傑倫的IP背書，在綜藝節目《周遊記》中露出，通過網紅+微商，分銷的方式打造。其中，專門針對粉絲的“周同學版”魔胴咖啡銷額，占了整體產品收入的50%左右。
樂華的主營業務依然是明星經紀，在招股書中也寫到，IPO後會將60%的募集資金用於藝人運營，15%用於擴大公司音樂IP庫，15%用於擴展泛娛樂業務。
巨星傳奇的未來計劃及所得款項用途，則要用23.8%投入研發多元化的食品、飲品及護膚品；30%增加產品在MCN上曝光率、銷量；27.8%打造明星IP、IP內容、活動演唱會等。業務較為多元，但將研發產品放在了計劃第一位。
一邊是“明星經紀”，一邊是純純的“明星經濟”。“明星經紀”就是依靠藝人演出帶來收入，營收源單一，而“明星經濟”是指將明星和產品捆綁，讓人們對其產品有“移情”作用。
很顯然，資本市場更看好巨星傳奇的“明星經濟”模式，盡管目前收入遠遠不及樂華娛樂，但整體市值卻超了後者10億港元。
這可能就是巨星傳奇的聰明之處——擺脫僅僅依靠明星IP的單一營收（也不會隻是消耗明星光環），把觸角擴展到消費品市場。2020年從巨室文創變身巨星傳奇時，想必就做好了布局。
巨星傳奇打造的周傑倫周邊IP
｜用人“不拘一格”
在巨星傳奇高管名單中，出現了周傑倫多年的禦用詞人方文山，擔任首席文化官。不過，最讓人驚訝的是，其高管團隊裏的運營總監江女士，學曆僅為高中（這是出現在上市公司高管簡介裏的公開信息）。
考慮到國內企業常常以985、211本科為起點招聘人才來看，巨星傳奇此舉讓人頗為驚訝。
理論上來說，上市公司的高管，並沒有學曆上的硬性要求。但高中學曆的高管，在其他上市公司中還是罕見的，尤其是資本新貴們。根據招股書介紹，這位高層於1997年7月畢業於汕頭某職業中學。
此前，“巨星傳奇”的招股書就江女士出任高管職位給出過解釋：
首先，在加入巨星傳奇之前，她曾擔任廣州某化妝品公司市場總監，在銷售行業有15年的工作經驗；其次，她曾與旗下產品的大分銷公司——守望星光的老板戚榮林共事，在合作中被推薦與認可。
以上公開信息來源於騰訊自選股。
巨豐投資首席投資顧問張翠霞老師告訴「文娛春秋」，據她所知的上市公司高管成員，大專是最低學曆的了，基本上都是本科研究生或者博士。當然，上市公司高管也不見得必須是博士研究生，但在而今的市場經濟背景下，專科本科是必要的，很少在高管團隊裏出現高中學曆甚至職高畢業的人士。
因為，互聯網時代，現代化競爭日趨激烈的情況下，上市公司對高管的視野寬度有非常專業性的要求。
巨星傳奇的業務板塊主要分兩塊，一是明星的IP製造與運營，產品與周傑倫等明星IP強捆綁。另一方麵則是新零售業務，江女士的主要工作，正是負責管理集團的產品營銷及銷售策略。
投資專家張翠霞認為，創造與銷售明星IP的相關產品，組織策劃、媒體傳播等方麵怎麽樣實現，需要決策人大腦非常Open，並具有市場敏銳度和廣度。“不知道高中學曆的這位高管是否有非常OK，包括專業性的從業履曆。”
但無論如何，任用一位高中學曆人士作為高管，彰顯了巨星傳奇不拘一格地選拔人才，有很好的包容度。
為什麽巨星傳奇能如此不拘一格？
其實，有一個重要原因：雖然CEO為內地人錢中山（他最知名的職業履曆是2000年3月擔任搜狐副總裁），但巨星傳奇的實質主導者為台灣人——董事會主席馬心婷。
馬心婷係周傑倫多年合作夥伴，早年曾供職於東森新聞擔任記者。她曾自述：“經曆最嚴重的921地震，第一時間深入災區，跟家裏失聯2周，隻能從電視新聞直播確認我的安好。”
2008年，馬心婷轉型，擔任風險投資公司IDG旗下公司顧問。2015年，她就加入巨室文創，負責周傑倫內地業務的商業合作事宜。
在台灣地區，大學錄取率高達95%，學曆貶值嚴重，據島內求職網站的調查，台企在征選人才時，學曆重要性僅排第6名，擁有一技之長才是王道。
因而，巨星傳奇沿襲台灣職場習慣，也並不是件奇怪的事兒。
更何況，作為公司的“精神領袖”，周傑倫本身也才高中學曆而已。
從這一角度而言，巨星傳奇值得所有國內企業學習——別為了一紙學曆埋沒人才。
馬心婷與周傑倫
｜上市第一功臣劉畊宏王婉霏夫婦
不過，巨星傳奇的上市路並非一帆風順。
越來越多的新消費品牌，如連咖啡、奢啡等進入防彈咖啡市場，這讓魔胴咖啡競爭內卷，分掉了市場，令其在2021年、2022年的業績下滑，同比減幅31.53%、33.77%。
巨星傳奇的主要產品單一且銷量驟減，明星IP運營方麵《周遊記》已經是2020年的綜藝，後續除了演唱會，公司沒有可持續性的業務、作品。
這也許就是前三次IPO失效的原因。
上市成功，可能還得感謝無憂傳媒這家MCN公司做火了劉畊宏。
據無憂傳媒的創始人雷彬藝回憶，2021年底，劉畊宏簽約無憂，當時劉畊宏已經有過帶貨經驗，但這次他更想傳播健身理念，分享經驗，帶領粉絲一起過健康生活。無憂建議劉畊宏搬到上海定居，這樣與團隊距離更近。
從2021年12月開始，無憂從vlog、短視頻到健身直播為劉畊宏量身打造網紅之路。
後來的故事，「文娛春秋」在《畊宏女孩成團》中寫過：“（2022年）4月23日，劉畊宏抖音粉絲破4000W。他和李佳琦搶的可能也是同一撥女孩。隻是李培養4473萬女孩用了4年，2019年刷新紀錄的成績是入駐60天吸粉1400W，而劉畊宏從4月11日粉絲破500W到4月20日破2000W，用了9天。”
表麵上：翻紅的劉畊宏無限使用周傑倫的歌，還用毽子舞翻紅了《本草綱目》，讓周傑倫的《本草綱目》在QQ音樂飆升榜第一。
實際上：劉畊宏得到無憂加持前後，都在和周傑倫團隊下一盤很大的棋。
雷彬藝在2022年5月受訪時公布，主動為劉畊宏專程找過來合作的有百家以上，但劉畊宏王婉霏夫婦的商業化大頭都開放給了巨星傳奇。
劉畊宏翻紅後，搭配他的健康理念，王婉霏經常在直播間介紹抹茶粉泡出來的水。兩人專門用來直播帶貨的“肥油哢哢掉直播間”，更源於劉畊宏在跳操時強化的一句口號：腰間的肥油哢哢掉/人魚線/馬甲線/我想要。
劉畊宏本人不參與直播帶貨，但會打造很多周邊故事，諸如到王婉霏直播間刷禮物到榜1大哥，助力妻子。
2022年7月王婉霏帶貨的巨星傳奇旗下抹茶粉，開售秒空10萬盒，首月銷售額度2390萬。巨星傳奇招股書透露，以劉畊宏及其相關IP為中心的直播環節、在線短視頻及其他表演，2022年的收入為4170.8萬元，毛利為3154.5萬元。
先輸出健身內容、運動知識、健康常識，讓粉絲產生認同感。這些得到劉畊宏每周陪伴而改變生活的粉絲，被引流到矩陣號中，更易於被專業主播種草、下單。從而得到了一大批極具消費實力，且粘合性強的消費者。
翻看巨星傳奇旗下的消費產品，都是以減脂、健康為主的，貼合健身界一哥，踩在直播帶貨的風口，這可能才是股東看好公司，最後由步步高子公司及遊戲公司網龍（旗下有《魔域征途》等遊戲）成為基石投資，助力巨星傳奇第四次IPO成功的最大原因。
巨星傳奇的咖啡產品。
｜周傑倫帶領團隊飛升
上市後，周傑倫身邊的人都飛升了。
按照每股6.6的價格，持股12.45%的周傑倫母親葉惠美，這位小學老師如今身價超過6.5億港元。
持股最多的馬心婷（持股27.6%），身價近14.5億。
馬心婷事業的第一個10年在電視台從事新聞記者、主播、製片人的工作；第二個10年效力於一家投資基金，曾主導參與投資與資產並購三家上市公司；馬心婷與周傑倫的合作始於2015年，她為周傑倫打造了一係列公司、品牌和演唱會等，最終助力“周傑倫概念股”上市。
隨著她的身價暴漲，此前，台灣社交媒體還曾流傳出一篇“從總機小妹到身價破億”，談及馬心婷國中時期就展露才華，卻遭到同學排擠的經曆。
周傑倫的經紀人楊峻榮及前經紀公司高管陳中，身價也分別漲了數億。
巨星傳奇在IPO成功後，控股股東與基石投資者，都同意遵守“12個月禁售期限製”，以表達對公司長期價值及前景的信心。
不過，投資顧問專家張翠霞也不無擔憂，如果一個上市公司太過集中在一個大明星的IP的包裝、打造和對外輸出上，其實是很致命的，“因為太過於單一，但凡有一些不可控風險或者說出現重大的風險事項，都可能會導致巨大的營收急劇下滑，甚至是虧損。這種衝擊是投資者必須要特別注意的。”
畢竟巨星傳奇自己也在招股書中寫明：我們依賴於與周傑倫先生、劉畊宏先生、王女士及庾澄慶先生等明星在我們業務方麵的合作，該等明星在消費者中的好感度或曝光率受到任何負麵影響均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
目前，周傑倫演唱會正在巡演，場場爆滿。
演唱會今年處於井噴狀態，此項業務，巨星傳奇也有介入。事實上，2017年，巨星傳奇就參與打造了周傑倫《地表最強》演唱會中的25場，並於2019年加強了演唱會對外合作，成為不少歌手的服務供應商。
最賺錢的，當然還是周董的巡演。
未來，周傑倫巡回演唱會還將持續一年，從呼和浩特到天津，再到上海，從曼穀到巴黎，從墨爾本再到東京……
作為巨星傳奇的業務線，這一部分收益，是肉眼可見的。
然而，隨著周傑倫年齡越來越大，未來這家以他為核心的公司，如何保持增速，尚待觀察。
