美國聯準會(Fed)祭出自1981年以來最猛的一波升息循環,銀行業顯現信用緊俏跡象,殖利率曲線又嚴重倒掛,諸多跡象顯示美國經濟衰退可能在劫難逃。圖/美聯社
許多經濟學家警告,美國經濟“可能”滑向衰退,一些市場隱含指標也指向同一展望。現在有個經濟模型更預測:美國一年內衰退機率高達99.3%。
財經網站MarketWatch報導,這個模型採用“6季後的美債3個月遠期利率”與“美國3個月國庫券殖利率”之間的利差,來估算美國經濟在未來12個月衰退的或然率。
該模型根據的算法,在標題為“(別怕)殖利率曲線”的Fed財經討論係列筆記有說明,另在一篇由Eric C.
Engstrom與Steven A.
Sharpe聯手執筆的工作論文--標題為“近期遠期殖利率利差作為領先指標:一麵較不受扭曲的鏡子”--有更詳細的解說。
根據Haver Analytics估算,4月起一年內衰退的或然率達99.3%。
往年該指標有幾次超過99%時,例如1970年代和1980年代初,衰退確實接踵而至。
前美林策略師、Rosenberg Research創辦人暨總裁羅森伯格17日表示,反映紐約製造業景氣榮枯的“帝國指數”(Empire
State Index),5月標題數據陡降42.6點,降到負31.8,是最新的凶兆。
若是衰退在劫難逃,羅森伯格認為,諸如債券、黃金這類“安全資產”仍然熱門,成長股則可望隨長期利率往下走而有支撐。
羅森伯格說:“Fed自1981年以來最猛的一波緊縮循環過後,銀行業信用緊俏準時報到,又正值殖利率曲線嚴重倒掛。拉長你的投資期限,不然就手上保有一堆現金。”