4 月 19 日訊" 如果你覺得領會了我講話的含義，那麽你肯定是對我的講話產生了誤解 " ——前美聯儲主席格林斯潘！

許多人資深的市場人士，迄今或許都還對前美聯儲主席格林斯潘在任時，這句略帶調侃性質的名言記憶猶新——在當初格林斯潘執掌美聯儲的年代 ( 1987-2006 ) ，這位全球貨幣政策的執牛耳者曾將自己模棱兩可、含混不清的語言技巧運用得爐火純青。

人們當時不光經常聽不懂央行官員講話所表達的真實意圖，甚至都讀不太懂美聯儲貨幣政策聲明傳遞出的信息。

不過眼下，一切已經發生了天翻地覆的改變！

連高中生都能讀懂美聯儲了？

根據法國央行本月早些時候發布的一項研究，雖然主要央行在本輪加息周期迄今遏製通脹的努力，並不算很成功，但他們如今至少學會了一件事：盡量說些讓市場聽得懂的 " 人話 " ……

報告顯示，自 2020 年 8 月以來，美聯儲的貨幣政策聲明正變得更為通俗易懂——人們讀懂美聯儲決議所需接受的教育背景，已大幅減少了約五年。

換言之，目前一位 15-16 歲 ( 差不多接受了近 10 年學齡教育 ) 的高中生，就能完全理解美聯儲聲明表達的信息。

研究顯示，美聯儲的貨幣政策聲明在 2014 年 ( 耶倫擔任主席的首年 ) 是最不容易被讀懂的，當時人們需要接受 18 年以上的教育才能理解相關內容。

歐英央行連漫畫都用上了……

相比於美聯儲決議如今的簡單易懂，歐洲央行和英國央行當前正式版本的貨幣政策聲明，依然要顯得晦澀一些。不過，這也沒關係——因為這兩家央行如今還會很 " 貼心 " 地，為 " 小白 " 投資者們提供各自貨幣政策聲明的簡化版本……

早在 2017 年，英國央行就引入了不同的聲明溝通版本，來概述其利率決定，包括一份帶有圖標的簡略摘要和另一份較長的通俗版本。例如，2 月決議時的 " 小白版本 " 內容摘要就很簡潔直白：

( 圖為簡單的穀歌機翻版本 )

而歐洲央行就更為貼心了。自 2021 年以來，歐洲央行的貨幣政策聲明一直搭配著漫畫配圖。

以 3 月歐洲央行加息 50 個基點的那次議息會議為例。歐洲央行的配圖中，一張圖是 " 有人正拿著百分比標誌上樓 "，寓意加息 50 個基點；另一張圖則是一份 " 雨天 " 的天氣預報，反映當前經濟前景不佳。

根據法國央行的研究，人們讀懂歐洲央行和英國央行的簡化版本所需的受教育程度已低於 8 年，而讀懂正式聲明的受教育程度則需約 15 年。

央行溝通如今為何越來越通俗？

法國央行的報告還統計了歐洲央行和英國央行 " 小白 " 貨幣政策聲明版本中的常用詞匯。除了 " 通貨膨脹 "、" 經濟 "、" 利率 " 等標準的聲明版本也會用到的字眼外，人們還能看到大量 " 人們 "、" 企業 "、" 幫助 "、" 支持 "、" 消費 " 和 " 工作 " 等日常詞匯。

法國銀行的研究人員表示，更容易理解的政策言論往往以日常用語為主，例如經濟用 "economy" 而不是 "gross domestic product" ( GDP ) 來形容，就業 / 工作用 "jobs" 而不是 "employment" 來形容。

這對於學曆不高的經濟領域 " 小白 " 們來說，無疑是一個福音。英國央行前首席經濟學家安迪 · 霍爾丹在 2017 年曾表示，當時有 95% 的公眾可能會發現根本無法讀懂央行分發布的報告。

那麽，為什麽如今全球主要央行的溝通方式開始變得更為通俗易懂了呢？

法國央行經濟學家 Sylverie Herbert、Klodiana Istrefi 和 Giulia Sestieri 對此解釋稱，" 央行如今的想法是用更簡單的用語來解釋貨幣政策，這樣人們就可以理解為什麽央行要做出這一決定，以及這對他們的生活意味著什麽？"

事實上，歐洲央行去年的一份報告就曾警告稱，專業術語可能會讓央行實現通脹目標變得更難，而與更廣泛的受眾進行有效溝通，可以更好地影響通脹預期和經濟行為。

不過，法國央行的經濟學家也指出，金融動蕩和其他突發事件仍可能會讓溝通無法一直那麽簡單。他們表示，" 在危機時期和新的貨幣政策工具推出時， ( 央行聲明 ) 的複雜性和篇幅都會增加。"