美國的狠招,300多個中國公司的世紀難題

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美國醞釀很久的狠手段終於來了。

這兩天,美財長姆努欽正式表態了——來自中國和其他國家的不符合會計準則的公司將在到2021年底前從美國證券交易所退市。

這個時間表很明確,還剩下16個月。

目前在美國上市的中概股公司總共312家,涉及各個行業,既有阿裏巴巴這種國民公司,也有中國移動、中國電信這類大國企,既包括B站這種潮流公司,也包含紅黃藍這樣有黑曆史的爭議公司……

總之,涵蓋麵非常大,各行各業的公司都有,尤其是我們熟悉的互聯網公司,在美國上市的比例非常高。

客觀地說,過去這20來年,美國證券交易所對很多年輕的中國公司幫助非常大,像早期的網易、搜狐這些公司,通過美國上市跑通了一套創業模式:先是拿各種基金的錢,然後把業務做起來,最後通過上市獲得巨額回報,基金能幫LP賺錢,創業公司也能快速成長。

圖源網絡:美國證券交易所

因為A股的上市要求比較嚴格,絕大多數創業公司都不符合要求,所以基本都把上市目的地設在美國,中概股是過去20年裏深度全球化的受益者。

那美國現在這個限製大招,影響究竟在哪呢?
 

姆努欽說的是“要符合會計準則”。

很多人覺得不就是會計處理方法的差異嗎?調整下不就行了。

其實完全不是這麽回事,這還真不是怎麽做賬的技術問題。

這一輪針對中概股的限製表麵看起來是之前瑞幸造假事件的後遺症,就像美國人說的,“這不是一項反華條款,而是一項投資者保護條款”。

當然,人家這麽說咱也得聽著,誰讓咱們造假事件層出不窮呢,貓哥在《丟人現眼的潰敗》(戳鏈接閱讀)這個文章裏說過,感興趣的可以去看下。

但根本上,這還是遏製中國戰略的延續,特朗普努力了那麽久,不會輕易放棄的。

他們說的會計準則,核心是關注審計底稿和跨境檢查。

“審計底稿”是什麽意思呢?

大家都知道美國發生過巨大的造假醜聞——安然事件。之後,美國監管部門開始亡羊補牢,允許PCAOB從會計師事務所直接獲取審計底稿用來調查。

圖源網絡:美國安然公司

這個PCAOB是幹什麽的呢?

它是個會計自律性組織,由不同會員事務所的會計師組成,是個獨立的監管機構,PCAOB有權力隨時上門查賬本,要什麽數據你少廢話,立馬提供吧。

所以美股的監管中,SEC主要負責具體造假案件調查,PCAOB更偏重日常審計監管,造假的難度就大了不少。

這兩個組織是美股上市公司無法回避的,美國監管規定上市公司聘請的會計師機構必須是PCAOB的成員,否則就不能做這個業務。

所以,一般有美國業務的會計所都會簽約,但目前有兩個國家的美股上市公司審計底稿不直接發給PCAOB過審,分別是比利時和中國(包括內地和香港)。

這裏麵有什麽問題嗎?



大多數中概股請的是四大會計師事務所,他們自然是PCAOB成員,但要說直接查帳本,那就是另外一回事了。

因為這涉及另一個問題,跨境監管。

去年底,咱們剛修訂了證券法——

境外監管機構不得在我國境內直接進行調查取證等活動,未經證監會與我國有關部門同意,任何單位和個人不得擅自向境外提供與證券業務活動有關的文件和資料。

這個法規天經地義,沒什麽問題。

不過美國人一直挺不爽的,當PCAOB懷疑中概股公司造假時,因為他們查不了底稿,很多證據也確認不了,查案難度很大,處罰也執行不了,很是鬱悶。

他們用了很多辦法,比如起訴、業務禁令等等,目的就是希望PCAOB有權力對其注冊在中國的成員單位進行審計檢查,行使跨境檢察權。

這麽多年了,一遇到造假問題,這個跨境檢查的問題就被提出來。

終於2013年,證監會、財政部和PCAOB簽署了執法合作備忘錄,正式開展審計跨境執法合作。當然,這個合作要通過國內監管機構進行。

所以這是個老問題,關係好的時候都不是事兒,有很多方式解決,但現在關係微妙,美國祭出這個法寶,這就需要我們好好應對了。

證監會對此也做出了回應——中方從未禁止或阻止會所向境外監管機構提供審計工作底稿。

事實上,這幾年證監會的不少工作都是圍繞這個問題推進的,接下來要幹的事更多了。



對於312家中概股公司來說,算是遇到世紀難題了。

有些公司早就做出了預案,像網易、京東,早早跑到港交所上市了,世紀互聯、萬國數據、百勝中國也要去港股,像新東方、攜程、搜狗、新浪等等公司也都傳出類似的消息。

接下來,相信越來越多的公司會做出類似的選擇,因為理性的人不會把自己的未來押注在無法預測的外部。

接下來的16個月,是政策博弈期,這些公司也需要作出抉擇。希望能有好的結果吧,但是有點不樂觀,為啥這麽說呢?

1、美國這個幹法觸碰到了我們的一些不能讓步的底線,很難滿足;

2、特朗普琢磨這個事不是一天兩天了,他的目標不是打壓幾個公司的市值,而是希望用各種手段來遏製中國,所以估計也很難讓步。

這麽說有理由嗎?我們看看中概股的崛起曆史就明白了。

前麵說過,2000年開始,搜狐、新浪、網易、攜程、百度這些公司相繼登陸美股,然後美國風投立刻看到了這個大市場,像紅杉、IDG等等美國頂尖的投資機構紛紛殺到中國,2005年成為美元風投的中國元年。

像紅杉,首期美元基金在兩年時間投出了大眾點評、奇虎360、高德地圖等一係列公司,非常成功,那些年美元基金賺錢賺到手軟,現在包括像滴滴、美團等等一大堆大家耳熟能詳的公司引入的也基本是美元基金。

最近一兩年,美元基金又開始搶“硬科技”項目,很多芯片、生物、醫藥等等硬核項目都是美元基金為主。

業績好點的基金,因為收益非常好,金主都是爭先恐後的投錢。

為啥美元基金這麽受歡迎呢?

原因還是挺多的,稅收有不少優惠,而且兩頭在外,美元募資,業務在國內做,然後境外上市順利退出,一整套流程非常順暢,比人民幣基金靈活。

但如果“會計準則”這個問題解決不了,那也意味著這個玩了20年的遊戲可能就玩不下去了,投資沒法退出,光有估值沒用啊!

所以美國這一招基本是一石兩鳥:

 美股上市也是利用外資的一種形式,如果沒有這個通道,我們就少了一個資金渠道,大家知道,“吸引外資+出口”是我們這些年經濟發展的一個重要引擎,關了這個通道,影響是不言而喻的;

● 如果退出通道沒了,那美元基金會像潮水一樣撤退,前麵說過,他們在國內的投資很多是高科技項目,如果未來這些支持沒了,潛在的影響很難評估,可能很多能影響未來的獨角獸就沒法出來了。

既是金融戰、也是科技戰,隻是這樣的結果對雙方都沒什麽好處,希望能做更多的溝通,盡量避免最差結果的出現吧,這需要大智慧而不是不切實際的鼓噪。

2020年,真是越來越難。



優閑麗人 發表評論於
中國的股票就是把報表做出花來,也不要碰,保證讓你血本無歸!
ROUTARD 發表評論於
說得好像美國開股市是為全球人民服務一樣。美國不想賺這個錢,有人想賺。美國資本可以追隨這些賺錢的公司到世界任何一個角落。
過濾詞 發表評論於
這算什麽世紀難題,大不了再找人做一套原始數據的假賬就是了。中國人幹這個手到擒來。小菜。
青衣俠 發表評論於
“美財長姆努欽正式表態了——來自中國和其他國家的不符合會計準則的公司將在到2021年底前從美國證券交易所退市。”

——小編真發噱,居然把美國拒絕中國公司在美國上市,看成是“中國公司的世紀難題”。這有什麽好犯難的?請問:現在世界上哪個地方的經濟最活躍,投資那個地方最能賺錢?當然是中國嘛。中國送上門來讓你賺錢你不要,還認為是對中國的“狠招”,豈不可笑?其實,沒有這300多個在美國上市的中國公司,美國資本也在大量湧入中國。疫情後的世界,將會有更大量的資金湧向中國,資本逐利嘛,這豈是美國政府所能阻擋的?中國隻要繼續開放,繼續改善營商環境,以疫情後唯一“幸存”的世界大經濟體之資格,根本就無須擔心美國出什麽“狠招”——美國想阻擋資本逐利?哼。這叫什麽?這叫世界潮流浩浩蕩蕩,順之者昌,逆之者亡。
Doctor11 發表評論於
我說的就是你這個流氓邏輯,快滾,別瞎bb
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彼采萍兮 發表評論於 2020-08-13 07:31:11 美國既然想管,中國公司不能接受離開也是應該的。
不過,這麽說 google,facebook 不服中國管,離開中國,也沒什麽問題。

Doctor11 發表評論於 2020-08-13 00:07:36
想來美國撈錢就得服美國的管,有什麽問題嗎?
寓形宇內 發表評論於
@ 照妖鏡007 發表評論於 2020-08-12 21:13:26
** 退市應該不退錢,對吧?誰的損失?美國股民!
退市隻是不能在美國交易股票。 股票是股權。不是倒閉,股權還是有效的。
彼采萍兮 發表評論於
美國既然想管,中國公司不能接受離開也是應該的。
不過,這麽說 google,facebook 不服中國管,離開中國,也沒什麽問題。

Doctor11 發表評論於 2020-08-13 00:07:36
想來美國撈錢就得服美國的管,有什麽問題嗎?
雅皮士 發表評論於
早晚都要走到這一天的,前幾年就有在美上市的公司陸續回歸A股,這次如果美國出狠招,隻是加速這些公司回流而已。
正義的門徒 發表評論於
美國張開雙臂歡迎你們的時候,你們口口聲聲說美國要遏製中國。如今就讓大家好好看著什麽叫做遏製。
正義的門徒 發表評論於
Science_東岸01 發表評論於
哪有那麽複雜
按照SEC規定,在美上市公司必須接受財務審查,而且將原始財務信息交保待核查
按照中國規定,中國公司的財務原始信息不允許出海,外國監理機構隻能看審計機構的審計報告
按照SEC的規定,所有中概股都沒達到在美上市要求,但當初這個要求被抹掉中概股成功進入
現在川普政府要要求中概股必須按SEC規定交出財務供審查,否則將踢出美股
這和四大審計所屁關係沒有,就是要交財務底稿,不交就滾,但交了就違反中國當地法律
所以這是個死結,中國政府不會讓步,川普如果連任也不會讓,所以這些公司都隻能滾了
barryv 發表評論於
香港這隻下金蛋的雞已經宰了,和內地城市沒什麽區別,外資敢投香港,哪天依據國安法充公。
sysyphe 發表評論於
長劍倚天 發表評論於 2020-08-12 23:50:20
要說造假,審計都是美國四大會計師事務所做的,而且他們也是美國這個機構的會員!
美國政府要罰,應該罰美國的四大會計師事務所才對啊,和中國公司有什麽關係???
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長撿又在不懂裝懂!這與四大有關係嗎?四大要查,中共國政策不讓,號稱’國家機密“,美帝愚蠢花街貪財,就這樣縱容中概股到今天!
別的國家公司去美國上市,都允許跨境審查會計資料,中共國不讓跨界查、中共國的公司不去那裏上市就是了。囉嗦什麽?
好在美帝終於清醒過來了,亡羊補牢,總不不補好。
charley3 發表評論於
長劍倚天 發表評論於 2020-08-13 00:06:46
其實,美國這招是賭國際資本在中國公司撤走之後,依然留在美國股市。
但美國現在還有幾家盈利的企業呢?
中國企業撤到香港股市,國際資本肯定會追隨而去,這隻能讓香港股市迎來新一波資本高潮,甚至香港股市擊敗美國股市成為世界第一大金融市場!
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意淫總得有個限度,看來你是真沒錢,要是自己的錢,能投到不知情況的地方嗎?
shanghai70 發表評論於
bsmile. 瑞幸咖啡那樣美國人不是虧錢了?
長劍倚天 發表評論於
樓下,92年中國公司就來美國上市嘍!
在美國股市呆了有快30年了,你是想說美國股市要衰?
deardeermac 發表評論於
長劍倚天 傻鳥 每天在這裏洗地 談什麽都要碼幾百字 你比胡錫進還賣力 可惜這裏的人都看不起你
長劍倚天 發表評論於
問題是阿裏在美國有資產嗎?
Doctor11 發表評論於
騙子利潤豐厚吧,沒有監管的股市就是A股的下場
Doctor11 發表評論於
照妖鏡007 發表評論於 2020-08-12 21:13:26 退市應該不退錢,對吧?誰的損失?美國股民!
阿裏繼續在香港交易,啥損失?
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還是撒泡尿照照吧,不退錢就扣丫的美國資產
長劍倚天 發表評論於
有問題,樓下。
美國之所以對中國企業沒有追究,不就是因為利潤豐厚嘛!
現在你不想賺錢,資本就會離你而去。
自己好好掂量清楚!
Doctor11 發表評論於
想來美國撈錢就得服美國的管,有什麽問題嗎?
長劍倚天 發表評論於
其實,美國這招是賭國際資本在中國公司撤走之後,依然留在美國股市。
但美國現在還有幾家盈利的企業呢?
中國企業撤到香港股市,國際資本肯定會追隨而去,這隻能讓香港股市迎來新一波資本高潮,甚至香港股市擊敗美國股市成為世界第一大金融市場!
我要真普選 發表評論於
bsmile:「在中方監管下的查賬」

你真的很有趣啊!
長劍倚天 發表評論於
之所以中國允許這些企業到美國上市,接受美國四大會計師事務所審查,原因不外乎是美國股市上市要求門檻比中國低,讓美國股市承擔風險,同時又能把美國的資金為我所用,中國提供市場,美國提供資金,讓這些科技企業做大做強。
美國分紅得利拿現金,中國得到成熟的科技企業群,雙方都得利。
從短期金錢獲利角度,是美國賺多短線利益和培養了科技競爭對手,
但從長遠中國全局提升科技生產力角度,中國賺的是長線利益和聚集利益!
民主無價 發表評論於
損失應該從中國持有的美債裏扣。
長劍倚天 發表評論於
要說造假,審計都是美國四大會計師事務所做的,而且他們也是美國這個機構的會員!
美國政府要罰,應該罰美國的四大會計師事務所才對啊,和中國公司有什麽關係???
bsmile 發表評論於

我要真普選 發表評論於 2020-08-12 23:30:28
bsmile:
你先說說在中國什麼不是「國家機密」啊?
你不能接受審計,人家怎麼知道你的賬是真的?
也不應該去人家那裏上市啊!
甘蔗是沒有兩頭甜的。
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中方不是說可以提供在中方監管下的查賬嗎?文章裏頭說了。這是一個問題,找到一個聰明的解決辦法就可以了,強行單方麵的行事於事無補的。
德州土老冒 發表評論於
過去的事情,要怪就怪華爾街的貪婪。
德州土老冒 發表評論於
過去的事情不管了,隻有川普來糾正這個錯誤
家園賞花人 發表評論於

那之前為什麽要給予比利時和中國例外? 是誰給他們豁免的權利? 當時是哪位總統和財長勾結華爾街製定這樣坑害美國股民的政策的?

我要真普選 發表評論於
賺錢不代表沒有損失。
可能中國公司做假賬;
美國股民應該賺更多的錢,
結果少賺了錢,也是損失啊!
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bsmile 發表評論於 2020-08-12 23:26:54 老川的借口是防止美國股民受損失啊。
我要真普選 發表評論於
bsmile:
你先說說在中國什麼不是「國家機密」啊?
你不能接受審計,人家怎麼知道你的賬是真的?
也不應該去人家那裏上市啊!
甘蔗是沒有兩頭甜的。
Panda-2020 發表評論於
支持。假賬公司很多 一律退市 保護投資者利益
bsmile 發表評論於
老川的借口是防止美國股民受損失啊。當然,從法律和公正的角度看,我並不反對老川要求中國企業提供可靠的會計資料。不過強行要求跨境查賬這的確多少有破壞另一國家主權的性質,這大概是為什麽中國政府不容許直接的單方麵的跨境查賬的行為。

我要真普選 發表評論於 2020-08-12 23:11:55
這與賺錢虧錢有什麼關係?
為什麼可以不接受審計?
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bsmile 發表評論於 2020-08-12 22:44:17 不明白,美國的這個會計政策不是隻限製中概股在美國股市的上市嗎?和美國基金去中國投資有什麽關係?要說美國基金投資在美國上市的中國企業,它能分到很多的紅”賺錢賺得手軟“,老美還有什麽可抱怨的?你是投資了中國企業,可是也賺了很多錢啊?
我要真普選 發表評論於
這與賺錢虧錢有什麼關係?
為什麼可以不接受審計?
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bsmile 發表評論於 2020-08-12 22:44:17 不明白,美國的這個會計政策不是隻限製中概股在美國股市的上市嗎?和美國基金去中國投資有什麽關係?要說美國基金投資在美國上市的中國企業,它能分到很多的紅”賺錢賺得手軟“,老美還有什麽可抱怨的?你是投資了中國企業,可是也賺了很多錢啊?
我要真普選 發表評論於
記住這是前副總統拜登的功勞!

豁免中國上市公司,接受美國會計準則審計!
西門橋 發表評論於
bsmile
發表評論於 2020-08-12 22:44:17

不明白,美國的這個會計政策不是隻限製中概股在美國股市的上市嗎?和美國基金去中國投資有什麽關係?要說美國基金投資在美國上市的中國企業,它能分到很多的紅”賺錢賺得手軟“,老美還有什麽可抱怨的?你是投資了中國企業,可是也賺了很多錢啊?
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你的意思是美國應該允許大家販毒賺錢?
bsmile 發表評論於
不明白,美國的這個會計政策不是隻限製中概股在美國股市的上市嗎?和美國基金去中國投資有什麽關係?要說美國基金投資在美國上市的中國企業,它能分到很多的紅”賺錢賺得手軟“,老美還有什麽可抱怨的?你是投資了中國企業,可是也賺了很多錢啊?
西門橋 發表評論於
幸虧川普手快,提起把香港這個漏洞給堵住了。中共往朝鮮模式狂奔,沒想到這麽快。
LISP 發表評論於
太好,支持!


urgentcare 發表評論於
三百個公司裏麵也就三四個優質股票
子曰吾雲 發表評論於
如果打金融戰,香港的證券市場估計也將內循環了,還想融哪門子資?自娛自樂吧
國境之南 發表評論於
啥損失?損失就是以後你不要想在美國融資了,你當然可以回香港上市,可是隨著香港國際金融中心地位的喪失,國際資本還有哪個不長眼的會去香港投資呢?

一把好牌能打成這慫樣,一般人肯定做不到
lovevi 發表評論於
嗬嗬,又想拿美國人的錢,又不想遵守美國人的規矩。哪有這麽好的事。中概念公司都趕緊滾吧。回去割中國股民去。
yard2012 發表評論於
這就是能否繼續造假的難題,不讓你繼續騙美國老百姓的錢了,大支持!
照妖鏡007 發表評論於
退市應該不退錢,對吧?誰的損失?美國股民!
阿裏繼續在香港交易,啥損失?
coolbz 發表評論於
在美上市中國公司大多數搞財務造假害慘了投資人,快趕走吧
西門橋 發表評論於
你自己把鍋砸了,還想吃?
體溫37 發表評論於
早該那樣,在美國上市,當然要遵守美國對上市公司的審計製度法規
gameon 發表評論於
美國為此能愚蠢這麽多年,花街是絕對的幕後操手,而且濁池撈魚,他們收獲一定相當豐厚。

美國這新政策,其實是自己洗心割麵先,然後斬"外憂"。
liangu 發表評論於
應該清清了, 讓他們嘚瑟!應該讓美國自己的公司好好漲漲。養肥了這些白眼狼。
roliepolieolie 發表評論於
把中國騙子公司趕走,保護美國投資者是天經地義的事情
遠方道友 發表評論於
應該加一句,遏製中國公司到美國違法亂紀。如此多的公司造假,還不能按照對造假美國公司一樣的監察。這個有點霸道吧?300多個中國公司的世紀難題,什麽難題?不能繼續造假的難題吧?
Simiguy 發表評論於
中國公司賺錢也是真的!
onceawhile 發表評論於
美國不再撒幣了
吃貨2001 發表評論於
造假是普遍的,隻是抓沒抓住的區別。
落基山99 發表評論於
中國公司有幾個財務不做假的? 為了保護投資者,堅決支持美國的決定!!