美股今後幾年的projection

1. 去國際警察化及貿易戰

美股會一次性去掉一定比例，現在已經掉了18%，還沒完。所以底部可能是30%，40%或50%，看川總的手法和各國的反應。

 

2. 美國成為發達國家普通一員

下表是各國股市100年的平均年化對比，不當國際警察美股回報率沒有10%了，應該按8%來算。

國家	名義年化回報率	實際年化回報率	關鍵特點
美國	9%~10%	6%~7%	經濟中心、科技創新、全球化擴張、政治穩定
英國	7%~8%	4%~5%	早期工業化優勢、金融業強，二戰後經濟地位下降
德國	5%~6%	3%~4%	戰後重建、製造業出口驅動，波動大（如兩德統一、歐債危機）
日本	4%~5%	極低（泡沫破裂拖累）	1980年代泡沫期高增長，1990年後停滯，老齡化與通縮
法國	6%~7%	3%~4%	依賴傳統產業（能源、奢侈品），國有經濟占比高

 

3. 假設2025美股就到底，之後每年按8%增長來計算

 

4. 會不會如2020年來個V型大反轉？

不會。2020的V是因為聯儲印錢引起的，現在美國國債高企就是當時釀下的苦果，美國不可能再靠印錢過日子了，否則國債沒辦法負擔。走破產之路？不太可能，美國怎麽也是世界第一強國

 

5. 會不會如2023年見底後迅速新高？

不會。2023年迅速新高有兩個原因，一個是聯儲結束升息並開始了減息周期，第二個是因為AI科技股的興起。

如今貿易戰可能會引起通脹，聯儲在高通脹預期下不太會有降息意願；

科技股是全球化企業，貿易戰受傷最深的就是7巨頭。川總的貿易戰重點在製造業回流，把美國複興成一個工業大國。科技更賺錢，但受益的是少數資本家和投資者，普勞大眾更支持工業化。那麽支撐美股的高科技可能就不是川總要重點care的對象。

下麵是7巨頭的國際化程度列表，在去國際化的趨勢下這些公司將是重災區

供應鏈國際化程度

公司	供應鏈特點	國際化程度
Apple	依賴全球供應鏈（中國組裝，日韓芯片，歐洲零部件），近年向印度、越南分散
Microsoft	硬件（Surface/Xbox）依賴亞洲供應鏈，雲服務（Azure）數據中心全球化布局
Alphabet	硬件（Pixel/Nest）依賴亞洲代工，數據中心全球分布，AI算力依賴台積電等
Amazon	電商物流全球自建（北美/歐洲/亞洲倉庫），AWS數據中心覆蓋28個區域
NVIDIA	芯片設計（美國），製造依賴台積電/三星，封裝測試在東南亞
Tesla	上海、柏林、德州工廠本地化生產，但電池供應鏈（中國鋰、剛果鈷）高度全球化
Meta	硬件（Quest VR）依賴亞洲代工，數據中心主要集中於歐美	?

 

銷售市場國際化程度

公司	收入來源分布	國際化程度
Apple	美洲占40%，歐洲25%，中國20%，其他亞洲15%
Microsoft	美洲占50%，歐洲30%，亞洲20%（中國Azure受限）
Alphabet	美洲占45%，歐洲30%，亞洲25%（穀歌搜索/安卓主導，但中國缺席）
Amazon	北美占60%，歐洲25%，亞洲15%（AWS收入更均衡）
NVIDIA	美洲40%，中國25%（受芯片禁令影響），其他亞洲35%（台/韓/日）
Tesla	中國占35%，美洲40%，歐洲25%
Meta	北美50%，歐洲30%，亞洲15%（Facebook/WhatsApp全球滲透，但受監管限製）	?

 

以上僅為個人觀點，不做投資依據