人民幣，美元雙係統風險及解決的可能方案

（不好意思昨天發的文章是有上下文的，這篇應該是在之前的，補上）


昨天我們談論了人民幣和美元未來可能形成的雙係統，也大致談到了兩種貨幣的匯兌的邏輯，也就是以保“價”為主的做市商模式和保“量”為主的撮合交易模式，

為什麽雙係統會形成風險我再明確一下：在目前基本所有的主權貨幣都是信用貨幣的前提下，做市的政策其實就是對信用的濫用；而撮合交易在一定程度上解決了信用濫用的問題，但會出現匯率的大幅波動，這對世界整體的經濟破壞性會比較大。首先來說貨幣隻是交易媒介，除此之外幾乎沒有其他作用，而交易媒介最大的忌諱是不穩定。就目前來說所謂“去全球化”的基礎是我們已經有了極具規模的“全球化”，在資源全球調配的環境下，不穩定的交易媒介—貨幣會對供應鏈產生極大的影響。在之前以美元主導的國際秩序中美元承擔了“錨”的作用，雖然會有一些潮汐的小動作但總體來說都是傷人不傷己，保持了相當的穩定性。然而現在出現了人民幣這個挑戰者，未來的國際金融秩序很可能會出現“雙錨”的狀況，當兩個錨同向作用的時候問題不大，但當反向作用的時候就會對所有其他的定價產生撕扯，無論是資源，貨幣還是商品以及其他。舉個不見得恰當的比喻：太陽係裏大家都是圍著太陽轉，恒星就是錨，如果出現了兩個太陽呢？大家還是可以圍著兩個太陽轉。但當兩個太陽的距離越來越遠的時候行星會選擇怎樣的運動軌跡？

在供應鏈體係從資源，到航運，到生產加工，物流倉儲，分撥銷售的一係列流程中，大家都希望有一個相對的“穩定性”，這樣才會對價格，成本，利潤等有一個合理的預期，對人員，資源，生產，交付等有一個合理的安排。所以在雙錨的狀態下，供應鏈越長，體係越複雜的企業受到的衝擊就越大。再目前人民幣計價的體係中雖然是相對穩定的，但這不是一個動態的係統，在雙錨體係中很難及時地對市場變化做出反應。比如在美元大幅升值，或者大幅貶值對資源產品價格做出巨大調整的時候，如何應對這些極端的變化？畢竟“雙錨體係”是一個“競爭體係”而不是“共識體係”。

昨天有和一位朋友談論到一個“中立貨幣”的話題，這確實不失為一種解決方案。簡單來說“中立貨幣”是一種去中心化數字貨幣，發行機製（算法）預先設定的，可以根據經濟的數據通過算法來決定貨幣供給量，從而避免“通縮”。同時這種去中心化的貨幣本身就是“實物貨幣”，並不需要通過信用來創造，自然也就避免了貨幣發行方的債務問題，中立貨幣與各國主權貨幣形成匯兌關係，成為事實上的“錨”，各國主權貨幣以撮合交易的模式與中立貨幣掛鉤調整頭寸，通過一係列的追蹤，監管，設定等避免炒作和囤積，以一種“公眾服務產品”的定位便於對世界各國資源進行有效調配。

然而“中立貨幣”的實現也是需要“共識”的，而目前雙錨的體係本來就是一個“缺乏共識”的結果。在這樣的客觀環境下“中立貨幣”或許很難起到其應有的價值。或許在這一個競爭周期告一段落之後，大家能心平氣和坐下來，真正去探討未來世界經濟的解決方案的時候，去中心化的“中立貨幣”才更有可能得到認同。一般來說，在一個原本相對壟斷的局麵被打破後，更有可能出現的“群雄逐鹿”的局麵而不是談“合作共識”的時候。

那是否有合理的解決方案？我想是有的。在數字貨幣時代將是有無限的可能。在下一篇文章裏我會提出一種在價格，數量，時間的基礎上結合地理位置的一種遠期現貨交易模式和大家探討。