美國墜落財政懸崖股市反而大漲

1 、 Sequester 是分期裁減債務，十年減少 12000 億聯邦政府債務，也就是每年減少 1200 億政府債務【 1 】。由於兩黨頂牛，無法出台滿足消減債務的 2013 年預算，還剩 850 億沒有減下來【 2 】，就得按照 2011 年的約定，不分青紅皂白各打五十大板，軍費開支和民政開支各分擔 50% 的強製裁減。
2 、美國政府債務約為 12 萬億。 Sequester 是十年內減少這些債務的 10% ，即每年減少 1% 政府債務。這是國會的奧巴馬政府的妥協，奧巴馬借債超過了國會規定的債務上限。曆史上國會規定的美國債務上限被迫一調再調，曆次國會立法的法製形同虛設，曆屆政府有法不依，每每突破債務上限，每每調高債務上限，這次法製派終於忍無可忍，但還是在容華道上放了奧巴馬一馬，條件就是這個十年分期把這債務減回下來的 Sequester 。
3 、財政赤字：預算的 2013 年財政收入為 29020 億，預算的 2013 財政支出為 38030 億，預算的赤字為 9010 億【 3 】。 2012 財政收入為 24690 億，財政支出為 37955 億，赤字為 13265 億【 4 】。

美國政客很狡猾，美國政客很堅持原則。兩黨都堅持自己的政綱，兩黨都給自己的選民有個交待，兩黨都反對不分青紅皂白的裁減，但不分青紅皂白還是發生了，這誰的責任都不是，是法製結果。那些要被裁減下來的政府職員，沒有理由像南歐豬國那樣上街示威遊行了。示威沒有道理呀？反對誰呀？所有政客都堅持了他們競選時對選民的承諾的立場，所有政客都反對不分青紅皂白裁減，你們要上街遊行，就反對美國的法製吧。

今天， 3 月 1 日，福布斯評論員彼得·約翰的文章標題是《不分青紅皂白日快樂！》【 5 】。股市暴漲，美元走強。為什麽華爾街對美國政府翻下財政懸崖如此幸災樂禍？為什麽股市對不分青紅皂白如此歡欣鼓舞？原因很簡單，美國財政緊縮終於開始了。自 2007 年次貸風波以來，美國經過 5 年嚐試各種解決方案，終於回頭采取唯一的正確的經濟政策了，那就是財政緊縮。

2007 年次貸風波以來，美國一而再、再而三地量化寬鬆，已經到了美聯儲都不好意思再印鈔了，隻好回收短期債務發放長期債務，以至出現債市收益曲線反常。本來儲蓄戶定期時間越長，利息應該越高，但美國債券不是，長期債券收益反而更低，這意味著扣除通脹因素，你借錢給美國越久，貶值就越厲害。而且，美國債券利息實際上已經是負的了，但是，美國有全球軍事投資， WTO 和 IMF 保證了全球商品和資本的自由流通，美國債券依然是全球最安全的金融的資產。如果所有金融資產中收益為負美國債券依然是最好的投資，那麽其它投資就虧損更加厲害了。全球通漲，在 WTO 和 IMF 保障的市場流動性下，就是全球的產出不抵全球的消耗，而這個消耗的大窟窿就是美國的雙赤字。所以，全球最安全的美國國債是泡沫，那麽，在流動的市場經濟中，全球所有資產價格都是泡沫。應為全球流動的鈔票太多了，隻有有點回報的金融資產，一定會被超出實際資產價值的價格買去，直至價格高到與美國國債回報率相當。換句話說，就是全球的投資都沒有回報。全球資產都是泡沫。如果投資沒有回報，還投資幹嘛？就及時行樂花掉好了。這是全球經濟無法複蘇的根源。富人有錢花銷但沒有投資機會，所有投資機會都沒有回報反而虧損。之所以會這樣，就是全球經濟有一個大窟窿，這個大窟窿就是美國雙赤字。今天美國終於開始堵這個窟窿了，華爾街能不鬆口氣乎？

【 1 】 http://www.cnn.com/2013/02/06/politics/cnn-explains-sequestration

【 2 】 http://www.vancouversun.com/news/fiscal+crisis+looms+billions+budget+cuts+Friday+without+deal/8035083/story.html

【 3 】 http://en.wikipedia.org/wiki/2013_United_States_federal_budget#History

【 4 】 http://en.wikipedia.org/wiki/2012_United_States_federal_budget#Total_revenues_and_spending

【 5 】 http://www.foxnews.com/opinion/2013/03/01/happy-sequestration-day/

---------- 補充說明 －－－－－－－

債務的“務”字，這個“務”就是舉債的成本，就得付利息。雖未現在美國國債的回報率基本為零，但那是債券價格調下來的，即100元麵值的國債每年付6%的利息，但是，美聯儲印鈔把100元的美債炒到（比如說）120元，那麽回報率就微乎其微了。你化了120元，每年給你6元，最後還給你100元的本。美國赤字，因此和債務互動。每年預算中要支付美債利息，是政府開支一部分。那麽，9010億赤字怎麽會變成“減少了1200以的債務”呢？這就需要政府可以借到11010億的真正沒有利息有“債”沒“務”的債。這就是政府內部借貸，怎麽借？就是從社會保險基金中借債出來補窟窿。所以，美國人的養老基金越來越少，政府因此要提供退休年齡，使得一些人沒退休就幹死在工作崗位上，另一些退休沒有兩年就是死了。

美國繳納社會保障金有個比例，但是，對於高收入的還有個上限。這個上限說起了很公平，就是政府退休金有上限，自然收的社會保險金也不能按比例一直收上去，以防高收入的交的多拿的少。但是，工薪階層真的沒有幾年享受政府養老金，而高收入的壽命長，實際拿的養老金還多。

我最近就聽過幾個快退休就逝世的。而且，我以前對門有個護士退休，退休沒有兩年就老得不成人樣了。

公司財務報表有兩個，一個是損益表，一個是資產負債表。損益表計算現金流量，就是計算收入和支出，政府收入和支出的差就是財政盈餘或赤字。資產負債平衡表計算資產和負債，負債包括debts和liabilities。政府以後要開支的養老金和醫療費就是liabilities。和liabilities對應的是資產。平衡的時候，養老金liability就和社會保險基金的資產對應。這本來就應該獨立核算，工資中扣除了社會保險金放到社會保險基金內，退休後享受退休金。

所以，9010億的赤字加上1200的債務減少對應有政府11010億的資產減少。損益表計算流量，資產負債表計算存量。但是，美國政府資產是很少的，因為美國大約隻有3%的土地是政府的，還不一定是聯邦政府的，很多是州政府的。那就是國家公園，美國97%的土地是私有的。所謂藏富於民。那時候，有人剔除這樣的問題，就是中國GDP增加了9%，為什麽政府收入增加了17%？原因就是政府變賣土地。中國城市化政府賣了很多土地，所以政府收入很高，因為存量（資產）流失了。不過還好，中國政府國有資產很多，餘地很大。為什麽美國基礎設施建設那麽難，基礎設施是國家資產，基礎設施建設就是資產增加。如果美國年年赤字還有減少債務，資產隻能減少，無法增加。

所以，中國國有資產在經濟中很重要，不能輕談私有化。要留著細水長流，保值增值。

[Live2Fish]

好文啊，謝謝！

[唵啊吽]

回複txchild的評論:
已經漲了好多天了，證明內部消息已經知道美國國會會不分青紅皂白。以前都是這樣，該漲的事件還沒發生之前幾天就漲夠了，甚至漲過頭了，到事件真的發生的時候反而會掉一點。

[txchild]

golden spike 是白人的精典照片，1個華人都沒有。你上麵的照片是不是華人修完鐵路？如果是，1個白人都沒有。lol

[txchild]

感覺熊市已經開始了，今天跌，明天漲回來。給人的錯覺好象很不錯，最主要是進場的人還沒填飽2大股市的胃口，如果飽了，就開始瀉了。順便再照顧1下401K，因為social security 已經是東牆布西牆了。不過這國家運氣1直不錯，到時候總是靠戰爭發大財。

[ahniu]

"全球通漲，在WTO和IMF保障的市場流動性下，就是全球的產出不抵全球的消耗，而這個消耗的大窟窿就是美國的雙赤字。"
if you understand economic, you shall understand that, when consuming is greater than producing, price will go up to balance out. And this will promote more production. The fact is, currently, production is over supply, inflation is not issue. under consumption, deflation is the issue. US is doing the world a favor, to consumer more, so other people get more work...