1 、 Sequester 是分期裁減債務，十年減少 12000 億聯邦政府債務，也就是每年減少 1200 億政府債務【 1 】。由於兩黨頂牛，無法出台滿足消減債務的 2013 年預算，還剩 850 億沒有減下來【 2 】，就得按照 2011 年的約定，不分青紅皂白各打五十大板，軍費開支和民政開支各分擔 50% 的強製裁減。
2 、美國政府債務約為 12 萬億。 Sequester 是十年內減少這些債務的 10% ，即每年減少 1% 政府債務。這是國會的奧巴馬政府的妥協，奧巴馬借債超過了國會規定的債務上限。曆史上國會規定的美國債務上限被迫一調再調，曆次國會立法的法製形同虛設，曆屆政府有法不依，每每突破債務上限，每每調高債務上限，這次法製派終於忍無可忍，但還是在容華道上放了奧巴馬一馬，條件就是這個十年分期把這債務減回下來的 Sequester 。
3 、財政赤字：預算的 2013 年財政收入為 29020 億，預算的 2013 財政支出為 38030 億，預算的赤字為 9010 億【 3 】。 2012 財政收入為 24690 億，財政支出為 37955 億，赤字為 13265 億【 4 】。 美國政客很狡猾，美國政客很堅持原則。兩黨都堅持自己的政綱，兩黨都給自己的選民有個交待，兩黨都反對不分青紅皂白的裁減，但不分青紅皂白還是發生了，這誰的責任都不是，是法製結果。那些要被裁減下來的政府職員，沒有理由像南歐豬國那樣上街示威遊行了。示威沒有道理呀？反對誰呀？所有政客都堅持了他們競選時對選民的承諾的立場，所有政客都反對不分青紅皂白裁減，你們要上街遊行，就反對美國的法製吧。 今天， 3 月 1 日，福布斯評論員彼得·約翰的文章標題是《不分青紅皂白日快樂！》【 5 】。股市暴漲，美元走強。為什麽華爾街對美國政府翻下財政懸崖如此幸災樂禍？為什麽股市對不分青紅皂白如此歡欣鼓舞？原因很簡單，美國財政緊縮終於開始了。自 2007 年次貸風波以來，美國經過 5 年嚐試各種解決方案，終於回頭采取唯一的正確的經濟政策了，那就是財政緊縮。 2007 年次貸風波以來，美國一而再、再而三地量化寬鬆，已經到了美聯儲都不好意思再印鈔了，隻好回收短期債務發放長期債務，以至出現債市收益曲線反常。本來儲蓄戶定期時間越長，利息應該越高，但美國債券不是，長期債券收益反而更低，這意味著扣除通脹因素，你借錢給美國越久，貶值就越厲害。而且，美國債券利息實際上已經是負的了，但是，美國有全球軍事投資， WTO 和 IMF 保證了全球商品和資本的自由流通，美國債券依然是全球最安全的金融的資產。如果所有金融資產中收益為負美國債券依然是最好的投資，那麽其它投資就虧損更加厲害了。全球通漲，在 WTO 和 IMF 保障的市場流動性下，就是全球的產出不抵全球的消耗，而這個消耗的大窟窿就是美國的雙赤字。所以，全球最安全的美國國債是泡沫，那麽，在流動的市場經濟中，全球所有資產價格都是泡沫。應為全球流動的鈔票太多了，隻有有點回報的金融資產，一定會被超出實際資產價值的價格買去，直至價格高到與美國國債回報率相當。換句話說，就是全球的投資都沒有回報。全球資產都是泡沫。如果投資沒有回報，還投資幹嘛？就及時行樂花掉好了。這是全球經濟無法複蘇的根源。富人有錢花銷但沒有投資機會，所有投資機會都沒有回報反而虧損。之所以會這樣，就是全球經濟有一個大窟窿，這個大窟窿就是美國雙赤字。今天美國終於開始堵這個窟窿了，華爾街能不鬆口氣乎？ 【 1 】 http://www.cnn.com/2013/02/06/politics/cnn-explains-sequestration 【 2 】 http://www.vancouversun.com/news/fiscal+crisis+looms+billions+budget+cuts+Friday+without+deal/8035083/story.html 【 3 】 http://en.wikipedia.org/wiki/2013_United_States_federal_budget#History 【 4 】 http://en.wikipedia.org/wiki/2012_United_States_federal_budget#Total_revenues_and_spending 【 5 】 http://www.foxnews.com/opinion/2013/03/01/happy-sequestration-day/ ---------- 補充說明 －－－－－－－
債務的“務”字，這個“務”就是舉債的成本，就得付利息。雖未現在美國國債的回報率基本為零，但那是債券價格調下來的，即100元麵值的國債每年付6%的利息，但是，美聯儲印鈔把100元的美債炒到（比如說）120元，那麽回報率就微乎其微了。你化了120元，每年給你6元，最後還給你100元的本。美國赤字，因此和債務互動。每年預算中要支付美債利息，是政府開支一部分。那麽，9010億赤字怎麽會變成“減少了1200以的債務”呢？這就需要政府可以借到11010億的真正沒有利息有“債”沒“務”的債。這就是政府內部借貸，怎麽借？就是從社會保險基金中借債出來補窟窿。所以，美國人的養老基金越來越少，政府因此要提供退休年齡，使得一些人沒退休就幹死在工作崗位上，另一些退休沒有兩年就是死了。美國繳納社會保障金有個比例，但是，對於高收入的還有個上限。這個上限說起了很公平，就是政府退休金有上限，自然收的社會保險金也不能按比例一直收上去，以防高收入的交的多拿的少。但是，工薪階層真的沒有幾年享受政府養老金，而高收入的壽命長，實際拿的養老金還多。 我最近就聽過幾個快退休就逝世的。而且，我以前對門有個護士退休，退休沒有兩年就老得不成人樣了。 公司財務報表有兩個，一個是損益表，一個是資產負債表。損益表計算現金流量，就是計算收入和支出，政府收入和支出的差就是財政盈餘或赤字。資產負債平衡表計算資產和負債，負債包括debts和liabilities。政府以後要開支的養老金和醫療費就是liabilities。和liabilities對應的是資產。平衡的時候，養老金liability就和社會保險基金的資產對應。這本來就應該獨立核算，工資中扣除了社會保險金放到社會保險基金內，退休後享受退休金。 所以，9010億的赤字加上1200的債務減少對應有政府11010億的資產減少。損益表計算流量，資產負債表計算存量。但是，美國政府資產是很少的，因為美國大約隻有3%的土地是政府的，還不一定是聯邦政府的，很多是州政府的。那就是國家公園，美國97%的土地是私有的。所謂藏富於民。那時候，有人剔除這樣的問題，就是中國GDP增加了9%，為什麽政府收入增加了17%？原因就是政府變賣土地。中國城市化政府賣了很多土地，所以政府收入很高，因為存量（資產）流失了。不過還好，中國政府國有資產很多，餘地很大。為什麽美國基礎設施建設那麽難，基礎設施是國家資產，基礎設施建設就是資產增加。如果美國年年赤字還有減少債務，資產隻能減少，無法增加。 所以，中國國有資產在經濟中很重要，不能輕談私有化。要留著細水長流，保值增值。 |
