財經萬花筒
透過現象看本質
中國數月內外匯流失壓力持續不減，近期外匯管製跡象明顯（見《中國大幅減持美債，外匯流失壓力增大》）。昨日再爆多個外匯管製新聞。
據財經報道，跨境資金流動監管加強 ，香港“購買保險”難度加大。報道稱，
“香港某大型保險公司業務員發給《財經》記者的一條手機短信：“今天下班後接到通知：‘首年以銀聯卡繳付保費方式將於今晚淩晨10月29日起開始暫停。’”
上述業務人員告訴記者，此前確實有一些人通過刷卡把資金帶出去，這次停止刷卡購買保險就是在限製這類人。
據了解，大陸客戶到香港購買保險，一般隻有首次購買保險才能用到銀聯卡刷卡，之後續保可通過賬戶轉賬實現。“禁止銀聯刷卡堵的是第一次購買。”上述業務人員介紹，“有的客戶就想我可不可以在香港辦一張卡，這個在上個月也停了，如果你拿旅行簽證去是不給辦的，除非有香港的工作簽證。這也是為了控製購買保險。””
顯然，內地人士通過銀聯卡向香港保險賬戶匯款這個資金外流渠道被封堵了。
據報道，國家外匯管理局新聞發言人稱，“外匯管理部門未對匯兌和跨境收付等采取新的管製措施”。但強調，“要求銀行遵守現行外匯管理規定，切實履行展業自律要求，加強真實性合規性審核”。也就是說雖然明麵上沒有政策變化，但銀行會更加“自律”，加強審核。這種政策言論，和《中國外管局否認限製德意誌銀行取錢》一事如出一轍，也就是說一套，做一套。
人民幣自2014年以來相對美元持續貶值（見圖二）。近一年內更是貶值顯著，約7.8%。人民幣持續貶值無疑增強資金外流意願。資金外流又會加大人民幣貶值預期，二者形成正反饋，讓央行難以招架。在可預見的未來，央行必然加強外匯管製，但也不排除人民幣大幅貶值一步到位的可能性。不過後者政治成本太高，除非萬不得已。
圖一 美元/人民幣兌換率（一年變化）
圖二 美元/人民幣兌換率（五年變化）
作者：藿香子
時間：2016年10月30日
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