拋開時空尺度爭論牛熊無異於盲人摸象

(2009-03-22 20:57:24)

牛熊之爭伴隨著10月以來的調整愈演愈烈，一根陽線就出現遍地喊“牛市還在”的聲音，幾根陰線，便“熊市來了”，各自拿出各自的指標來，“隻要這條線沒破，...”

　　這就好比一個人盯著樹上開著的一朵花，便說這棵樹是紅的，另一個盯著一片葉，堅稱樹是綠的，更有恰巧盯著的是一片枯葉的，一口咬定樹是黃的。

　　錯了嗎？好像沒錯。對了嗎？又不是那回事。

　　其實這是引起爭論的一個基本邏輯混淆：就是試圖在不同的衡量尺度上來得到一個範式的結論，進而由於非客觀因素，辯論的雙方不願在不同的基準上分別得出結論，非爭到一個“你死我活”的結果不可。

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　　時空尺度的變換也是研究股票的一個基本方法。不論在股市還是在生活中，人們經常去追求“絕殺”而輕視或忽略基本的分析方法。

　　常用的看盤軟件都提供日線、周線、月線等等的圖形，這就是不同時間周期的變換。另外還有一個小“trick”，就是時不時從距離屏幕兩尺的空間中跳出來，離開兩米遠、五米遠，再來看看那些圖形，是不是有什麽新發現？

　　下麵我們就錯誤的尺度來看看能得到什麽結論。

　　首先看一個極限情況，就是有股指記錄以來的股市發展規律。道瓊斯指數首次在1896年5月26日公布，目前網上可以找到的最大曆史圖是近90年的：

　　

　　圖中趨勢一目了然！曲線上盡管跌宕起伏，但總的趨勢一直向上，按照道氏理論，隻要“一浪高過一浪”就是牛市，因此按最長期趨勢將得出：“股票市場上隻有牛市，沒有熊市”。

　　按照這個理論性結論，即便1928年進場(1929年跌掉95%)，也仍然是抄到了曆史大底？

　　誰同意這個觀點，估計29年的那些亡靈今晚就該來找你了。

　　是的，這個謬論的原因就在於，曆史長河是無限的，但人的生命是有限的，用超過了人的“有效生命”的尺度來衡量，隻能得出純理論而毫無實用價值的空論。

　　其次，再來看一個選擇了不恰當的時間區間能得出什麽結論。

　　下圖是納斯達克的全部曆史圖，2000年之前基本上可以得到上麵剛討論過的結論。2000年從5135點經過兩年半跌到1100點，跌幅達80%，從2002年中重拾升勢，到2007年的高點僅為2815，收複失地僅一半有餘。那麽按照“理論”，從2000年到現在都沒有出現新高，NASDAQ這七年多一直是“熊市”？？？什麽時候再高過5135點才算牛市重新開始？？？

　　這個結論的荒謬簡直就不值一駁了。從1100點上漲到2800點，漲幅接近200%，這不叫牛市就沒有牛市了。

　　

　　荒謬的例子還有很多，為了節省篇幅，我們還是回到滬深A股上來討論有切身利益的東西。

　　一圖頂千言：

　　

　　10月中以來的趨勢無可爭議，趨勢市隻有兩種定義，或者“熊市”或者“牛市”，按統計A股投資者平均持倉時間不超過3個月，包括機構和基金，因此將超過3個月的時間周期定義為“中期”完全符合A股的現狀。

　　欲蓋彌彰是人的本性，不論抱何種目的唱多的機構，不論將趨勢線從半年線推到250線再推到60周線，他都無從否認這四個半月來一浪比一浪低的趨勢，他都不能把這個趨勢定義為中期牛市。

　　明確了中期熊市進行中，才能不抱幻想地按熊市思維來指導操作。非等到按機構製定的“標準”宣布進入熊市，是否退出已經沒有太大意義了。

　　至於中期熊市何時結束、牛市重新開始，在中國這個政策市裏，技術層麵是解決不了這個問題的。