1988年首次獲邀擔任美國百事在亞洲的代言人,與同期美國代言人麥可·傑克遜同屬第一代百事巨星。1988年至1989年十大勁歌金曲頒獎典禮和叱吒樂壇流行榜頒獎典禮,連續兩屆奪得最受歡迎男歌星和叱吒樂壇男歌手金獎,而於歌唱事業高峰,張國榮宣布告別樂壇,就此“退休”,成為香港第一位在事業如日中天時,選擇急流勇退的歌手。但張國榮退出隻是短時間,很快就轉戰影壇。
1991年憑《阿飛正傳》成為第十屆香港電影金像獎影帝。1993年憑《霸王別姬》蜚聲國際影壇,獲得法國戛納影展最佳男主角提名,日本影評人協會最佳男主角獎。本片亦獲得法國戛納影展金棕櫚大獎;美國金球獎最佳外語片和美國奧斯卡金像獎最佳外語片提名。
1999年,獲得香港樂壇最高成就獎:十大中文金曲頒獎典禮頒發香港樂壇最高榮譽大獎“金針獎”;十大勁歌金曲頒獎典禮“榮譽大獎”,並於2000年十大勁歌金曲頒獎典禮獲頒“致敬大獎”。
2010年,美國CNN舉辦“過去五十年,聞名全球的五大指標音樂人”票選,其名列第三,視為香港粵語流行樂的開國元勳之一,其他上榜歌手或樂隊:麥可·傑克遜、披頭四、貓王和雷鬼王鮑勃馬利。