不盡人意的中國一季經濟

盡管官方說“經濟持續穩定恢複，開局良好”【1】，中國一季經濟似強實弱：

 

一季度國內生產總值比2020年一季度增長18.3%，比2019年一季度增長10.3%，兩年平均增長5%；一季度規模以上工業增加值同比增長24.5%，兩年平均增長6.8%；社會消費品零售總額同比增長33.9%，兩年平均增長4.2%；固定資產投資同比增長25.6%，兩年平均增長2.9%；貨物進出口總額同比增長29.2%，兩年平均增速接近10%

 

仔細琢磨這些數字，首先“總產值兩年平均增長5%”，就是說沒能保6，不是好兆頭，中國把一切都押在工業上，才有“規模以上工業兩年平均增長6.8%”，結果自然是其他方麵落伍，據統計局數字【2】，“收入兩年平均增長7.0%，扣除價格因素，兩年平均實際增長4.5%”，收入長時間低於國家整體增長速度，是中國“國進民退”最大的代表，個人從國家的分配中得不到平均的那部分，不論個人的態度如何，這會直接影響到消費，“人均消費兩年平均增長3.9%，扣除價格因素，兩年平均實際增長1.4%”，“社會消費品零售總額兩年平均增長4.2%”，消費、社零數據反映了中國擴大消費，實現“內循環”的願望並沒有什麽起色。

 

 

中國目前正在掀起一場鼓勵消費的運動，消費促進月【3，4】，辦法是“六個更”——更突出服務新發展格局，更突出以節慶興商聚市，更突出跨部門跨行業跨領域融合，更突出新技術新業態新模式應用，更突出活動促銷的惠民實惠，更突出規範化便利化消費導向，“鼓勵各地方、部門、行業為活動定製實折實扣的優惠措施，多地落實專項資金，發放消費券，給予汽車以舊換新和節能家電消費補貼，各大電商平台和流通企業積極采取直降、打折、滿減、立減等多重讓利促銷”，如果政府提供優惠措施，那麽算是地方政府往老百姓手裏送錢，如果行業提供，那就直接影響到行業利潤，羊毛出在羊身上，當收入增加力度不夠時，增大消費是拆東牆補西牆，對整體經濟沒有實質性的幫助，消費是一個統計，靠覺悟是覺悟不起來的。

 

總產值、工業和消費（不要被此圖銷售同比迷惑了）

 

即使中國三駕馬車之一的固定資產投資，兩年平均增長也隻有2.9%，遠低於2019年的6.3%，唯一的亮點是出口，“貨物進出口總額同比增長29.2%，兩年平均增速接近10%”（出口數字略高，2019年為3.7%），這是我以前說過數次的，中國將冠疫控製住，經濟複蘇得益於全世界，尤其是美歐，出口帶動了工業，但出口壓力還是很大，“海運運價高企、原材料價格上漲、一線工人短缺等依然讓他感到壓力。‘去年以來，國家出台一係列支持外貿企業的政策幫我們贏得了發展的空間，希望今年各項政策能夠延續、加力。’”中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴的看法是：“當前中國經濟延續穩定複蘇態勢，但經濟恢複還存在結構性差異。總體看內需仍顯不足，中小微企業發展仍麵臨困難，潛在金融風險的釋放壓力也在增大。”

 

中國社科院財經院綜合經濟研究部副主任馮煦明把一季叫做“填坑”，顯然填坑就是沒有“超越”，還隻是在彌補以前的損失，“‘支出-收入比’已由疫情前的66.3%左右降至60%左右”，收入不足，個人債務就成了很多人維持生活水平的支柱，中國居民杠杆率雖不及發達國家，但在高速追趕：

 

 

跟美國相比，下麵這個數字似乎成比例，但這裏有一個本質上的差別，那就是美國的人均產值是中國的5倍以上，也就是說中國債務負擔遠高於美國：

 

 

不過話說回頭，中國的結果在全世界已經令人羨慕了，因為冠疫，去年絕大部分國家都收縮了，今年還到處陰霾，唯一的例外是美國，據國際貨幣基金組織預測，美國是全世界唯一整體發展速度超過疫情之前預測的國家，中國都做不到：

 

 

原因是很清楚的，美國靠的就是大撒幣。大撒幣有兩種，一種是聯儲的“印錢”，叫“貨幣（monetary）大撒幣”，很多人以為那是真的，其實那是假的，聯儲印錢是迫使大家用錢去投機資產，隻會導致資產增值，對現實社會沒有實質性的影響。另一種大撒幣是“政府（財政，fiscal）大撒幣”，這是真的印錢，把錢送到社會，目前美國已經投下9萬億了，好像還沒完，這已經是總產值的40%，這一投，美國經濟沒法不火，到處死人也得火，而且從效果來看，回報總產值增長隻是6.4%，根本補不回來。中國呢？中國是全世界大國裏最摳的，中國的老百姓大多得自己管自己，尤其是農民和農民工，美國福利本來就好，這一次真是把資本主義的美國把社會主義的中國比下去了，中國能做到這個地步也勉為其難了。

 

中國今年的增長很大程度上還是靠消費，主要的優越性是去年大家都沒怎麽花錢，今年盡管收入不盡人意，但靠儲蓄也能保住，而且“收入兩年平均增長7.0%，扣除價格因素，兩年平均實際增長4.5%”，已經是比以前好了（之前名義增長隻有4.7%）。另外房產業也還能保持增長，但基建就說不清了，大家很指望基建，而且今年一開始很有些架勢，據統計，基建最可靠的參照數據，挖掘機的銷售創數年新高：

 

 

但習近平的綠色經濟正在打擊煤電，煤電基地內蒙古被翻了窩【22】，不但取消了鋼鐵進口稅，還增加了出口稅，以進一步打擊國內的鋼鐵業【23】，而且中央對債務很擔憂【24】，擔心債務負擔過大會導致金融危機，這幾天剛剛叫停所有高鐵【25，26，27】，可見以後怎麽走還難說。

 

中國每年有8%用於還債，如果沒有債務，增長將會如何？

 

中國的另一個好處是吃美國這碗飯，美國的大撒幣，肯定會惠益全球:

 

美國經濟刺激主要受惠者

 

中國的0.3%，也值440億美元。

 

【資料】

【1】一季度GDP兩位數增長，怎麽看？|中國經濟_新浪財經

【2】2021年一季度居民收入和消費支出情況 (stats.gov.cn)

【3】全國消費促進月來了，這份參與指南請收好-新華網

【4】China’s month-long consumption campaign aims to ‘unleash spending potential’ of Chinese people | South China Morning Post

【5】China’s Economy Soars by Record a Year After Pandemic Slump - Bloomberg

【6】總值24.93萬億！一季度GDP同比大漲18.3%，創有數據以來最高增速紀錄，工業生產保持強勁恢複態勢 (nbd.com.cn)

【7】China GDP: 18.3% Growth Is a Record, But Beijing Got Help From U.S. Recovery - Bloomberg

【8】Update: China’s Rapid GDP Growth Falls Short of Expectations - Caixin Global

【9】2021年一季度國內生產總值初步核算結果 (stats.gov.cn)

【10】Record Profits at China’s Biggest State Firms Show Strength of Economic Recovery - Caixin Global

【11】China Had Record Quarterly Growth but Pace May Be Slowing | Barron's

services sector—the largest portion of China’s economy—expanded to 58% of total GDP growth in the first quarter, up from 52% in the previous quarter. Likewise, the industrial sector continued its slow decline, falling to 37% of total GDP growth from 38% in the final quarter of last year

【12】18.3%和0.6%，一季度經濟數據怎麽看？ - 21經濟網

【13】程實點評一季度經濟數據：留力守成、穩中求進_新浪財經

【14】李奇霖點評3月經濟數據：生產低於預期，消費高於預期_新浪財經

【15】馮煦明：經濟仍在“填坑”，政策渡向新階段_新浪財經

【16】王涵點評2021年3月及1季度經濟數據：一季度經濟是弱還是強_新浪財經

【17】周瓊：中國居民杠杆率在世界上處於什麽水平?_新浪財經

【18】汪濤：今年中國名義GDP增長可能接近12%|論壇|通脹|清華大學_新浪財經

【19】孫彬彬：社融數據背後的政策取向與配置觀點_新浪財經

【20】China’s Economic Divide Between North and South Is Set to Widen - Bloomberg

【21】幾個中國經濟數據

【22】內蒙煤炭反腐翻查20年 習近平：這個帳總要算 (singtao.ca)

【23】China Wants More Steel at Home as Industry Faces Overhaul - Bloomberg

【24】為什麽賴小民有一百多老婆情人？

【25】高鐵發展不僅要“降速”，還要“降溫”？全麵調整背後是全新格局|地鐵|鐵路|客運|地鐵站_網易訂閱

【26】山西此地獲中央幫扶，將迎來一條新高鐵，沿途路過你家嗎|長治|山西省|長治市|河南省|河北_網易訂閱

【27】山西“拆遷”建高鐵，“4區9地25村”房屋全拆，最早2022年通車|出行_網易訂閱

【】Chinese debt-to-GDP ratio approaches 300 % (bofit.fi)

【】China’s Economy Continues Booming After Record First Quarter - Bloomberg

【】China’s strong growth in Q1 helped debt dynamics but for how long? (linkedin.com)

【】China’s state-owned enterprises and competitive neutrality

【】ECB Economic Bulletin (europa.eu)

【】ECB Annual Report 2020 (europa.eu)

 

[brama]

有理有據的分析，而且參考了很多的書和資料，值得尊重且好好看看

[來自加勒比海]

馬雲並沒有創造什麽東西， 就是靠搞定上層， 獲得市場準入和壟斷， 比如什麽人有本事經營金融在中國？ 所以，沒有必要動不動就是馬雲。這種人多了，對中國大事不好， 把年輕人全部忽悠得狗屁倒灶的。

[iced91030]

內需，內需，內需。 現在知道為什麽要壓一壓馬雲了吧。

中國要想走完這最後幾步，必須要走到內需這條路上。 這也是中國最後淩駕各國的唯一的路。 買東西的才是大爺，不是賣東西的，不管你東西多好。

馬雲是朝著大家一起借錢花錢拉內需去的。 可共產黨不想，至少現在不要。 中南海已經告訴老馬了，可馬大爺覺得他有天時地利，硬要上。 結果發現老天爺還是姓共。

[cn_abcd]

中國是在去杠杆，美國在加杠杆，有意思