美股超買了嗎？

過去幾個月一直叨叨的是（參見：美股翻身，美國經濟的心病，美國二月就業狀況）盡管美國經濟毫無蕭條的跡象，美股也缺乏大漲的基礎，原因是美國企業是越來越精減、高效率，能賺的每一分錢，它們都賺了，同時美國消費者的統計數據也說大家信心還滿足，但企業利潤就是跟不上，而且越來越成問題。所以美國要接著漲，隻能靠政府刺激，在美國，就是靠聯儲了。
這麽一來，美股毫無“超值”之說，從愚民（就是老土“投資者”）的角度唯一說股票值的，就是你的錢無處可去，不過大家是否把錢壓在股市上，就得看是否經受得起風險了。
故此過去可把月來美股大幅反彈，失地全複，逼空乃主因，難說有更大的推動力。逼空，在原油價格上尤其血腥，大熊都紛紛棄陣，伺機待動。

今天美聯儲中央委員聖路易斯的Bullard說四月加息成數不大，不過也先別排除（彭博：Bullard Sees Case for April Hike as Inflation Set to Overshoot）。中央委員，就是說Bullard有投票權（參見：掌握生殺大權的美聯儲中央委員會），盡管上周他支持不加息。他的意見是聯儲對就業率和通脹的預測過於保守，按兵不動的話，二者都有可能過熱。

不過股市也不願跌，畢竟大多數人是“投資人士”，投資嗎，長期做多為主，希望買了就忘了，該幹活享樂，忙乎去，過幾年回來，翻番了。所以經濟無惡相，沒人賣。這是個主流觀點：

《華爾街日報網文》It’s Getting Harder to Support a Bearish View on Stocks

不過，短期長期，也有擔憂的：

《黑岩理財網文》This worrisome trend could influence interest rate policy
《投資網站彩衣傻》This S&P 500 "Profits Gap" Is a Warning to Stock Market Investors
《商業內幕》The corporate 'recession' is about more than just oil

在這停滯不前的時候，美元的走向就成先鋒了。

美元反彈，有幾個聯儲分行頭頭出來潑冷水之故，也有比利時恐怖事件的影響，但反彈得有分寸，沒啥恐慌感。

隨著美元反彈，產油國的不增產（非減產）協議熱情漸減，過去兩天美國公布原因儲量幅度上升較大，油價也漸失鋒芒，跌破$40：

過去幾個月原油價格與大市股市均值相關性極強，所以我說美股動向，全看美元。

逼空的核實，主要看先前大跌的垃圾氣勢股，尤其是跟原油能源相關的，反彈的程度。這次反彈，這類股的漲幅遠遠大於平均，唯一的原因乃空手們放棄了。對此，大摩（JP Morgan）有過分析：
2016.03.05The Most Painful Part Of The Short Squeeze May Be Yet To Come
2016.03.20The Short Squeeze Is Largely Over

月初大摩的圖是：

被做空的股票還且著回複呢，炒期貨的則已經大大減倉了：

上周大摩說完了，是因為流出股市的錢基本流回來了：

能源股是個實在的例子，大家見到反彈50%甚至翻番的，比比皆是。這一漲，連垃圾債卷也跟著猛漲（垃圾債卷跟油價相關性更大）：

大家轉的快，還是牛多。

此輪逼空了解了嗎？難說，也許這隻是少數大起大落的垃圾氣勢股那部分，它們是完了，不過大局還難說，對此，分析師Michelle Jones較細地介紹了lobal Advisors的Thomas J. Lee的分析：
2016.03.18Short Interest Highest Since 2009, And Hedge Fund Squeeze Pain Could Continue
總體空倉還是高。李相信美元還會下降，那咱得留意留意。

我平時炒股不多，沒啥水平，不過也留點兒意，這是幾張關注的圖，算是給自己做個記錄吧，不能、不敢跟高手們想提。。目前美國是有超買的跡象，但主要的大權股指標普500隻是稍微下跌，即使是否短期見頂也難以下定論。普通股民的觀點還是過於悲觀：

還得多觀察幾天。

大熊的第一不服在哪兒？
美國企業除了管理水平世界上無可比擬，借聯儲利率政策大幅度買債來回購（見上《黑岩理財網文》），可以說是這幾年來的股指翻番的主力，有人懷疑這比經濟複蘇，股票投資漸漸重新為全民接受還要緊。但是此過程已漸趨尾聲，難以成為股市的動力。

更甚者，美國企業還做貓膩，在收成上蒙大家。怎麽講？

美國上市公司報賬，有標準的會計條例，不過如果嚴格執行會計條例（叫GAAP），那企業的收成、盈利就會一團糟，結果大家都用非嚴格的條約（叫Pro Forma），也就是把“一次性”的虧損排除在外，不過“一次性”的，越來越廣泛，越來越多，下次再說。

 

瑞銀三圖。瑞銀此技術小組的觀點是：見頂，趕緊賣空

放大：

統計裏的相對比較

VIX/VXV：過度樂觀？

多空期權比值

風險加權股指

NYMO

大家常說的滅滴（MACD）“高位死叉”，還沒來。

大權股指對小權股指

無疑小權股領銜大跌，意味大家回避風險。

美銀/美林

內線錢在撤，股民接盤？