美國頁岩產業債務堪比中國地方債，麵臨破產之危

目前的油價，一年前是沒人預料到的，真是天翻地覆。公認的得益最大的包括中國、印度（因為經濟規模相對小，利益率最高）、日本、南韓，歐洲，美國產油量高了，但進口也不少（略低於中國），也得益。損失最大的是石油輸出組織的國家（沙特、伊朗、伊拉克、委內瑞拉、利比亞、尼日利亞，也包括英國（尤其蘇格蘭）、挪威等），俄國。委內瑞拉俄國因為老跟歐美對立，常常上新聞，兩國損失確實大，而且治國無良策。

過去幾個月我也追蹤了一把，這是些記錄：

2014.11.15油價狂跌，中國狂買
2014.11.21沙特石油戰？
2014.11.23石油輸出國組織會減產嗎？
2014.11.26石油輸出國不減產，沙特反咬美國
2014.12.03油價大跌，塵埃落定，孰輸孰贏？
2014.12.08《自然》雜誌：美國頁岩天然氣存儲量估計是空想
2014.12.11原油價跌破$59 - 再看看誰遭受打擊最大
2014.12.27盧布觸底了？
2015.01.06全球石油業今年將進入蕭條
2015.02.01油價戰：美國先輸一招棋？
2015.02.04油價到底了嗎？
2015.02.18美元●石油●盧布
2015.02.23動蕩的油價
2015.03.12國際貨幣
2015.03.14美國頁岩油業生產現狀簡評
2015.03.15原油價格創新低，跌破$43

資料不少，有興趣的可以瀏覽瀏覽。

做了些油價、盧布的猜測，也八九不離十（見見我的另外一預言：美伊核談預言）。如同在風水輪流轉說到，這是世界財富的一大轉移，依賴能源的大國得益了，對中國是難逢好機會，目前中國經濟很艱難，也算是搭上東風了吧。

說是對美國經濟也是好多弊少，那是長線、全局而言，局部，損失實際不小，不時有報道，但主流都沒當一回事。油價低，都說對美國百姓好，大家有錢花了，經濟數據一個也體現不出來（銷售、收入、個人信用等），美國經濟目前蒸蒸日上，好像跟頁岩油業、低油價沒什麽關係，就是周期過了，大家好了傷疤忘了疼。

我因為追蹤花了時間，盡管糊塗，還記得，不那麽簡單。

彭博：聯儲導致頁岩油業5千5百億美元次貸債券泡沫破裂
（Fed Bubble Bursts in $550 Billion of Energy Debt: Credit Markets, By Christine Idzelis and Craig Torres, Dec 11, 2014 ）

5千5百億美元，比中國地方債稍少點兒，也差不多了，也就跟中國地方政府發威時間相仿（溫家寶四萬億），2006-2007經濟危機之後。可見美國人投資（投機），也是一哄而上。美國的頁岩油業，說是千載難逢的好時機，給美國脫離對中東原油的依賴是戰略轉機，花點錢，應該的。那中國地方政府”城鎮化“，也說得過去了？嗬嗬。

怎麽說都行，但錢是錢，有代價，美國頁岩油業是靠信貸（借錢）衝上去的（給中國一樣），這錢有回報，不但對國家有重大的好處，投資者也滿載而歸，豈不皆大歡喜？

哈，這一比，跟中國越來越像了。不過油價在$40左右，回報嗎，真不知道怎麽說了。

美國反潮流網站零對衝（Zero Hedge）轉載了彭博就低油價【注】的報道（要訂閱，沒訂），破產風是越刮越烈了：

Quicksilver Resources has until Thursday, March 19 to reach a deal with creditors over a missed $13.6 million interest payment, increasing the possibility the oil and gas driller will follow two peers who filed for bankruptcy protection this month.

 

The Fort Worth, Texas-based company said on Feb. 17 that it wouldn't make the interest payment on $298 million of bonds maturing in 2019. It said it had a 30-day grace period before failure to pay is considered an event of default. Bondholders would then have the ability to accelerate the $298 million bond's maturity to immediate payment. If that occurred, cross defaults would be triggered on some of the company's $2.03 billion in borrowings.

Aside from the looming interest payment, the company is dealing with the threat of a cascading series of loans coming due sooner than planned because it has yet to refinance a subordinated piece of debt.

債市也設為擔憂：




華爾街日報：


銀行爛賬開始增加。


如果維持在$40左右，估計這幾千億美元不少要泡湯吧？


【注】
零對衝文。

【參見】
Wolf Richter•Junk-Rated Oil & Gas Companies in a “Liquidity Death Spiral”