股市動蕩經濟衰退時的財務規劃（之二）

救助方案的長遠影響 聯儲會和美國政府的各種救助方案用2個詞字來形容就是“印幣”和“撒錢”，並且是以全所未有的規模進行，要知道08-09年金融危機時美國的紓困金額不過是7500億美元，而這次是幾萬億美元，而且可能繼續擴大。這樣大規模的印幣和撒錢對美國的未來將產生深遠的影響。第一，它會大大地提高美國的財政赤字，並推高美國的國債。目前美國的國債已經高達22萬億美元，每年付息就高達近上萬億美元，以後會越來越高，最後都要由納稅人買單。共和黨本來是以平衡預算為競選口號，但川普上台後第一年的財政赤字就有上萬億美元， 今年的財政赤字預計3.8萬億美元，明年預計2.1萬億。第二，如果經濟衰退，失業人口劇增，social security 稅收勢必減少，但每年領取社安福利的人不會減少，隻會更多（有些人提早退休），勢必加速社安信托基金的破產，進而影響未來的社安福利，包括社安退休金福利、Medicare and Medicaid, 這是大家在做退休規劃時必須認真考慮的因素。第三，要挽救搖搖欲墜的社安和Medicare,政府和國會早晚要采取行動，而應對的方式也不外開源和節流2條路，所謂開源說白了就是加稅，而節流則是降低福利。自19世紀初建立現代稅收製度以來，美國現在的稅率是曆史上最低的時期，二戰後美國的最高所得稅曾經高達90%，上世紀七、八十年代也一直維持在50%-60%， 到裏根上台後才降下來，現在最高是37%，但川普稅改個人部分到2025年截止，2026年將回複到稅改前的水平。與其它發達國家比，美國的所得稅率也是最低的國家之一。我相信日後如果債務問題繼續惡化，美國政府到頭來也會走向加稅這條路。第四，印鈔和撒錢有可能推高物價，導致通貨膨脹。08-09年美聯儲的量化寬鬆推升了股市，是十年牛市的重要推手，這次幾萬億美元的救助方案除了刺激股市外，也可能會刺激物價上漲。

股市大跌對理財投資的啟示：這次股市驟跌，失業率猛增讓很多人都感到錯手不及。2個月前，人們還沉醉在股市不斷創新高，失業率再曆史新低的美好生活中，真是歲月靜好，越來越好，沒想到隨著疫情在美國的爆發，股市一個月跌到熊市，5個星期失業人口達2600萬，人們被迫關在家裏抗疫，冠狀病毒成為2020年庚子年最大的黑天鵝，疫情一出萬物衰。但從曆史來看，世間萬物都是有盛有衰，榮枯相連，沒有永遠向上的GDP，更沒有隻漲不跌的股票。過去40年來的曆史表明，美國經濟基本上是每10年左右就會發生一次經濟衰退或經濟衰退。1989-90年有房地產危機，經濟也是一團糟，老布什就是因為經濟不好而在二次競選連任時輸給初出茅廬的克林頓。2000-02年dot.com泡沫破滅，股市大跌，NASDAQ從5000多點暴跌到1700多點，15年以後才收複失地。2008年的金融危機和房市崩潰大家都記憶猶新，也是股市大跌50%以上，失業率10%以上。之後開始10年的牛市，三大指數這漲了200%以上，失業率更是降到3.4%，半個多世紀的最低。但實際上前一、二年就不斷有人提醒股市要修正，經濟今年會進入衰退，隻不過誰也沒想到2020年的黑天鵝會是新冠病毒，沒想到這次的股市大跌會如此迅疾，失業率會如此驚人，更沒想到疫情會橫掃全球如卷席，導致全球GDP都可能下降。

衰退時期更要做理財規劃 什麽是理財？很多人認為投資回報高就是會理財，他們的理財就是獲取盡可能高的投資回報率，這種想法和做法是片麵的，從專業角度看，所謂理財，或者財務規劃，是根據自己的財務狀況指定合適的計劃，並通過一係列安排，進行合理的投資，購買合適的產品，以求達到自己的財務目標，這個目標可以是籌措大學教育經費，準備足夠的退休基金等。合理的財務規劃必須考慮風險管控，同時要考慮稅務因素，因為美國萬萬稅，各種稅負會嚴重侵蝕你的投資回報和財富傳承，

      管控風險是理財投資的最重要因素之一，高回報的投資一定有高風險，再高的回報一次失誤可能賠掉一半甚至全部，像這次中國銀行石油寶事件，不僅本金全陪光，還要再向銀行支付好幾倍的投資額。所以任何人在做財務規劃和投資選擇時都要考慮自己的風險承受能力。一是如果大賠是否會對你的生計有重大影響，是否會嚴重影響你財務目標的實現；二是心理影響，如果你賠錢，賠多少錢，會讓你坐立不安，茶飯不思，夜不能眠，影響你的正常工作和生活。

（聲明：本文與我撰寫的任何理財文章一樣，隻是關於理財的一般看法，不構成任何具體的投資建議）