做IT行業的人，或許還記得Transmeta這家當年在矽穀炙手可熱的start-up公司。當時，大概在1995年左右，使用Intel的Pentium和運行Windows95的筆記本電腦已開始流行。 但是有兩個主要的問題，使得WinTel的筆記本電腦在普及中受到了一定的限製。一是當時的CPU的價格， 二是Intel基於CISC架構的CPU的耗電性及電池的性能，造成筆記本電腦的待機和使用時間都不長。雖然當時已經有AMD和另外一些小的CPU公司， 像是Cyrix等， 在低端市場和Intel競爭， 但是， Intel是說一不二的老大，對適合於筆記本電腦的CPU似乎並沒有太大興趣。 在較長一段時間裏，並沒有積極地回應媒體和用戶的訴求，去開發適合筆記本電腦的CPU。
就在這樣一個背景下，Transmeta應運而生了。這家start-up公司的目標非常明確：降低筆記本電腦的整體功耗。一個主要的手段，就是把一些要通過硬件來完成的任務， 交由軟件來完成， 但又必須能運行Microsoft的Windows操作係統。雖然運行效率會打折扣， 但是電腦的耗電得以降低。這在一些並非需要高速計算的應用中， 賣點是閃亮的。為此，公司還特地請來了Linux的原作者LinusTorvalds， 來負責軟件的架構和開發。盡管公司一再低調， 但是包括Linus等風流人物的動向以及後來從各種渠道披露出來的消息，讓這家公司再也無法低調，而成為一個在矽穀敢於向Intel挑戰的響當當的“英雄人物”。如果以軟件代替硬件的做法一旦成功， 市場的需求會使得其成為和Intel、Microsoft鼎立的第三足。未來不可限量。
後來的故事大家也是知道的。Intel畢竟非等閑之輩。看到這些挑戰，不動聲色，積極推出以Celeron為核心的CPU來裝備筆記本和低端電腦。雖然性能不比Pentium， 但是在當時的低端市場，毫不留情地沒給對手任何生存的機會。 結果是，在無可奈何中，Linus在2003年離開Transmeta。Transmeta也最終在2009年前後被低價賣給另外一家名不見經傳的IT公司，結束了其短暫但卻曾經是輝煌的曆史。
（Transmeta的刻意低調， 大概是不想引來包括Intel在內的CPU製造商的過早注意。但也讓局外人對公司的了解總是不夠。）
當時， 在工作之餘初涉股市的我，並不知VC行業的天高地厚和技術市場的變數，自以為看到了一個極有前景的投資機會。通過Transmeta 的網頁，我向他們發了一封電郵， 詢問，作為一個個人， 如何向Transmeta投資。記得回答是優雅和充滿了自信的：（大概的原話）“感謝對鄙公司的關注。 鄙公司目前運營良好，資金充沛， 暫不需要接受第三方的投資。”就這樣，我的第一次向一個初創公司的投資的計劃，還沒開始， 就結束了。
說起來實際上是當時並不知道如何向初創公司投資。後來稍稍知道了一些，也就一直覺得， 作為一個“業餘投資者”， 參與start-up的投資機會幾乎是沒有的，因為多數 VC 或PE都是封閉式的， 並不需要外來的資金。再說， 來自業餘投資者的屑小數目， 也引不起VC們的注意。97年到00年股市輝煌的時候， 也有一些機會投機於一些公開的中、小型投資公司， 像是SFE, WCAP,ICGE等。如今這些公司大多已消聲躡跡或其市場價值(market cap) 遠遠不可和當時同日而語 。
近年來， 有機會了解到 Business Development Company (BDCs. 盡管回過頭去看，這也不算是什麽新興產業了。)， 才知道了另外一種可以讓散戶通過 BDC 參與start-up的機會。於是， 便有了接下來的一些了解。。。
