US Treasury Floating Rate Note（FRN）曆史 (link) 不長，是2013年才有的。Treasury FRN 是兩年期的債券，利息每3個月付一次。（年化）利率 = Index Rate + Spread ，其中 Index Rate 是最近拍賣的 13-week （or 3 month）T-bill yield（每周變一次），Spread 在 FRN 競拍時確定（然後就不變了）。
Treasury FRN 每三個月發新的，Jan, Apr, Jul and Oct。Announcement Date 一般是中下旬（與13-week T-bill 同日），Auction 選在 13-week Auction 兩天後。
最近的是 Jan 25, 2023 auction, Jan 31, 2023 Issue, Spread = 0.200% (auction result link)。FRN 拍賣以 Spread 競價，拍賣價錢不變總是$100。每天利率（每周變化一次）可以在 這裏（link） 找到。注意點進去後看到的“Daily Index”看上去與 13-week T-bond auction 收益率有些不一樣。FRN 用的是 Act/360 day count，Daily Index = (360/365）× 13-week T-bond auction "Investment Rate" (收益率）。Daily Index+Spread 就是每天使用的 Daily Interest Accrual Rate。$100 × Daily Interest Accrual Rate / 360 就是每100刀麵值每天的利息。最後一列是累積的利息，每三個月付掉後歸零重來。下麵是 CUSIP 91282CGF2 實例：
FRN Daily Indexes Detail (link)
浮動利率的債券利率風險比較小（以後有機會再解釋），但 Treasury FRN 的流動性比傳統T-Bill/Note/Bond要差，散戶2手市場買賣更難些。
