期權學習筆記-Leap Call抄底策略 aiorbits

Everything You Need to Know About IV Crush | Option Alpha

Implied Volatility (IV) is a crucial concept in options trading. Let’s delve into it:

1. What Is Implied Volatility (IV)?

   • Implied volatility represents the market’s anticipation of potential price movements in a security. It’s denoted by the symbol σ (sigma).
   • Unlike historical volatility (which looks at past market changes), IV focuses on future fluctuations based on predictive factors.
   • IV is expressed as a percentage and standard deviations over a specified time horizon.
   • In bearish markets (where investors expect equity prices to decline), IV tends to increase. Conversely, in bullish markets (where prices are expected to rise), IV decreases.
   • Keep in mind that IV doesn’t predict the direction of price change; it only quantifies market sentiment and uncertainty.

2. Implied Volatility and Options:

   • IV plays a significant role in options pricing.
   • When you buy options contracts, IV approximates the future value of the option.
   • Options with high implied volatility have higher premiums, while low IV results in lower premiums.
   • Remember that IV is based on probability—it estimates future prices rather than providing a precise indication of their direction.

3. Why It Matters:

   • IV helps traders assess market risk and make informed decisions.
   • It’s a valuable tool for formulating strategies, especially when dealing with volatile stocks.

In summary, IV is a powerful metric used by investors to gauge market expectations and

price options contracts. ????????12345.

期權學習筆記-Leap Call抄底策略

aiorbits

 

 

什麽是Leap Call？

LEAP (Long-Term Equity Anticipation) call 策略是一種期權交易策略，通常在預期某項資

產價格將會大幅上漲時使用。該策略通常由兩部分組成: 買入一個跳躍看漲期權和賣出一個看

漲期權。跳躍看漲期權的行權價格比標準看漲期權的行權價格高一些, 因此當資產價格上漲

幅度達到預期時，將會獲徖更高的收益。

買長期的call還有一個前提是/VX, VIX要足夠低，否則漲的時候IV crush, Vega會讓option

premium 變便宜

為什麽做Leap Call？

LEAP Call的適用場景是，你打算長期持有某個股票作為長期投資，那麽你可以買入長期期

權Leap Call來替代正股，買入這個期權就像買入正股一樣，因為是長期看好，不是短線交

易，所以不會很快賣出，不會頻繁交易。所以，買Leap Call的本質，就是想要替代正股的

作用，來實現長期投資。

這裏看到，我的收益和跌幅都是大於持有正股的，但是其好處是成本較低。

不借錢，給抄底微軟加1.6倍杠杆

這裏我從網上找了一個例子，是微軟的例子：

如下圖所示，以微軟為例，現在的股價是289.86，我們找一張在2023年3月17日（大概一年

後），行權價為110（離現價相差近3倍）。如果我們買入這張權利金為179的看漲期權，這

就是一張Leap Call。

通過查看內在與時間價值

這張期權的內在價值和時間價值，如上圖，內在價值是179.86，時間價值是1.39，因此內在

價值的占比為179.86 / (179.86 + 1.39) = 99.2%，換句話說，時間價值隻占了0.8%，而這

張期權的Delta指也高達0.974。這意味著股價要是漲一塊的話，這張期權也會漲差不多一塊

的，因此這張期權的價格基本上就隻受股價的影響。

在這裏，我們就能看到Leap Call的最大好處了：

• 買入100股微軟正股需要的資金是289.86 x 100 = 28986
• 買入1手Leap Call需要的資金是179 x 100 = 17900

而兩者的收益是幾乎完全一樣的，換句話說，就是我用17900元的leap call達到了28986元

正股的效果，又或者說，這個LEAP Call的策略給我提供了28986/17900 = 1.6倍的杠杆。

這本質上和我本身有17900元，然後找券商借11086元，湊起來的錢買100股正股的效果是

一樣的。Leap Call的策略讓我不需要向券商借錢了。

美投君老師建議，提前平倉

什麽是期權的時間價值

時間價值是指期權買方所付出的權利金高出內在價值部分，數值上等於期權的價格減去內

在價值。

對於期權的買方來說，期權的到期時間越長，獲利的潛在可能性也越大，時間價值也就越

高，所以權利金也就越貴，而對於期權的賣方而言，所賣出的期權時間越長，所承擔的風

險也就越大，所以權利金也就越貴，期權的時間價值和內在價值共同構成了權力金的價格，

所以要計算時間價值要先算一下內在價值的大小。

Leap Call 總結

• 優點：操作簡單，風險可控，收益潛力足夠
• 缺點：成本高，爆發力不足