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驚天一擊!美國扔下重磅炸彈,股市樓市將大跌?(圖) 文章來源: 財經銳眼

(2017-09-21 18:46:00) 下一個

驚天一擊!美國扔下重磅炸彈,股市樓市將大跌?(圖)

文章來源:  
 
 
有的國家或通脹驟起、物價大漲;有的國家或資本大肆外逃、外匯儲備暴跌;有的國家或貨幣瘋狂貶值、社會產生動蕩.......對於中國來說,隻有盡早讓房地產市場平穩著陸,加快經濟轉型的速度,增強自身抗風險能力,才能最大限度抵禦縮表帶來的衝擊!

本文來自財經銳眼公眾號(xdbc68)  

 

一、剛剛,一個時代結束了!

金融核武器的引擎,終於啟動了!

北京時間9月21日淩晨,美聯儲宣布了一個重大決定:從今年10月開始,啟動漸進式被動“縮表”。

美聯儲總規模高達4.5萬億美元的資產負債表,從此將每月縮減100億美元。

美聯儲還同時宣布,維持聯邦基金利率在1%-1.25%不變,預計今年還將加息一次;預計2018年將加息三次。
 

至此,全球金融市場迎來了根本性的大逆轉,自2008年以來的近十年的貨幣大放水徹底終結了。

“縮表”消息一公布,金融市場便馬上有了反應,美元匯率收複了當日早些時候的失地,出現反彈,黃金跳水,美國10年期國債收益率上揚,美股三大指數全線走低。

在美聯儲議息會後的新聞發布會上,耶倫重申了漸進式加息的論調,稱若通脹持續低於聯儲目標,將調整貨幣政策;除非經濟受到重大衝擊,否則不會調整縮表。
 

二、縮表,金融市場的核武器!

“縮表”,即縮減資產負債表規模。很多人還不理解加息和縮表的區別,簡單來說,加息就是放緩市場的流動性,讓泛濫的貨幣流速慢一點,充其量屬於常規武器;而縮表就是美聯儲賣出自己持有的國債和抵押支持債券(MBS)等資產,注銷大量基礎貨幣,直接從市場抽走流動性。

今年,美聯儲的縮表將抽走300億美元,而2018年全年,縮表抽走的資金將高達4200億美元!

2008年,美國的次貸危機演變為了一場全球性的金融大危機,雷曼兄弟破產,貝爾斯登倒下,高盛、花旗等金融巨頭搖搖欲墜,美國股市狂跌不止,一場世界末日仿佛就要到來。

當時的美國財政部長鮑爾森發出嚴重警告:“如果不立刻出手拯救,美國金融體係將在72小時內崩潰,美國經濟將會垂直落體,直接腰斬,失去全球第一地位,失去全球領導地位。”

後果如此嚴重,美國隻得采用量化寬鬆的政策,通過開啟印鈔機向金融市場投放天量貨幣來挽救金融機構,來挽救美國的金融體係。

後來的事實證明,大量印鈔確實把當時處在懸崖邊上的美國經濟拉了回來。美國股市從2009年初的不到6500點到現在的22000多點,9年內漲幅高達兩倍以上!
 

印鈔固然讓美國經濟起死回生,但也帶來了嚴重的負麵影響,那就是資產負債表規模的急劇膨脹。金融危機之前,美聯儲的資產負債表規模隻有9000億美元,目前已經膨脹到了4.5萬億美元之巨。

現在,金融危機早已遠去,美國經濟向好,通脹也開始抬頭,美聯儲自然要考慮把多餘的流動性收回來,除了已經開始的幾次加息之外,縮表也就是應有之義了。

市場預計,美聯儲將在未來兩年內縮表5000億美元左右,5年內縮表1.3萬億美元左右,到2023年結束。

當然,縮表的過程也充滿了變數,還得根據美國經濟、就業、國際大環境的變化而變化。

三、對中國有什麽影響?

1、中國股市會大跌嗎?

縮表,最直接的後果是減少貨幣供應量,這對嚴重依賴資金的股市來說無疑是一場利空。但是,中國股市又有自己的特色和運行規律。

自2015年股災之後,證金匯金這兩大國家隊就殺入了股市維穩。事實上,這兩年的中國股市都是一個比之前更加受到政策幹預、更加被嚴厲管控的市場。

管理層在股災之後不希望股市再有大起大落,維持股市穩定,防範風險已經成為主要監管思路。

中國股市由於曆來是內因起到決定性作用,因此美聯儲的縮表,對中國股市的影響有限。

如果你是股市投資者,那更要關注中國央行接下來會否跟隨美聯儲的縮表,收緊貨幣政策。央行的動作,對A股曆來影響重大。

2、樓市泡沫會刺破嗎?

中國房地產持續十幾年的上漲,在很大程度上與貨幣超發有關。在2015年底,美聯儲啟動了本輪的第一次加息,按照傳統理論來說,加息會間接使中國的市場利率上升,導致房貸利率上升,買房成本增加,這對樓市是利空。

但是,中國卻恰恰相反。在2015年底美聯儲第一次加息的時候,中國恰好啟動了“房地產去庫存”的政策,房貸利率優惠、加杠杆買房等現象層出不窮。在美國開始緊縮的時候中國還在房子上貨幣寬鬆,這就導致了2016年房價的大漲。

目前,中國正在進行嚴厲的房地產調控,樓市未來的走勢與調控政策和房貸利率有更大的關係。北京最近已經對首套房貸利率上升5%-10%,又遇到現在美聯儲縮表大量回收貨幣,中國在房貸利率未來的大趨勢上也很明顯了,那就是繼續上漲。

因此房價將麵臨購房者資金成本上升帶來的壓力。

3、人民幣匯率會貶值嗎?

目前,中國10年期國債收益率是3.66%,美國是2.33%,美聯儲縮表後,如果中國央行沒有跟進,那結果就是美國10年期國債收益率上升,中國不變。

中國的利差優勢縮小之後,會導致越來越多的資金開始投資美國國債,人民幣將麵臨貶值壓力。

過去幾個月,人民幣對美元從6.8附近一口氣升值到了6.5以下,漲幅巨大。如此大幅度升值雖然打爆了空頭,改變了人民幣單邊貶值的預期,但也影響了出口,所以央行再未來一段時間會歇一歇,適當讓人民幣升值的弦鬆一下,未來人民幣小幅貶值個人認為會是主要趨勢。

4、黃金會跌嗎?

國際黃金以美元計價,與美元是反向關係。美聯儲加縮表,對美元是利好,會讓美元短線走強,黃金價格會相應下跌。

但是,目前國際形勢並不太平,特朗普又是放嘴炮聲稱要摧毀朝鮮,又是重新點燃伊朗核問題,東北亞和中東的緊張局勢如果加劇,那麽投資者的避險就會被刺激起來,黃金反而會漲。

後記:

2008年的金融危機到現在已經快十年了,這十年裏,我們親眼見證了一場史無前例的貨幣大放水,時間之長,規模之大,都是人類曆史之最。

十年之後,美國用“加息”+“縮表”的方式再一次引領了全世界的貨幣大撤退。曆史上,美聯儲一共進行過7次縮表,每一次都對金融市場和全球經濟產生了巨大影響。

有的國家或通脹驟起、物價大漲;有的國家或資本大肆外逃、外匯儲備暴跌;有的國家或貨幣瘋狂貶值、社會產生動蕩.......

潮水退去之後,才知道誰在裸泳。目前委內瑞拉,尼日利亞等國家的經濟已經因為美國加息帶來的連鎖反應而崩潰。

對於委內瑞拉等產業結構單一,以販賣資源度日的國家來說,未來幾年,隨著縮表的持續深入進行,這些國家的壞日子會越來越久;對於中國來說,隻有盡早讓房地產市場平穩著陸,加快經濟轉型的速度,增強自身抗風險能力,才能最大限度抵禦縮表帶來的衝擊!
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