金磚四國擬拋售美國國債：美元價值將暴跌

最近，以主要新興市場國家——巴西、俄羅斯、印度、中國組成的“金磚四國”（BRICs）表現出要拋售手中持有的美國國債的動向。可以說，金磚四國在國際金融市場上對美國國債發動的攻擊已然打響。
進入本月以後，俄羅斯宣布“將出售美國國債”，中國和巴西也表示要減持外匯儲備中的美國國債，取而代之，購買國際貨幣基金組織（IMF）債券。
有人觀測說，金磚四國已就代替美元的“超主權貨幣”構想達成共識，因此，在世界經濟中占據22%的金磚四國可能會發揮先鋒作用，挑戰美元的霸權地位。
如果金磚四國開始全麵出售美國國債，美國國債價格將會暴跌（國債收益率上升）。
如果出現這種情況，持有大量國債的其他國家央行為避免受損，可能會紛紛拋售美元。傾銷美國國債可能會導致美元價值暴跌。
美國國債和美元一直被認為是世界上最值得信任的安全資產，但是，威脅其地位的巨大挑戰已經成為現實。
◆金磚四國發起挑戰
本月10日，俄羅斯央行副行長烏盧卡耶夫表示：“將逐步減持美國國債。與此同時購買IMF債券。”據美國財政部統計，截至3月底，俄羅斯持有1384億美元的美國國債，排在中國、日本之後，是世界上持有美國國債第三多的國家。
俄羅斯有意出售美國國債的消息傳出後，當天紐約市場上的10年期美國國債收益率（利率）盤中一度達到年4%（國債價格下跌）。這是去年10月15日以來的最高值。
中國新華社本月5日報道說：“中國外匯管理局表示，如果能保障安全、合理的收益，中國有意在不超過500億美元的範圍內購買IMF債券。”另外，巴西總統盧拉本月10日表示：“為了擴充IMF資產，將以購買IMF債券的形式拿出100億美元。”也就是說，中國和巴西都打算用IMF債券代替美國國債來充當外匯儲備的一部分。
據分析，金磚四國的上述動向是要在國際金融市場上挑戰美元霸權。高盛集團經濟學家（經濟分析家）拉莫斯11日接受彭博社采訪時表示：“金磚四國宣布要購買IMF債券不單純是要實現外匯儲備結構的多元化。這樣做是為了表示其具有影響力。”
◆首次金磚四國首腦會談備受關注
金磚四國將於16日在俄羅斯葉卡捷琳堡舉行首次首腦會談。他們將在首腦會談上討論全球金融危機的進展狀況和世界金融、貿易秩序的重組方案。
據悉，此次會談將重點討論俄羅斯總統德米特裏-梅德韋傑夫今年4月在倫敦20國集團（G20）峰會上提出的“超主權貨幣”構想。俄羅斯總統府發言人那塔婭-齊瑪科娃2日表示：“首腦會談與會國中隻要有一個國家提出超主權貨幣問題，就應該進行討論。”俄羅斯主張，要想阻止全球經濟危機反複出現，就必須建立代替美元的超主權貨幣。
◆若發生傾銷美國國債事態會如何？
世界經濟擔心，金磚四國拋售美國國債會成為現實。金磚四國持有的美國國債達1.0711萬億美元，在海外持有額（3.2652萬億美元）中占33%.如果金磚四國開始拋售美國國債，可能會出現美國國債價格下跌（利率上漲），受損的各國央行傾銷美國國債的最惡劣狀況。傾銷美國國債可能會導致美元價值暴跌、原材料價格暴漲，從而引發惡性通貨膨脹現象，最終導致美元價值崩潰。
在對通貨膨脹（物價上漲）和美國主權信用評級下降的可能性逐漸升高的情況下，美國10年期國債利率自3月中旬以後一直呈上升趨勢。因央行下調利率，去年年底達2.21%的10年期國債收益率10日達到3.95%.
相反，代替美元的貨幣價值則有所提高。金磚四國貨幣對比美元的價值在過去三個月裏都有所上升，其中巴西、俄羅斯、印度分別上升了20%、13%和10%.
但是，韓國金融研究院首席研究員樸鍾圭（音）表示：“如果美元價值崩潰，金磚四國持有的外匯儲備的價值也會隨之暴跌，因此，暫時不會出現一下子拋售的情況。就出售國債問題，想要出售的金磚四國和不想讓其出售的美國之間的拉鋸戰可能會持續下去。”據韓國銀行統計，金磚四國的外匯儲備達2.7798萬億美元。
◆美國國債利率上漲對韓國也有影響
美國國債利率上漲會通過國際金融市場對各國產生影響。例如，像德國這種債券市場上外資所占比重較高的國家，隨著資金流向利率較高的國家，可能會出現市場利率上升的現象。
債券市場上外資所占比重非常低，隻有3%至4%的韓國不太可能出現德國這種現象。但是，投資者將10年期美國國債收益率視為世界標準利率，因此，如果美國國債收益率提高，利率會在心理因素的影響下出現上升勢頭。實際上，隨著美國國債收益率出現上升勢頭，韓國的債券利率也在同步上升。截至11日，上月底為3.83%的韓國3年期國庫券利率已上漲到4.22%，上漲了0.39個百分點。