words from his book.

(來玩點兒深沉的吧，：P）



參與者的認知的缺陷是與生俱來的，由缺陷的認知與事件的實際過程之間存在一種雙向的聯係，這導致兩者之間缺乏對應。我們將這種雙向聯係稱為“反身性”（reflexivity)股票價格取決於兩種因素：

1，基本趨勢
2，主流偏向



市場事件的序列隻能解釋為曆史性的變化過程，其中沒有一個變量--股票價格，基本趨勢，主流偏向---可以保持不變。在一個典型的市場事件序列中，三變量先是在一個方向上，接著又在另一個方向上彼此加強，繁榮與蕭條的交替就是一個最簡單而又最熟悉的模式。



典型的情況是：一個自我加強的過程在早期會進行適度的自我矯正，如果在自我矯正之後如果在自我矯正之後趨勢仍然能夠得以持續，這一偏向將有機會得到加強和鞏固，且不易動搖。當這一過程繼續下去時，矯正行為就會逐漸減少，而在趨勢定點逆轉的危險則增大了。