純屬個人視角
除了血壓高，什麽Q都不高
正文
本文是羅伯特-蒙代爾5月4日接受《商業周刊》采訪時發表的部分言論，現編譯如下，僅供參考。原文作者是Frederik Balfour。
羅伯特蒙代爾認為，中國必須從維護自身利益的角度縮減貿易順差，而且不可以拖延太久，否則的話，巨大貿易失衡遲早會把中國經濟拖入泥潭。
羅伯特-蒙代爾是1999年諾貝爾經濟學獎獲得者，他被稱為“歐元之父”，並因為提出了匯率互動理論和通貨膨脹與經濟增長的關係等學說而聞名。對於中國經濟，這位大師也有一些獨到的觀點受到各界重視。
5月4日，這位哥倫比亞大學經濟學教授途徑香港前往北京的路上在“Asia Correspondent Frederik Balfour”舉辦的一個學術集會上再次對中國經濟發表了看法。他說，盡管中國需要防範人民幣升值過快帶來的巨大風險，但這並非意味著中國可以坐視巨額貿易順差激增袖手旁觀。以下是這次采訪的部分內容。
問題一：中國宏觀經濟調控的第一要務是什麽？
答：中國宏觀調整首先要做的事情是努力實現進出口貿易平衡，減少貿易順差。這件事情的主動權完全在中國手裏，並不是其他國家要求中國這麽做。每年貿易順差激增2000億美元確實非同尋常，這並不是一件好事。
我個人觀點認為，中國最好在目前匯率水平上放寬浮動區間（譯注：這裏與蒙代爾一貫堅持地反對人民幣過快升值的觀點並不矛盾，他真實的意思是在目前匯率水平上放寬浮動範圍，這並不一定導致人民幣快速升值。這樣可以有效避免一次性大幅升值給宏觀經濟帶來的衝擊。
問題二：中國如何才能實現國際收支基本平衡？
答：實現國際收支平衡中國至少要做兩件事情，第一放鬆或取消外匯管製政策，允許公民可以自由持有外匯或使用外匯購買進口商品。這是減少順差的有效手段。其次，官方要停止維持人民幣匯率的努力。為了維持人民幣兌換美元匯率的相對穩定，中國一直在拋售人民幣購進美元以防止人民幣過快升值。官方要停止這樣的行為，讓市場成為人民幣匯率的真正決定因素。
問題三：放鬆外匯管製是否會引起通貨膨脹？
答：這是一個誤解，中國平衡貿易順差並不會導致通貨膨脹。目前中國通貨膨脹的風險非常小，市場供應十分充足，即便短期內需求突然擴大也不至於引起通貨膨脹。放鬆外匯管製後，相當一部分消費需求轉向了進口商品，中國對進口商品的需求會大幅增加，對國內商品價格的影響微乎其微。
問題四：為什麽中國人對儲蓄擁有如此高的熱情？
答：這個問題部分上應該歸因於中國的人口政策。從曆史上看，“多子多福”“養兒防老”是中國人的傳統思維。許多中國人把“養兒育女”子女當作是“耐用商品投資”並以次作為自己養老的依托。因此，當“獨生子女”政策推出後，中國人突然對將來沒有了安全感，尤其是目前中國的社會保障體係還不完善，許多中國人需要自己為養老做準備，這是中國人不停地儲蓄存錢的動力。
問題五：經常有人說“美國人花錢太多而中國人則存錢太多”，您對此有什麽看法？
答：當人們意識到大手大腳並不會使自己陷入困境時他們對自己就不會太吝嗇。在美國，人們對預期收入的看法非常樂觀，無論是股票投資還是債券或基金投資都能給他們帶來收益，因此他們花錢就比較大方。即便失去工作，許多美國人也不用為生計問題發愁。這一點不同於中國。盡管中國經濟增長很快，但人們對未來預期收入的看法並不樂觀，老齡化、環境惡化、廉價勞動力優勢喪失和經濟放慢等因素使許多中國人對未來充滿了不確定感，因此他們不敢花錢。
問題六：下個月中國副總理吳儀將在華盛頓與美國財政部長保爾森舉行會麵，如果你有機會見到她的話，會向她提些什麽建議？
答：我會建議她采取進一步措施實現美中貿易平衡，這樣對中國非常有利。許多人認為人民幣升值對中國不利，實際情況並不是這樣。我會告訴她盡可能排除阻力，加快人民幣升值的步伐。
問題七：如果中國停止購買美國國庫券會出現什麽樣的情況？
這可能會對美元利率產生輕微的影響。如果中國停止購買美國債券，美國國際收支短期內會出現惡化，美國財政赤字的壓力會加大。長期以來，美國之所以能夠承受如此高的財政赤字一個重要的原因是其他國家願意購買，如果他們不再購買的話，財政赤字會對政府造成巨大壓力。
不過，我個人倒是認為外國政府應該繼續購買美國國債，因為對他們而言這無疑是安全性最高的投資。
問題八：美元作為國際主要貨幣還能持續多久？
答：自第一次世界大戰以來，美元就取代了英鎊擔當國際主要貨幣。我認為這種情形還會持續很長一段時間，至少在可以預見的將來還沒有任何一種貨幣能夠取代美元在國際上的地位。隻要美國繼續是全球首屈一指的超級大國，隻要美國經濟持續強大，美元作為國際主要貨幣的地位就不會受到威脅。
問題九：中國何時能夠成為全球最有影響力的經濟體？
答：這取決於中國人的生活水平何時才能追上美國，這或許需要100年的時間。
問題十：你對中國模仿新加坡設立國家投資公司有何看法？
答：中國在過去10年裏囤積了9000億美元的外匯儲備，這確實是一個驚人的數字，超過了曆史上任何一個國家擁有的外匯儲備規模。不過，中國之所以能夠擁有如此多的外匯儲備很大程度上還是因為美國能夠容忍其這麽做。至於中國如何管理使用這筆錢是中國自己的事情，但中國政府為此類投資擔負起責任才具有重要意義。(本文來自《商業周刊》，編譯時略有刪節)
羅伯特蒙代爾認為，中國必須從維護自身利益的角度縮減貿易順差，而且不可以拖延太久，否則的話，巨大貿易失衡遲早會把中國經濟拖入泥潭。
羅伯特-蒙代爾是1999年諾貝爾經濟學獎獲得者，他被稱為“歐元之父”，並因為提出了匯率互動理論和通貨膨脹與經濟增長的關係等學說而聞名。對於中國經濟，這位大師也有一些獨到的觀點受到各界重視。
5月4日，這位哥倫比亞大學經濟學教授途徑香港前往北京的路上在“Asia Correspondent Frederik Balfour”舉辦的一個學術集會上再次對中國經濟發表了看法。他說，盡管中國需要防範人民幣升值過快帶來的巨大風險，但這並非意味著中國可以坐視巨額貿易順差激增袖手旁觀。以下是這次采訪的部分內容。
問題一：中國宏觀經濟調控的第一要務是什麽？
答：中國宏觀調整首先要做的事情是努力實現進出口貿易平衡，減少貿易順差。這件事情的主動權完全在中國手裏，並不是其他國家要求中國這麽做。每年貿易順差激增2000億美元確實非同尋常，這並不是一件好事。
我個人觀點認為，中國最好在目前匯率水平上放寬浮動區間（譯注：這裏與蒙代爾一貫堅持地反對人民幣過快升值的觀點並不矛盾，他真實的意思是在目前匯率水平上放寬浮動範圍，這並不一定導致人民幣快速升值。這樣可以有效避免一次性大幅升值給宏觀經濟帶來的衝擊。
問題二：中國如何才能實現國際收支基本平衡？
答：實現國際收支平衡中國至少要做兩件事情，第一放鬆或取消外匯管製政策，允許公民可以自由持有外匯或使用外匯購買進口商品。這是減少順差的有效手段。其次，官方要停止維持人民幣匯率的努力。為了維持人民幣兌換美元匯率的相對穩定，中國一直在拋售人民幣購進美元以防止人民幣過快升值。官方要停止這樣的行為，讓市場成為人民幣匯率的真正決定因素。
問題三：放鬆外匯管製是否會引起通貨膨脹？
答：這是一個誤解，中國平衡貿易順差並不會導致通貨膨脹。目前中國通貨膨脹的風險非常小，市場供應十分充足，即便短期內需求突然擴大也不至於引起通貨膨脹。放鬆外匯管製後，相當一部分消費需求轉向了進口商品，中國對進口商品的需求會大幅增加，對國內商品價格的影響微乎其微。
問題四：為什麽中國人對儲蓄擁有如此高的熱情？
答：這個問題部分上應該歸因於中國的人口政策。從曆史上看，“多子多福”“養兒防老”是中國人的傳統思維。許多中國人把“養兒育女”子女當作是“耐用商品投資”並以次作為自己養老的依托。因此，當“獨生子女”政策推出後，中國人突然對將來沒有了安全感，尤其是目前中國的社會保障體係還不完善，許多中國人需要自己為養老做準備，這是中國人不停地儲蓄存錢的動力。
問題五：經常有人說“美國人花錢太多而中國人則存錢太多”，您對此有什麽看法？
答：當人們意識到大手大腳並不會使自己陷入困境時他們對自己就不會太吝嗇。在美國，人們對預期收入的看法非常樂觀，無論是股票投資還是債券或基金投資都能給他們帶來收益，因此他們花錢就比較大方。即便失去工作，許多美國人也不用為生計問題發愁。這一點不同於中國。盡管中國經濟增長很快，但人們對未來預期收入的看法並不樂觀，老齡化、環境惡化、廉價勞動力優勢喪失和經濟放慢等因素使許多中國人對未來充滿了不確定感，因此他們不敢花錢。
問題六：下個月中國副總理吳儀將在華盛頓與美國財政部長保爾森舉行會麵，如果你有機會見到她的話，會向她提些什麽建議？
答：我會建議她采取進一步措施實現美中貿易平衡，這樣對中國非常有利。許多人認為人民幣升值對中國不利，實際情況並不是這樣。我會告訴她盡可能排除阻力，加快人民幣升值的步伐。
問題七：如果中國停止購買美國國庫券會出現什麽樣的情況？
這可能會對美元利率產生輕微的影響。如果中國停止購買美國債券，美國國際收支短期內會出現惡化，美國財政赤字的壓力會加大。長期以來，美國之所以能夠承受如此高的財政赤字一個重要的原因是其他國家願意購買，如果他們不再購買的話，財政赤字會對政府造成巨大壓力。
不過，我個人倒是認為外國政府應該繼續購買美國國債，因為對他們而言這無疑是安全性最高的投資。
問題八：美元作為國際主要貨幣還能持續多久？
答：自第一次世界大戰以來，美元就取代了英鎊擔當國際主要貨幣。我認為這種情形還會持續很長一段時間，至少在可以預見的將來還沒有任何一種貨幣能夠取代美元在國際上的地位。隻要美國繼續是全球首屈一指的超級大國，隻要美國經濟持續強大，美元作為國際主要貨幣的地位就不會受到威脅。
問題九：中國何時能夠成為全球最有影響力的經濟體？
答：這取決於中國人的生活水平何時才能追上美國，這或許需要100年的時間。
問題十：你對中國模仿新加坡設立國家投資公司有何看法？
答：中國在過去10年裏囤積了9000億美元的外匯儲備，這確實是一個驚人的數字，超過了曆史上任何一個國家擁有的外匯儲備規模。不過，中國之所以能夠擁有如此多的外匯儲備很大程度上還是因為美國能夠容忍其這麽做。至於中國如何管理使用這筆錢是中國自己的事情，但中國政府為此類投資擔負起責任才具有重要意義。(本文來自《商業周刊》，編譯時略有刪節)
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