交易認識思路和解盤技巧

來源: FreeTrader 於 10-06-07 08:32:42

交易認識思路和解盤技巧

市值永遠不會等於公司實際價值，否則，就不會有證券交易所。FA隻在實業領域有有限意義，而且因素很多，實業運作的變數也很多。對於FA，隻要有 Common Sense就行了。股市裏FA根本無合理性，價格與價值的偏離則更是理論分析的空談！更兼要大量或合法或非法的假賬和內線交易，否則也沒有必要有SEC。

對於股市，正確理解華爾街的想法才能成功。金融行業決定了資源配置的效率和社會生產的健康發展。比如Dot Com破滅時，技術公司破產無傷大雅，因為金融業安穩如山，即使911也能安然度過。而亞洲金融危機，其實就是亞洲替西方買單。次貸危機是金融業麻煩，債市、股市、Fed和政府拴在同一條線上，非同尋常，反映了體係問題。政府和Fed救市隻是第一步，可使其它行業不至於崩潰，所以大蕭條不會發生，但若體係不改，即便是其它行業暫時能贏利，市場信心仍然不會上來，因此恢複絕不會很快。另一方麵，金融業不理順，股市和實業需要的資金就不會到位，兩者都不可能複蘇。金融業重新洗牌理順了，股市就在2009年3月立刻上來了。

在不會應付絕大多數市場情況時，盈利不等於成功，損失意味著繼續學習。不能計較一時的成敗得失，馳騁華爾街需要忍耐。曆史說明，華爾街剪羊毛之後幾年不會立即再剪，因為羊毛還沒長出來，無羊毛可剪。股票是往下壓的力量，而唯有資金是往上推的力量。貨幣政策的水龍頭若不開，則無法產生大量低成本的資金，這種情況下不會有大牛市。

比如，中國政府 2008年10月底四萬億刺激出台後，A股應聲起漲，那是因為有了資金接盤，有羊毛可剪！2009年2月13日統計，中國A股新增資金蜂擁進場。無論是流入金額還是流入速度，在較長時期（當時近一年）是沒有過的。當時，新增開戶數激增，參與交易的賬戶數大幅增加。這隻會在頂底出現，前者用於被騙高位接盤，後者繁榮市場造成跟風效應並號召資金參與。經過連續上漲，投資者的信心恢複不少，新增資金開始蜂擁入市。到了2009年5，6月份，外資代言人號召中國的 27萬億儲蓄入市投資，並鼓噪中國政府出台第二批刺激；同時2009年6月，A股二板市場開始上市搶奪有限的剩餘資金。沒有了後續資金，隨後市場很短期內就到了頂。從起漲的1800多點漲到10個月後的最高3400多點，翻了一倍。看看所謂基本麵，這10個月，中國經濟有什麽好轉值得股市翻一倍？

由此要深刻理解：交易是有周期性的。有的周期很好，大多數都不怎麽樣。當交易周期順利的時候，加大力度，反之減少。Timing若好，即使犯點錯也還能贏利；Timing不好，則再做足功課也白搭。要深刻理解這種周期性的“自然”規律！

市場之所以有序，是因為大主力對整個金融係統和運作方式的有力控製。主力最終決定著市場的走向，分析要能夠有效地預測主力動向，順勢而為就是順主力而操作。大主力控製市場以及彼此之間交流的盤麵語言就是TA；K線圖是真實錢的足跡，是跟隨者的唯一利器。所以，TA不是無中生有，不會似荒草亂長，更不會象野馬狂奔。

大多數經濟數據、報表和評級都是華爾街炮製的。理解了主力盤麵TA語言的意圖，就不必為經濟數據、ER、Fed會議、走勢等擔憂，因為表麵的東西都是配合控製市場的，否則也就不會有那麽多Upgrade/Downgrade，Creative Accouting，Restatement和Revised Forward Outlooking等奇妙的東西。

觀念，決定人們觀察事物的方式和結果。股市操作的全部技巧，就是判斷市場在（長、中、短期各自的）哪個階段。TA是要分析和預測價格的方向和大小，從市場的數學原理來講，TA是一種經驗公式，很多情況下有合理預測功能，但需要有經驗的人才能真正掌握，因為經驗公式不是公理或定律。TA指標在合適範圍內能一定程度上，能生硬地以量化方式描述分析和預測。“合適範圍內”表明交易者要能靈活運用，“一定程度上”表明即使範圍合適，其準確性也是概率化的。而熟練者由於已經抓住了本質並能掌握度，所以根本就不需要TA指標，TA指標反而累贅壞事。

在穩定的趨勢裏TA的有效性更強，否則，長期震蕩且成交量沒有顯著特征的股，沒有行情的股，以及弱趨勢的震蕩和底部反複收集籌碼期間，容易有反TA操作。主力當然知道軟件檢索和K線圖的威力，所以會在底部或頂部區間上下震蕩，使軟件檢索的信號矛盾，然而在周線圖上造假很困難（時間）成本也更高。長線持倉與指數在日內或短期日線上不協調，比如比市場慢一拍，沒有很大關係，特別對於中小盤股，因為它們有自己相對獨立的行情和節奏。

80-20原則說明主力放棄80%隻做20%，隻有20%的股票有趨勢，其它大部分的東西都是“障眼法”的需要。20%的股票占據了80%的市值、資金和成交量。隻有20%的股票表現超過大盤，不到30%的股日均成交量大於100K股。

市場青睞於對它有深刻了解的人，理解了它是人玩股票，反之則是股票玩人，這遊戲也體現了玩家的綜合素質。成功與否首先是心態，其次是技巧，然後是運氣，要自已掌握自已的命運。學習是成功的唯一基礎，除了實盤交易的磨練，鳳凰涅磐升華後的平靜寧和心態是任何人無法教授的，它是成功的必然基礎。技巧是從價量K線圖中解讀股市的內在規律，和操作策略有機地結合，是股市搏奕的工具。除大資金之外，運氣可遇不可求，要耐心等待。

要摸索出一整套發現、跟蹤、持倉緊隨主力的方法，同時形成與報刊、電視、媒體完全不同的股市觀念。謹防各種消息，比如，2009年3月12日，巴菲特在接受 Bloomberg專訪時說，美國經濟在過去6個月裏“跌下了懸崖”。他承認美國經濟還要一段時間才能恢複，開工率還會繼續下降，但又很快對媒體說美國的股票已經有不少可以抄底的機會。這種模棱兩可會產生誤導，事實上，那時就是大底。所以，必須站在能贏的一方作戰，而不是在經濟學原理上正確的那一方。非理性的確經常主宰市場，要深刻理解為何有非理性。

跟隨者應該考慮目標股定性的問題：是否有主力資金、處於什麽狀態、什麽階段、是高位還是低位、趨勢如何、量能怎樣等，可以保證道路正確。然後是“定量”問題，比如上漲空間多大、什麽時候漲、買賣點的選擇等等。定量的問題隻要求心中有數，從不強求，但定性是必須做好的。還有經驗性的如何識別建倉、突破的真假、派發等。從實戰的角度獨立思考，會有深深的孤獨感，幾乎沒有能真正理解自己的同道。

市場比賬戶表現重要，這就是客觀性。基金經理的標準成績是每年盈利25%，Drawdown不超過10%。實戰成績是真正的“專業水準”。

追隨趨勢

要看大勢，了解現在是哪個階段。不顧一切的上漲，很可能是真正的主升浪。隻在明顯的趨勢行情裏下注，追隨大勢、等待時機、波段和中長線持倉、控製風險。大趨勢大賺，然後等待下一波大趨勢……如此循環。否則，可在期指市場利用杠杆做小波段。真正賺錢的人，都是隻有大機會才操作的人。隻根據TA，因為所有一切都已反應在股價上；當市場最強勁的時候要大力買進，當市場最弱勢的時候要舍得賣出。交易是高買更高賣，而不是低買高賣。首選強勢股，輕易不拋強勢股；要堅決放棄盤底的股票和前期大幅炒高的股票；在此基礎上，切換並跟蹤市場熱點；節奏感有分寸，判斷市場階段頂底。用不同的工具在牛市和熊市，以及牛熊轉換時可說明市場的不同。由於大眾有做多傾向，熊市時期的反彈比牛市時的回調更激烈而迅猛。

比較6個月的日線圖，可辨明相對強弱。操作趨勢時，要判斷趨勢強弱，強者越強，弱者越弱。注意趨勢的持續性以及不要被輕易震出；操作盤整時，判斷振幅大小，敏捷判斷反轉點。做多比市場強的股票，做空比市場弱的股票，在大趨勢漲的情況下，買入多於賣空，在大趨勢跌的情況下，賣空多於買入。

若可靠的觸發信號沒有演變為期待的行動，價格朝相反方向運動時，表明發生了根本性的變化。這是新趨勢的起點。比如，在出現不利消息時，市場並沒有下跌，就是市場已出現超賣、行情已接近最低點的征兆。

趨勢逆轉要時間，大波動是從相對平靜的時候發展的。大趨勢逆轉要有築底或築頂，並運行一段時間（至少3-6個月）來確認。小趨勢逆轉需要3-5天的間歇期。判斷小趨勢逆轉，盤麵感覺和K線形態比均線係統更可靠，因為均線係統有滯後性。關注市場內的莊股動向和熱點分布，可以感受市場的強弱和脈搏。

判斷出入點和行情階段

把過去一兩年裏大牛股的圖找出來，仔細琢磨從建倉，階段拉升，階段盤整，洗盤，大漲，築頂，到派發的這一整套過程，體會其價量配合，K線形態等的特征。牛股一定有牛莊，主力做盤和欺騙散戶的伎倆都類似。學習盯盤，收盤後學習複盤總結，以培養盤麵感覺。盤麵感覺有時是做決定的直接原因，而過多的分析隻會增加優柔寡斷。

買賣點並不一定是一個點或一個價位，操作級別越大或時間越長的，可以容忍的區間則越大。要經常考慮的是大的趨勢是什麽。

波段最常見，操作時側重波動速度和幅度。先少量短線單試盤，做對波段單加碼。跌破加碼點，全數出清。一段時間內隻做一個方向的趨勢，否則忽多忽空，容易被洗出場，漲上去又舍不得追，錯失行情。利多不漲要出場，利空不跌可考慮入場。找領漲股做指數，用指數做期指。

在已經呈現的趨勢性行情中，階段性調整時，均線粘合走平，然後價格突破，是好機會；而且，調整的時間越長，區間越大，則越好。這樣的均線粘合可能意味著調整結束，將繼續按照趨勢前進。一般假如整理時極度縮量，而今剛放量屬有效突破。

價格窄幅整理，而成交量呈逐波遞減或者逐波溫和放大、日均線係統態勢好，且周K線也確認，也是好機會。長期震蕩區間的打破，也是好機會。但沒有趨勢行情的區間震蕩中的均線粘合並非一定意味著什麽，這時區間突破才有價值。

長期行情總是一波三折，持倉太滿，不太好堅持，所以，適量持倉跟蹤趨勢。長期趨勢很難通過技術的手段判斷出來，技術手段隻能通過不斷跟蹤才能發現長期趨勢。所以，好機會並非等同於超級長期趨勢。

入場有（階段性）追漲和（階段性）抄底，具體信號產生參照關鍵支撐/阻力位和均線，輔以價量配合，特殊巨量或連續無量也可拋開價位因素入場。階段性底指賣壓竭盡之時，連續下跌之後大跌表明賣盤竭盡；追漲則是在買盤展現之時，然而，連續上漲之後大漲表明買盤竭盡。

對在不同底部橫盤（正在醞釀可能的趨勢）和拉升階段（趨勢形成）的股票，操作手法不一樣。

底部是通過時間和形態構造出來的。當長期和短期的趨勢都一致時其威力最大。價窄而量縮往往預示著大行情的來臨。對於底部橫盤，在沒有突破前，堅決放棄，隻追漲（有效）突破。200SMA是很好的分水嶺；很好價量配合的50SMA也是很好的分水嶺。

對於拉升階段，要點是判斷趨勢的持續性，這是思路大方向問題。此時抄底和追漲都可，抄底也穩妥，但絕不在非關鍵位入場，這是原則。入點質量則是其次的技術問題。

下降趨勢中相對低位放巨量（比如根據流通盤大小，換手率超過10%），然後股價企穩並很快展開升勢，這通常表明股價的根基紮實。

脫離底部後，主力在盤口的任何動作，無非是三種目的：拉升、洗盤、派發。拉升在盤麵上表現為基本脫離指數的幹擾，走出較為獨立的短線向上突破行情。上漲的股票若壓盤出奇的大，但最終被消滅，表明仍會上漲。盤麵經常出現大手筆買賣，買進時一下吃高幾個檔位，走勢比指數強，承接有力，高點不斷創新，低點不斷抬高，說明主力在進貨。K線圖中出現縮量、價窄、盤輕，且周線也出現類似的情形，有望成為黑馬。

洗盤一般有直接打壓和寬幅振蕩兩種方式：

打壓指：連續下跌趨勢變緩，且成交量遞減萎縮；或者放量下跌但下檔接盤出奇的大。

（階段性）底部指：盤輕、價窄、量縮，均線走平，大眾獲利籌碼少。

直接打壓較多出現在主力吸籌區域，目的是為了嚇退同一成本的浮動籌碼。表現為開盤出奇地高，隻有少許幾筆主動性買單便掉頭直下，一直打到前一日收盤價之下，持倉散戶紛紛逢高出局；在這裏，不要簡單認為股價脫離均價過遠就去撿便宜，因為開盤形態基本決定了當日走勢，主力既然有心開盤做打壓動作，這個動作就不會在很短時間內完成。較為穩妥的入點在股價經過幾波跳水下探，遠離均價3－5%+處，此位置當日短線浮籌已不願再出，主力也會發現再打低會造成籌碼流失。尾盤跳水是洗盤時製造當日陰線的一個省錢工具。

寬幅振蕩較多出現在上升中途，容易被誤認為是主力派發。識別要領是，在盤中，特別是上半場是否有急速衝高，這是為日內隨後的振蕩打開空間。一般隻用幾筆不大的買單便打高股價，且衝高的斜率很陡。洗盤下跌與派發下跌的簡單區別是，洗盤時會出現大幅跳水，而派發則不然；派發為放量盤跌，特別是高開低走放量。大幅低開3－5%放量，全日呈小幅振蕩走勢，股價回抽前日收盤價無力且收日陰線是派發行為，在連續上漲之後出現則派發可靠性更高。

放巨量上攻之後出現再度放量調整，但調整幅度明顯變小同時均線係統強烈向上，屬上升換檔態。

較大難度的跳空和尾盤暴跌解讀如下：

1、放巨量跳空低開。有些股會跳低5%，而且成交量巨大。若收盤大中陽線，則是震倉洗盤；否則，是很惡劣的派發行為。


2、大幅跳空高開。三種可能：

一是試盤，看上方有多少拋盤；

二是為了派發方便引人注意，這時候有可能高開低走；

三是連續下跌或超跌後大幅跳空高開，是（短線）做多信號：被軋的空頭若不止損，（短線）會繼續擴大賬麵損失；猶豫旁觀的場外資金會繼續旁觀；高開後DT搞短差利潤空間不大且難以承受潛在的當日補缺風險。前期逆市短線（抄底）做多被套的，經過大跌煎熬後，一部分會暗自慶幸終於能有了出頭之日而拋了出來。



3、臨收市（30分鍾）放量打壓造成當日K線為長陰線，但第二天即輕鬆漲回。特別是50SMA之上，股價漲幅並不很大時，是典型震倉洗盤的行為。

階段性頂不是短時間形成的，隻有築頂一定時間後才會出現大陰線。成交量大的股票開始走軟，或者當前熱門板塊走軟，當小心行情已（階段性）接近尾聲。股票基本都走軟，市場熱點在消失但還沒有出現新市場熱點的時候，不要輕易做多。股價大幅上揚後，除權日前後是需關注價量配合的買賣點，此時公布市場早已預期的利好消息則大多是賣出的時機。

量能分析可預測個股是否有資金介入，但連續放量，往往會造成短線浮碼的增加，即使再漲，也不得不先洗盤或橫盤震蕩。巨幅震蕩，K線實體變大，再配合巨量的出現是形成股價下跌的重要因素。而縮量上升，用少量成交即可推升股價，表明主力已經完全控盤，籌碼高度集中。而且說明主力無派發的可能及意願，後市仍將看漲，未出現明顯的頭部特征時要繼續緊持。

縮量上升的解讀

明確具有做多意義的縮量上升，出現在吸籌時的階段性底部和連創新高時：

1、股價越往上漲，成交反而比前期減少；隨著股價升高，願意拋售的人反而減少，反映出市場強烈的惜售心理。

2、換手率較低，日換手率1%-。

3、成交量保持平穩，一段時間內每天的成交量比較接近，無大起大落現象。

謹記保持簡單的技術交易係統，複雜的係統必然導致混亂，簡潔則能帶來從容。從事交易懂得大眾心理學往往比經濟學知識更重要。然後，反其道而行。

去做那些已經證明有好處的事。

管理交易者自己

交易承諾可以自由，可以在任何地方生活和工作，沒有例行事物，不用理會任何人，是高度自我統一的個人職業。隻要有互聯網，就可以在海邊或在山頂交易。沒有老板，沒有客戶，沒有鬧鍾。就是自己。理性地管理個人消費，把消費降低的越快，實現自由的速度就越快。

人的一切行為都遵循兩條法則。


第一，欲望滿足最大化原則；

第二，阻力最小化原則。


交易成功，既要自信，也要謹慎。如果自信但不謹慎，就會自大，這是交易者的致命缺點。如果相反，謹慎但不自信，就不敢扣扳機。成熟的交易者同時擁有自信和謙虛這兩種衝突的感覺。真正的信心源於對市場的了解，操作方法必須經過長時間的測試和考驗。若未經過自己的測試或自己經驗的驗證，不相信任何思想。心理資本勝過實際資本。在這兩類資本中，前者比後者更珍貴。持有正在下跌的頭寸是會付出可觀的實際資本的代價，而其消耗的心理資本卻是不可估量的。

隻有在未證明錯誤以前，操作才是有效的，並且有證明錯誤的基準：止損。這是"否定"的思維邏輯，通過"否定之否定"達到"肯定"。止損可根據時間或虧損等製定。概率遊戲不追求完美，要善於承認錯誤。需修煉情商，鍛煉心理和培養心態，做好自我的失敗管理和相應的情緒調整。任何關於市場的理論和方法，都會有好和不好的一麵，同時在兩者之間也存在作為界限的度。該度也會隨著時間、條件的不同或個人的進步而相應變化；不改變的是肯定有“度”。所有規則都有被打破的時候，隻是相當少見而已。

盡快止損，讓利潤奔跑，要與資金管理結合起來。評估機會的價值，並因此決定交易數量的能力本質上決定了資金管理能力。資金管理可以月虧6%原則決定是否要交易，每單最多虧2%原則決定倉位，熟練後都可有適應自己的彈性，但隻有好的資金管理才能達到可重複的並具穩定統計特征的贏多虧少。

市場根本不在乎任何人，自有其最小阻力路線。無論是否交易或是否有倉位，有條理的交易者都跟蹤自己的市場。可跟別人討論技術點或過去的交易，但永遠不會建議，也不會公布所持的倉位，這樣就不會導致毫無意義的解釋、評論或自滿。

根據自己的交易計劃、階段性進步和成績給自己打分，發現並解決自己的問題。時常總結交易和持續增長的市場經驗。