解盤的原則和心理傾向

來源: FreeTrader 於2011-10-30 11:47:41



交易者解讀市場是價格幅度（空間）、時間和個人心理三方麵的互動，其中前兩點是客觀的，第三點不可避免地帶有主觀的成分。

價量的時間和空間表述了TA形態、資金流量和主力成本。在此基礎上，可以較客觀地分析主力的操盤手法、戰略和意圖。相對而言，這部分更可稱之為純TA，大多時候個人心理影響可較少，隨著經驗和對市場理解的增加而可更熟練掌握。

任何行情在縮放時間框架下都分別呈現趨勢和震蕩兩種形式。技術判讀就是，選擇時間框架，在總體Context的背景下研究相應的階段，操作上則承擔更小時間框架反方向運動的成本。

盤勢永遠第一，同時可看ER、消息的配合，以及與指數相對強弱的比較等綜合確認主力如何做盤。比如，利空襲來，雖跌但收陽線，而K線圖上已經曆了連續上漲並突破了阻力線要開始洗盤了，這就是消息的配合，後市會續漲。若盤勢要續漲，而突破時用了Upgrade，也是消息配合。消息的影響程度是不同的，比如同是 Downgrade，從Strong Buy到Neutral與Outperform到Markett Perform對市場心理的影響是不一樣的。

Downgrade 在股價處於相對低位主力吸籌時，可用來製造恐慌，而在主力Loadup股價在突破、上漲中途或開始洗盤時，可幫助誘空，比如ATHN；唯一不可能的是發生在股價相對高位而主力Unload時。

反過來，

Upgrade在股價相對高位主力出貨時，可用來製造貪婪和買氣，而在主力Unload、股價在 Breakdown、下跌中途或開始反彈時，可幫助誘多；唯一不可能發生的是在股價相對低位而主力Loadup時。



價格第3次到達同一位置時是高概率買賣點，因為市場會較快離開三重頂/底。價格第4次漲/跌到同一價格水平時，幾乎總要向上/下突破。同理，如果有例外，則該例外將非常猛烈；

比如，2011年8月初到10月初，SPX 4次探測1125並在10月3日星期一第四次探測時向下猛烈突破，10月4日繼續向下猛烈打低後，卻在日內猛烈反轉。

這種反轉異常強勢，至10月28日星期五，四周之內猛漲至1285，期間幾乎沒有回調。

盤外輔助的消息麵可以幫助窺探盤麵的（洗盤）意圖，比如10月3日，輿論強烈呼籲熊市已到來（比如，TA依據是從最高點已跌20%）、2007/2008年重現，10月4日降級Italy國家信用和宣揚Belgium大銀行損失等等。

對這種宏觀判斷，理解市場本質則更重要，因為市場本質上靠資金推動，而與經濟如何沒有太大直接關係，而2011年10月的宏觀資金供給與2007/2008已經截然不可同日而語。


同理，QE3的推出，對經濟是利空，因為表明經濟依然“不好”而通脹將增加，至於真對經濟刺激起多大作用，誰也不知道，當然也不重要（而且新印的錢並不在美國國內運轉！）；但對股市是利好，原因僅在於更多低成本的資金泛濫會持續推高市場。Don't fight the Fed!

長期上漲後出現首次快速垂直放量下跌，反彈不過前高並跌穿首次下跌時的最低點時，是較安全的減倉點，因主趨勢已階段性掉頭向下。


盤整的幅度越寬則越難以突破，維持該種盤整格局的時間也越長。一般出現在大盤股，小盤強莊股有時例外。但如果這種盤整格局被向下/上假突破後，一旦向上/下真突破，將十分迅速猛烈，原因在於，誘空/多走勢Trap入了較大量的Prey資金。

對於帶上下影線的日實體線，究竟是先拉高還是先殺低，必須要看日內時分圖。所以，簡單地認為影線就是震蕩是不對的。無影線的實體線也可以是震蕩。

每項解讀或決策本質上都是在度量未來的不確定性，要在心理上準備直接承擔後果，但“對未來不確定性的恐懼、不願意承擔自我行為引致的結果是人性的潛在心理本能”，要麽表現為盲目自信，要麽表現為權威崇拜，其心理本質一是不願意自我承擔責任，二是不自信。

心理傾向有兩種主要成份，一種是先天性的習慣，有些盲目性；一種是交易藝術的專業特征，盡管交易者本人大概也沒有能力闡釋太清楚，但這種通常都有合理的依據。交易者的經驗，無論是成功的還是失敗的，都促成了絕大部分的合理心理傾向，而且都通常為此付出了巨額的學費，具有很高的實戰價值。交易者本人需要盡力區分盲目心理傾向和專業心理傾向，檢驗標準之一就是對市場、Charting以及場外各種消息與實際走勢關係之間本質的認識(The exact and essential realization and understanding on market movement, charting and how news is statistically related)。

解讀市場必須解讀自我，盡量了解自己的弱點，特別是解讀和操作市場時的弱點。在一些關鍵的市場時期，或者學習階段的每一天，收盤後都花些時間，把當天看盤或操作時的心理過程複盤，並歸納總結。良好的市場心理、心態、心境，總是來自於痛苦的市場經曆和階段性的誠實自我反省。

看市場的觀點不能過於嚴謹，在時間框架的前提下，大部分市場行為都沒有意義，沒必要解釋每個小波動或小反轉，必須和市場保持適當距離。保持心靈和思維的彈性，正確的方法可以很多，但正確的思維都一致，也就是透過市場語言了解市場的狀況和市場的結構。不能追求完美，特別不能將交易或解盤異化為純粹的“科研”，因為市場所包括的組成對象是有限的，除了本質的博弈、盤內外交互配合手法外，其它並沒有太多的可擴展性或可延伸性。比如，每個市場就那麽多可以操作的對象，一段時期內的消息或事件都是Unique的，幾乎在曆史上不可能重複，所以，透過現象發掘和研究規律的本質是關鍵，但科研性質的研究有形的可重複性是危險的。

比如，解盤時，反轉K線的力度相對不強時，立刻反轉的可能性降低，隻能視為Current Trending的力度減緩，或根本就是洗盤或陷阱走勢，至少暫時這樣認為。舉例來說：



對於這幅圖中的兩個雙K線組合，具有看多心理傾向的人，對兩個圖形的解讀都看多；而具有看空心理傾向的人，則都看空。如果必須說清理由，都看多的人會說：A 圖大陽線後高開小陰線強勢整理；B圖大跌後，跳空低開小陽線反轉。都看空的人會說：A圖大陽線拉高後高開陰線震蕩出貨；B圖大跌後，跳空低開起始新的下跌。然而，實際上，這兩個組合除了方向相反，意義完全相同，而且每個組合的各自兩根K線在單個K線意義上，含義相反，因而組合在方式上不可避免地有些含糊矛盾。如果沒有Context，它們大致都是中性的。這表現了個人心理在無法黑白分明地客觀解盤時的錯誤導向作用。

這時，結合其它工具，比如均線係統、支撐線/阻力線、形態、價量配合等等，可以提高正確率。

比如，A組合高開陰線若放量發生在型態高位則是賣出信號；但若在形態低位，反而應注意騙線可能，特別是跌破支撐線時，可能意味著絕望的空頭賣壓盡出，此時，少量買盤就可造成大漲，該組合這種情況下應被判斷成洗盤騙線，是買進信號。

心理傾向與交易者所處的個人狀態或經曆也有關。比如，利潤很好時，應該Aggressively繼續擴大，但需注意勝利和驕傲所帶來的心理風險。再比如，交易者曾經因某隻股票大賺或大虧過，因而形成偏好/厭惡傾向於對該股看多/空。還比如，不成熟的交易者由於持有某股的多/空倉太大而傾向於看多/空該股，等等。處理這類心理傾向必須簡單地認識到，股票的走勢與交易者的心理狀態、倉位或喜好無關，任何趨勢都是由主力資金主導的最小阻力方向。

操作的正確率與解盤正確率不同，解盤正確率=51%顯然是不夠的，即使大多數的交易是虧損的，也並不表明解盤正確率低。相反，大量的小虧損和少量決定性的大盈利表明了解盤正確率相當高，因為能做到這樣的正期望值統計結果，必定是高解盤率指導的。至少，解盤和操作的組合過濾掉了低成功概率信號的同時充分運用了高成功概率的信號，而產生信號固然是解盤的一部分，信號的操作成功概率更是解盤的重要部分，盡管更難量化。