隨時評估波段和中長線

來源: FreeTrader 於 10-06-12 07:44:58

隨時評估波段和中長線

即使是同一個人，在一個價位賣出後再在相同的價位買入相同的股數，心理上會認為入場成本是新的買入價，而不是曾經更低點的買入成本，因為以平倉得到的是已落袋為安的利潤。比如，一個趨勢從6元開始，價格一路強勢上漲到11元，然後回調到9元、8元，然後再順利上漲到新高12元。假定初始買入價格為6元。交易者若中長線交易並一直不調倉，在這個趨勢中很容易穩定緊緊持倉，因為一直在賬麵盈利狀態，區別在於多少罷了；然而，若波段交易，在9元正確平倉後，盤整一段時間覺得形勢明朗了再在9元買回同等量倉位，而隨後跌到8元時可能就止損出場了，因為成本價是以9元計算的，或者交易規則要求止損。從而可能由於心態短期內對該股調整不過來，從而失去了隨後的大漲。

所以，跟隨大段趨勢必須：

1，首先要有大趨勢或大局觀的概念，也要有持倉預期時間長度的概念；
2，其次，同時在各個階段要時刻評估價格運動是否正常，特別是大趨勢是否還在進行。這一點是波段交易和堅持中長線所需能力要求的區別所在！

在以上例子中，若有大趨勢概念作為總體指導，再次9元買入而跌到8元時，若評估的結果是價格運動正常，就會容易安然度過。交易規則是交易者個人製定的，如何執行也完全在於交易者本人，但如何融入藝術的成分是交易策略和理念或者叫交易哲學的一部分，也是個人心理保持彈性和自信的優秀表現。

中長線和波段交易要警覺短線或波段趨勢的改變，對指數和個股都是如此。比如，從中短線上升趨勢進入了調整態時：

1，短線行情的走勢預期要相應改變；
2，波段操作的方法要相應改變，同時相應地改變去應用適於調整態的交易策略和方法；
3，對於中長線持倉則解讀上要肯定大趨勢未改變，正在進行的調整是正常的，否則要調整倉位甚或完全平倉；等等。


進入調整態的信號有突然變盤大跌，標誌線，K線組合定式，向下突破，短線放量滯漲，個股雖好但大勢變盤，等等。



短線跟風盤到了一定盈利百分比就有兌現的欲望或可能，甚或短線交易策略要求（至少部分）兌現，所以，主力做盤時也必須促進他們這樣做，從而可以墊高場外的平均持倉成本，有利於後市穩步上揚。

強勢股的波段主升浪沿著10SMA/20SMA強勢上漲，起點一般在波段回調終點、標誌線或K線定式。階段回調終點一般為K線與20SMA或50SMA交匯，或20SMA與50SMA之間。典型波段漲幅在20-30%，典型時間10-15個交易日。波段回調從波峰算起，回調幅度10-15%，回調最低點恰在前一波峰之上。要琢磨和體會強勢股每波段的漲幅比例及其調整方式。弱勢一些趨勢或波段會在前一波峰之下，更弱勢的回調到前波穀。趨勢越弱勢，調整的時間也越長，波段漲勢也相應越弱。強勢股的波段並非總是強勢，可能由強勢波段和一般波段組成。

常態回調一般至少-10%，這是一般短線或波段跟風盤的止損率。特別從波峰窄幅橫盤跌下來時更是如此。以此類推，市場性強的股（區別於強勢莊股）突破後的升幅在10%之內，使得一般性的調整下探突破線之下時，既造成技術破位檢驗支撐，又達到止損率，完成洗盤目的。

非常態調整指大幅跳低或跳高為起始的調整波，必須放到相應的整體趨勢裏考慮，是股性和主力操盤手法的一部分。

以 BIDU為例來圖示說明。挑選BIDU為例的主要原因是，中國“著名”“價值投資家”段永平，作為被稱為“離巴菲特最近的人”，作為一個“成功者”，在 BIDU Pre-adjustment股價70多元時電視采訪聲稱，BIDU 50、60元買買還行，70、80多元就太高了。他自己承認放空BIDU賠了一億多美元，但那是投機，不是投資，他的價值投資都是成功的。現在BIDU 10：1拆分後，還是70、80元，中美有多少股能在幾年之內這麽價值成數量級上漲，他搞價值投資怎麽近水樓台得不了月？掏錢買聰明人巴菲特的飯，從那以後，就滿嘴“巴菲特對我說”、“巴菲特說”、“其實巴菲特也對我說過”等等給自己貼標簽。這是中國人甘願的奴性自卑和文化悲哀！以此為例來說明，價值投資的荒唐和謬誤，以及形形色色失敗者們和包括巴菲特在內的成功者們或幸運者們的無恥嘴臉！

在此再次聲明一個永遠不變的真正的真理：金融就是對賭，股票和期貨隻不過是其中的最淺顯形式罷了！金融和經濟是截然不同的兩碼事，除了貨幣投放和貸款，其它所有業務都是對賭！（現今最老牌的，也是年紀最老的，奠基、建立、開拓、實現並操作了美元法幣世界地位，Greenspan的老板、師傅和提攜者，全權掌管Obama政府金融政策戰略的老資格老資本家沃爾克，是如何說的？可Google：Paul Volcker Think More Boldly）

BIDU作為小盤股（Pre-adjustment流通盤27M，總股數35M），一但有了上漲趨勢，容易造成強莊股。

其三年周線圖：








其年日線圖：








其2009年3月大勢轉暖後的波段描述為（All prices are pre-adjustment based）：

1，2009年7月上旬，從圖中A點50SMA波穀270，上漲13個交易日達到波峰圖中B點370，波幅+26%。其間在圖中C點形態壓力330處強勢橫盤一周（形態壓力見周線圖），是上漲中繼。

2，2009 年7月下旬，從波峰圖中B點370，到波穀圖中D形態330，也即50SMA交點和前期形態支撐，曆時大概6周，波幅-11%。在形態支撐330一線狀態 D橫盤震蕩大概調整波一半的時間。其中E點是一個波段做多入場點，入場原因是該點K線組合及與50SMA交匯，但入場後參與的是整個D狀態的調整，沒有主動平倉點，除非按時間長度平倉。在F點跳空跌落以前，無論是波段還是中長線，都沒有理由平倉，因為從B點到F點是強勢橫盤調整。從F點跳空跌向下突破，而且略為放量，比較考功夫；這裏要參照A點，50SMA有支撐作用，而且價格330是前期C點支撐區。D形態在2009年9月第一個交易日陰線下穿 50SMA，略為放量，與C點和E點價格持平；隨後的陽線上穿50SMA也是略微放量。這裏考驗的是交易者對規則的彈性：支撐、阻力、均線指示的點都是區域而不是一個具體唯一的價格點。

3，2009年9月初，從D形態末波穀330，也即50SMA交點和形態支撐，上漲10交易日達到H點波峰400，波幅+21%。其中G點跳空突破前，在50SMA起點有一個較大實體的陽線，說明F點的跳空跌落是誘空，D形態的圓弧也是誘空和恐嚇。隨後G點跳空突破使得D形態成了一個類似小島型調整。

4，2009年9月中旬，從H點波峰410，到I點波穀370，也即20SMA/50SMA之間均線支撐，曆時大概2周，波幅-9%。其中2009年10月第一個交易日在J點相對放量中大陰線，破位穿透20SMA，也比較考功夫，是誘空洗盤。

5，2009年10月初，從I點波穀370，也即20SMA/50SMA之間均線支撐，盤升17交易日達到K點波峰曆史新高440，波幅+19%。其中在H點形成的橫盤形態壓力400處，強勢調整消耗了整個盤升的一半時間。

6，2009 年將近10月底，從K點波峰440，突然跳空下跌至L點，出現穿刺50SMA震倉並收在其上的標誌性巨量跳空低開高走中大陽線。向下跳空開盤點恰巧在B點橫盤和G點跳空掠過的支撐線350，而且這個價格點打破了J點和I點形成的波穀支撐線。這是非常考功夫和能力的地方。不要去解讀是什麽消息造成了這個大跌；以此價格，在到目前為止的圖形開盤，無論已有持倉是短線、波段還是中長線，該怎麽辦？這是要明確回答的問題。答案是：

a）若開盤30分鍾內或其後的30分鍾（30th-60th Minute）內，日內5分鍾圖向下突破下跌，則減倉一半；因為這種大跌，若非真持續跌，這個時間段會造成日內最低，當然也要結合經驗；
b）其後若收盤時成陰線，無論如何平倉所有剩餘倉位；若收盤時成中大陽線並且成交量巨大，則補回倉位，甚至加倉，也就是欣然承受調倉帶來的損失。這是因為向下的巨量跳空開盤收大陽線，並穿刺了50SMA，是典型的洗盤，使典型收盤時的買入信號，是典型趨勢標誌線。

7，隨後橫盤三個月，等待20SMA/50SMA/100SMA在2010年1月底粘合。調整的原因在於400是2007年11月-12月兩個月的放量派發峰頂，需要消解套牢盤（見周線圖）。

到 M點時，20SMA和50SMA已經粘合，在M點有一個持續的5連跌，而且跌破了粘合的20SMA/50SMA後在續跌，並試圖測試100SMA。這裏也很考功夫。但隻要精於K線分析，則根本不用擔心，因為L點的巨量標誌線給了鐵底。（這是整體分析和K線分析的合理、巧妙和高明之處！）

到 N點時，當時連續的10根小K線裏有9根是陰線，而且在N點跌落了M點的參考支撐，並跌落了100SMA，而且當時成倍放量。這個相當考功夫！同理和由於同樣的原因，隻要精於整體分析和K線分析，則根本不用擔心，因為L點的巨量標誌線給了鐵底。當然，這裏心態上還要不能患得患失，不能妄圖抓所有波動。M點和N點都是誘空，特別是N點，長達10個交易日幾乎所有日K線都是陰線的誘空。

O點巨量跳空並第二天突破K點的較長期壓力創曆史新高，連續三天相對大量。隨後，跌回K點和L點規劃的橫盤區域。操作上，無論短線、波段還是中長線，在O點突破時入場做多或適量加倉是合適的，原因有以下幾點：

a）K點後到現在已有將近三個月時間的橫盤震蕩；
b）N點是繼M點後第二次（更深幅）的誘空洗盤，應該差不多了；
c）O點隨後的突破量能足夠。

然而，隨後被證明O點是假突破，做多立刻被套。是否還繼續持倉呢？答案的更大可能是需要，原因如下：

a）此時價格有三個支撐點，分別是P點所示均線粘合、N點所示回補缺口、L點所示鐵底。距離都不大，最差到L點的開盤價-20%，估計一下時間，若果真發生，到時200SMA和L點鐵底重合，支撐力度相當強大。這時，要處理好信心和倉位的大小，因為-20%有些脫離規則，盡管可能性不大，這表現了彈性。

b）該主力或該股性在K點和L點已有假突破先例，新近的O點假突破就不會有太大的理解障礙。該股還沒有出現標誌性派發K線組合，大趨勢依然良好，需要的是耐心。

注意，在這個區間有K點曆史新高假突破，還有兩個個巨量跳空假突破，一個向下（L點），一個向上（O點），特別是K點和隨後一天之隔的L點構成雲泥之別。這都發生在前次行情的派發套牢區400+/-%10=400+/-40，不是偶然的，也是由於行情已持續沒有過大幅價格回調，需要如此震蕩洗盤，因為迄今回調大都是強勢水平橫盤調整，偶爾短線下跌持續時間也不長。也說明，這是有預謀的做盤，數字遊戲罷了！

同時2010年1月中旬至1月底，指數在大幅調整，該股比指數還是強出很多，相對強弱非常好。

8，果然，2010年1月底，從P點波穀370，也即20SMA/50SMA/100SMA均線粘合和前期H點、M點並N點構成的長期形態支撐，開始了長達6周的連續小幅縮量漲（這是最強勢的漲法！）。

小幅跳空到R點起漲，位置恰在前K點波峰價格水平，超級強勢窄幅橫盤5天快速縮量；值得注意的細節是R橫盤的最後一天相對大陰線跌落到20SMA，並相對放量，這也是洗盤。必須要注意的是：此時指數在繼續大跌尋底，而該股跳空向上突破並強勢窄幅橫盤，無論日內、日線還是整體形態的相對強弱都大大勝出！

然後二級跳到S點突破創新高，成交量與前期假突破相比不算太大，但日線實體不大，表明日內時分圖肯定是強勢窄幅橫盤，在收盤時可跟進做多。並且從第二天起迅速縮量。從此開始了最強勢的連續小幅縮量上漲。同時，指數從S點的時間點也探底成功，開始了創新高的升勢。

9，直到2010年3月13日，在T點出現跳空高開長上影線放量。這表明主力開始規模性地減倉了，成交量驟然變大。因為在曆史高位，所以這個不是洗盤，更何況已經有了長時間強勢上漲。然而，這並不代表是弱勢信號，因為隻要買盤還在，就還可以持續，但預期的空間和強勢程度不會象以往那樣了。不過無論如何，這至少是一個警覺信號，根據經驗可持倉，減倉甚至全部在此平倉。但不加倉做多並不代表可做空，這不是放空信號。若在此全部平多倉，是合適的；此後就僅觀望或尋找做空機會了，若隨後該股繼續上漲，不要感到惋惜，機會到處都有，該股目前已開始有風險了，即使續漲，很大的可能是空間也不會太大了。

不過，值得一提的是，T點以後的大概20個交易日的時間，指數都很強，客觀上給了該股支持。

隨後幾天，強勢橫盤並繼續向上緩慢突破至U點。但U點還是在連續4天相對放量。這個放量對多方不是好信號，價格不漲或漲幅微小然而成交量大，特別是價格區域完全在T點K線長上影內，更是不好。記得麽？不久以前，該股一直是縮量漲的，為什麽要放量還不漲了呢？

直至2010年5月13日，在V點出現高開放巨量帶（長）上影大陰線，這是標誌性趨勢反轉陰線。這至少是階段做空信號。特別是在標誌線出現前有了猛烈快速的拉高。而且V點隨後的三天，由X指示的三根K線和V點一起構成的VX組合也是中短線連續（大）漲後的典型反轉信號。

要提請注意的是，V點前的大概10個交易日，指數出現近一年內最罕見的下跌。然而，盡管該股K線組合難看，相對表現還是很堅挺，甚至創了新的曆史新高，是典型的萬紅叢中一點綠的明星股。然而，此時大出風頭引人注意，並非好事！

目前後市如何？有幾個矛盾信號：

1，有標誌性大陰線和反轉組合，限製了做多
2，在指數快速大幅度跌下200SMA的情況下，該股恒定維持在50SMA之上，還是很強勢
3，VX組合後，還沒有出現放量，更沒有放量跌，情形不是太壞
4，目前振幅開始很大，這是以前從未有過的；相對高位，特別是長線大漲後寬幅震蕩對多方不利
5，從2010年5月上旬起到目前，開始頻繁連續大陽線快速短線上漲和連續大陰線快速下跌，這不類似該股前期穩定強趨勢的洗盤或相對窄幅橫盤
6，在V點起點80+（After-adjustment price）處，開始了一個短線淩厲的下跌，這表明80+（After-adjustment price）是強阻力。股價若回到這個位置，至少在第一次回到這個位置將是理想的放空點。

結論：

由於已派發出部分籌碼，主力控盤能力（大幅）下降，但還在維持股價。不過除非後續走勢有了改觀，否則在可見將來不是中長線或波段做多的好對象（即使上漲，在預期的時間內漲幅也不會大），該股有可能從此長線走勢象現在的RIMM。

結束語

一個長線大牛股的運作，除了考驗中長線跟隨盤的耐力外，在過程中主力必須（強調：必須）階段性地清除短線、波段和中長線跟風盤。這是有意識有針對性地打擊各種各樣的交易策略和交易係統，就像水庫分級層層降低水位一樣，階段性地壓低各種各樣跟隨者的利潤和倉位，並盡可能地造成他們對趨勢的誤判。

一旦有了誤判，賬麵的損失倒在其次，重要的是跟隨者對該股從此有了心理障礙和自信不足，更兼人類天性的弱點，能從頭到尾，或聲稱吃到中段就隻能是癡心妄想。比如，絕大多數人在低價格避險賣出後，做不到行情清晰後高價格補回。這裏可以看出，心態管理非常重要！

簡單地不聞、不問、不動而“耐心”持倉的“長線投資者”，特別是“價值投資者”，最終絕大多數會從哪裏來到哪裏去，曾經的巨大賬麵利潤隻是一枕黃粱，卻還心安理得地以為“投資”很簡單：自己對了90%的時間，隻不過是在最後沒有及時平倉。殊不知從頭到尾就沒有懂過，更沒有對過！

BIDU打擊短線和波段跟風盤的措施在圖中有F點跳空跌，J點放量破位跌，K點假突破後立刻大幅放量跌（“從天到地”，對短線和波段殺傷力極大！），M點和N點連續破位跌，O點假突破，R橫盤到最後的放量跌和V點突然反轉。

BIDU打擊中長線跟風盤的措施在圖中有F點跳空跌，K點假突破後的大幅放量跌，L點的短線當日評估和調倉（考驗中長線交易者的短線和DT能力！），N點連續跌，O點假突破和VX形態組合。

對於BIDU，任何交易者，無論何種交易策略、交易係統或交易時間段，若在T點、V點和VX組合處沒有足夠關注並且有減倉意識的話，都不是成熟的。而在V點之前做空BIDU的交易者，除非短線和DT，是極端錯誤的；對於在V點之前短線和DT做空BIDU的交易者，也是錯誤的，因為這種強勢股在V點之前根本就不是做空對象。

在一個趨勢明顯的超級大牛股BIDU上都難得到實在利潤，交易者是否有了謙卑、勤悟和務實的態度？

Appendix：

耐人尋味和耐人不尋味的場外動向：

1，2010 年1月中旬的O點放量跳空向上和隨後第二天的突破（至少當時可如此判斷），是“由於GOOG宣布撤出中國所致”。但事實證明是什麽原因導致的，並不重要。重要的是那時正做空至N點的賠了大錢；隨後短線跟風做多的大多不得不在P點止損出來。現在，看BIDU的走勢圖，圖上隻留下了K線和價量信息，誰還會記得當時發生了什麽？

發生了什麽真的重要麽？賠的都賠了，出金是憾；賺的已賺了，落袋為安。

2，2010年4月底的跳高至70+是由於好ER，隨後連續下跌補缺。然而，諷刺的是在T點已有了規模派發跡象。好消息後派發？其實，消息前走勢圖就已經告訴你了。

3，V標誌線及其前麵的連續猛烈拉高在10：1 Split Apply trading market前後。盡管2010年4月底的ER已經預告了該Split在該時間點Apply，但並不妨礙一桌子菜請兩桌客。

4，未注解的BIDU年日線圖：