交易策略理念和資金管理

來源: FreeTrader 於 2010-1-11


學習交易，剛開始的時候困難是肯定的。但一直困難，則要麽是方法不對，要麽是不適合做這行。華爾街有那麽多絕頂聰明的人，他們有著頂級的工具，設備和資源。如果不清楚自己在做什麽，應做什麽和將做什麽，會在華爾街被令人無可想象的快速率淘汰。


學習並實踐了基本原理和操作技巧後，交易策略理念和資金管理是被需求學習和總結提煉的。能使交易穩定長久地立於不敗之地的是交易策略和資金管理！TA也好，FA也好，DT也好，短線也好，長線也好，波段也好，止損止盈等等都不過是具體表現形式。資金管理和風險控製說的是同一回事，能在這上麵建立正確的交易策略理念，需要正確的心態。正確的心態包括信心和耐心，還有交易遊戲所必需的客觀和理性。


任何盤麵動態和/或消息等配合因素，都會體現在量價走勢上。有足夠經驗的交易者，能快速直覺地注意並捕捉到主力資金動態和意圖。由於股票數目巨大，僅美股就有7000個可選目標。所以，隻要策略理念和資金管理正確，輔助以高效適合的工具，交易機會日日有，時時有。


交易策略理念要解決心態和市場信號相融合的問題。

低層次的心態僅涉及恐懼和希望，這是成長期間還沒摸到專業性的業餘常態，談不上策略理念。因為沒有信心和可行的方法，所以完全是在碰運氣，操作表現沒有可重複性。


高層次的心態則涉及覺得賺少了，即利潤最大化問題，或失去了交易機會，或承擔了機會成本。在高層次裏，交易員有了一套可自我感覺到的方法，但一般不知如何把這種感覺細化為清晰的策略理念。清晰的策略理念使得交易行為機械化，操作表現可嚴格重複化，交易思考藝術化。心態和TA，FA等等所有那麽多長篇大論，一句話都可以概括：交易實際上是一種思想，具體操作不過是思想的表達；要找到被自己的經驗和操作驗證的模式，並深刻理解模式為什麽有效和可靠，然後就是不斷地尋找並操作符合這種模式的機會。慢慢熟練時就達到“此時無招勝有招”的狀態，英語裏“No news is the best news”有異曲同工之妙。在這個階段，才談得上有科學根據地，係統化地提高回報率。也就是說每筆交易利潤最大化或每賬戶利潤最大化是不可取的，但係統化的利潤更大化是可以逐漸實現的，尤其是交易策略有意識地適應不同市場狀況時。


低層次的希望主要表現為持倉漲到了客觀或預期位置，還在盼，甚至價量配合給出了調倉信號還這樣；目標回調到了客觀或預期位置，繼續等，甚至價量配合給出了入場信號還這樣，盡管有時更好的形態會有更好的把握。這是TA 派最容易走入的誤區。而主動入場點和主動出場點這些關鍵點的存在時間是不會長的，主力資金操作時不得不亮出自己的空檔，但顯然空檔亮出的時間越短越好。打開任意一支股票的年日線圖，都會發現，有理有據的出入點都不多。空檔越多的股，越不是強勢股。原因要麽在於主力資金操盤手水平不夠，要麽在於具體操作上無奈，不得不亮出更多空檔。無論是哪一種原因，都不必深究，因為結果隻有一個：不是強勢股。每一個空檔處，都有跟隨盤入場，主力資金就不得不在當時或將來某個時候來處理這些跟隨盤。對市場控製者來說，是工作的一部分，但對市場跟隨者來說，降低了資金使用效率和增加了Drawdown。


另一種低層次的希望表現是持倉明明處於長期跌勢或長時間的低位橫盤，如果想進入或已進入則需要長期心理打算，但“希望”股價可以馬上有亮麗表現。這是FA派最容易走進的誤區，而且非常容易執迷不悟，認為股價沒大漲天理難容，忘記了進入股市是為了賺錢而不是講道理。生活中，時而不時會有有理卻銷財免災的事情，這時對手肯定是惹不起的惡勢力；然而，在股市裏，交易者是有自由選擇的，避開就是了。這就是股市比現實生活更公平的原因。所有的操作都是自願的，買進是自願的，被深套是自願的，賣出是自願的，割肉也是自願的。主力資金沒有仗權錢欺人，當然跟隨者也休想指望同情憐憫。


低層次的恐懼主要表現為還沒漲到預期位置時，怕股市借給他的帳麵利潤一轉眼就飛了，所以過早平盈利倉。低層次的恐懼還表現在持倉跌了時，還沒有達到止損點，就由於無知，經驗不足和沒有信心，而過早止損，還美其名曰“截短虧損”。虧損是截短了，但盈利操作的比例也越來越少了，變得膽怯不敢入場了。


到達止損點時，低層次的恐懼和希望又倒了過來。表現為，既希望僥幸回漲，又恐懼繼續下跌，不知所措，所以幹脆做鴕鳥，啥都不幹，甚至賬戶看都不看了。結果就是不止損。知道這是錯誤的，但希望自己運氣比別人好，也真有時就這麽回來了，反敗為大勝，就這樣把學習階段延得更長了。對於不想以交易為職業的人，到這裏學習生涯就止步了，因為這類人的心理為：反正不指望賬戶盈利過活，也不差這個錢，聽之任之吧。


對於小部分有幸走到高層次心態的人，在市場上摸爬滾打的時間已經足夠長，止損已大致不是問題，對市場走勢，TA或FA等大眾化的東西很有屬於自己的心得，也的確表現出了一定的盈利能力。由於有了一定的盈利能力，也就有了屬於自己的一套方法和自信。然而，在這個可敬群體中突圍而出能久賭必贏的，還是少數。究其原因，可歸結於方法不正確和自我心態始終不能調整到位。這個階段的人大都能認識到自己的問題，但解決不了。他們欲罷不能，功虧一簣，是對股市感悟最深的一族。無限遺憾，但不後悔；雖敗猶榮，令人尊重。


這個階段心態問題的一個表現是覺得賺少了，即利潤最大化問題。可能喜歡追逐熱門股搞短線，也的確有一定勝率；但心理實質是怕錯過了此起彼伏的好“機會”，隻恨資金少。其實，有再多錢也會覺得不夠用，除非有足夠錢買下整個市場，自己翻炒上去看著帳麵利潤隨心所欲增加才滿足。這點缺乏的是理性。


另一個表現是擔心失去了機會盈利而強行交易；或兩個等同標的裏選擇了表現不好的錯過了表現好的，這在事實上多承擔了機會成本。這點缺乏的是客觀。解決的辦法除在心態上要提高外，在交易機會的提取，檢索，預警和評估上，要有一套適合的係統。


除心態和交易信號係統外，還要有行之有效的資金管理模式才能最終取得成功。交易信號係統和配套的資金管理模式清晰地細化交易員朦朧而又清晰的“感覺”並將之具體化定格為策略理念。


多少處於這個高層次的有誌者把滿腔的熱誠奉獻給了股市無情的歲月！


資金管理是要把利潤最大化，機會成本最小化，機會盈利確定化和賬戶安全穩定增長化這些互相矛盾的期望和目標，與產生不同可靠度交易信號的信號係統結合起來。要求增長穩定性，必須要認識到市場是有限可測的，這樣就不會強行交易，也不會倉位過大地交易。要求利潤最大化，就要追求低風險高回報的機會，就是俗說的 “吃魚要放棄頭尾吃魚身”。要求機會成本最小化，就要求交易信號可靠度高，就要“弱水三千，隻取一瓢飲”。要求機會盈利確定化，就要按係統辦事，該出手時就出手。名利這時已不再心態範圍之內，而專注的是交易係統的運行，以及係統化地有目的地改善交易係統。既能自己發現問題，也能自己解決問題，這樣的自我提高循環運行好了，假以時日，還能自我創新！


在這個最高級的循環裏，交易藝術的心態扮演著最重要的角色。要全麵客觀地認識自我，認識自己的性格，優勢，局限，敏於誠懇自省。善於思考，勤於學習，這裏的學習是自己發現問題並解決問題的自適應學習模式，要求很高的自信、熱情和悟性。到了一定程度，創新是自然的。


這個時候，才會真正理解戰勝自我和超越自我。


物質上的自由，思想上的自由，心靈上的自由，是快樂的源泉。