3.25-4.1一周金融總結和下周展望

周末操盤總結和下周展望 2007-04-02　04:24:23 上周五，美日和歐日按照原定計劃進了套息單。其中117.52進的美日已經在117.82小幅獲利平出，目前仍然持有157.30進的歐日多單。 四月份歐日從中線指標看已經可以作多，所以這個頭寸暫時不設止損單，等到調整到位後，估計會有一段較大的漲幅。 沒有投資就沒有諾貝爾獎

2007-03-31　04:19:07 話說諾家老掌櫃膝下有嬌兒三人，三昆仲都是賺錢高手，兩個成了石油大亨。我們的主角阿·貝·諾貝爾更是發明與企業同樣多產，一生共獲專利355項，在五大洲二十國設了約百家企業。諾氏青春期曾暗戀一女子，創作出無數“不知所雲”的愛情詩篇。可歎襄王有意神女無心，單戀未果大大挫傷諾爺心靈，由愛癡狂轉為性冷淡，從此若禪宗悟道視粉黛如枯骨，一生未娶，晚年一度心儀澳洲籍女伯爵莎迪娜亦止於君子之交，未相授受。坐擁巨資而四顧無人的境遇讓人想起蒙澤祖蔭而單身獨居的貴族文學家普魯斯特。普魯斯特癡戀他的男仆，男仆卻偷了錢逃跑不幸墜機死掉，普魯斯特得知後痛心疾首，他寧願自己的愛人與他人美滿生活，也不希望愛人死去，在創痛中他完成了傳世巨構《追憶似水年華》，使其在法國文壇的江湖地位如同曹雪芹在中國。諾爺雖非同性戀但也沒香火傳人，諾氏其他兩兄弟後裔皆衣食無憂不需其遺產，1890 年他開始將名下資產逐步轉賣變現，以所得購買國債保值增值，至其去世後總共賤賣家產收入3300萬瑞典克郎，以當時牌價折合美元920萬之巨，全數轉為基金，每年提取基金紅利的一半作為分發物理、化學、生理或醫學、文學及和平五項大獎的獎金——這是他1895年遺囑所列，誰知所托得人，基金管理人英明神武，紅利50%的限製無疾而終。獎金數量定為得主即使二十年不拿薪水仍能繼續其研究所需之錢數。一開始瑞典國王奧斯卡二世對這筆巨額財產流失他國耿耿於懷，不同意將獎金授予瑞典以外的人士，後來高參多方勸導才首肯。1901年諾爺逝後五年，人們才計算清楚他的鈔票，辦理完相關法律手續，開始頒發諾貝爾獎，該年準備倉促金牌於第二年才正式頒出，頒獎儀式中所用白花、黃花全由意大利聖莫雷空運而來，那是諾貝爾的死地，他的靈魂或會托花而至，隨飛英笑看世人。獎章為8盎司23K黃金，正麵為諾貝爾浮雕頭像，背麵印有“人類因您的創舉而生活更精彩”銘文。1901年諾獎數額為15萬瑞朗（時值3萬美元，相當於現在的100萬美金），獎金雖高，得獎人卻未必在乎，首屆得主之一X光發明人倫琴得知獲獎後就去信讓組委會把獎品郵寄給他即可。後來薩特更牛B——你發你的，老子不要，拒絕領獎，頗似魏晉風骨，薩特的伴侶就是寫《第二性》的波伏娃，乃兩位超級猛人，曾與自家弟子三人同床，顛覆傳統倫理，如此人物曠世罕有，薩特死時法國萬人空巷淚飛傾盆雨。　　 諾獎除去1940～1942年二戰期間曾有中斷，年年散財一次。1968年瑞典銀行建行三百年大紀，出資增設諾貝爾經濟學獎，每年由這家銀行提供與當年諾貝爾獎金相同金額的獎金，交由諾貝爾基金會統一使用，由瑞典皇家科學院負責頒發。經濟學獎由全球數十位大牌經濟學人提候選人名單，由斯德哥爾摩經濟學院、斯德哥爾摩大學、Uppsala大學派出的五位評委定奪。這麽高金額的獎金，評委一直未傳出舞弊醜聞，本身已是對學術界乃至全人類的嘉獎。1900年6月29日，諾貝爾基金會正式成立，早期奧斯卡二世規定基金隻能購買國債或做抵押貸款，基金業績平平，扣去通脹因素後收益似有若無。1915年瑞典政府對基金征收高額稅賦，此後獎金數額不斷縮水，至1923年降至11.5萬瑞郎（賬麵額曆史最低值，該年應波爾的大力呼籲，愛因斯坦被補發諾獎）。1946年瑞典議會同意基金免稅，基金收入大幅度增加。1953年政府允許基金可將錢投向股市和地產——至今這兩項仍是基金收入的主要來源。2000年更改進為，允許將資產投資所得用於頒獎，之前用來發獎金的錢隻能來自利息和紅利。1900年基金由3300萬瑞郎起步，一個世紀後這筆錢已40多億瑞郎。增值120多倍的成績看似超卓，但並非高不可攀，諾氏基金年複合收益率不過區區4.8%，若將已分發的獎金計算在內，基金年複合收益率可能達6%以上。就是這個普通的數字，多年後發揮出無窮威力，急功近利者無緣財富的問題，諾氏基金已給出答案。　　 1969年首屆諾貝爾經濟學獎授予挪威的費裏希和荷蘭的丁伯根，獎金為3萬美元（數十年來經濟學獎七成被美國人拿走，鑒於此以下計數單位不特別注明的即以當時匯率轉換的美元數）；1970年薩繆爾森領了7.7萬，70～80年代黃金進入史無前例的大牛市，瑞郎兌美元升水甚巨；1975年24萬；1976年“脫口秀大師”弗裏德曼獨得18萬；1980年克萊茵拿22萬，此後金價回落；1991年科斯獲92萬；1992年90萬，諾獎循例在10月公布，同年12月（有時甚至是次年）才打至得主賬戶，92年第四季度瑞典克郎大跌，貝克爾少收30萬美元，官僚體製害死人呐；1993年諾思和福格爾的670萬瑞郎隻值88萬美元了；1994年精神分裂剛愈的納什與另兩位博弈高手平分80萬，博弈論開始大放異彩；1996年維克裏和莫裏斯搞的也是博弈論，分得740萬瑞郎為112萬美元；1998年印度的阿馬蒂亞·森得94萬，但是他將大部分錢捐給了慈善基金，森是我個人非常景仰的經濟學人，他寫過一篇關於饑荒的論文，主題思想是饑荒看似天災，實為人禍，因為政府對災難的錯誤政策比饑荒本身更具殺傷力，他舉例愛爾蘭人滿倉稻穀卻因不懂如何食用而爆發大饑荒的史實，也談到中國的三年自然災害，當年閱讀時我看的一身冷汗；1999年790萬瑞郎為97.5萬美元，不過蒙代爾拿的是歐元，誰叫他是“歐元之父”呢，結果暴賺一票，這年不光蒙代爾斬獲頗豐，諾氏基金亦在股市大刮粗龍，獲利49.4%，基金會宣布將次年獎金提升至900萬瑞郎；2000年900萬瑞郎折合100萬美元；2001年阿克洛夫、斯蒂格勒、斯賓塞又因博弈論進帳1000萬瑞郎折合98萬美元；2004年1000萬瑞郎折合102萬美元；2005年1000萬瑞郎折合130萬美元，還是發給了博弈論！博弈理論真正應驗了那句老話：書中自有黃金屋。

上文摘自老陳筆記。

3.30 操盤計劃 2007-03-30　07:24:37 紐約時段，美國大盤開盤後一直下挫，等底部走穩時於標普指數的1419入場作多，1423平出，獲利4個點。 全天匯市波瀾不興，沒有覓到歐美的逢高做空機會。 短線於1.1577做多美加，然後就看美加在狹小區間裏麵晃來晃去，最後在紐約時段收市的時候於1.1589平出，沒參與下一步調整，僅獲利12個點。估計美加仍然是區間交易的機會。 上午還在歐瑞衝高時在1.6232做空，結果歐瑞下探之後迅速鼓起餘勇繼續衝擊1.624前期高位，盤整不過之後，在1.6241補倉再空，歐瑞的日圖已經相當超買，但估計還是會在頭部盤整一段時間，所以在1.6228就平倉出來，沒有參與調整。如果歐瑞在此時位置下挫或衝高1.629失敗都會繼續入空單。

3.29 操盤計劃 2007-03-29　11:00:49 今天的走勢有點怪，上下刷盤，歐美空單和美瑞多單基本上是進場位置平出，倒是歐日搶反彈失敗，小虧一把。 目前準備等歐美再次衝高失敗後放空，其他尚待觀察。
 
3.28操盤計劃 2007-03-28　08:54:29 目前仍然持有歐美空單，另外還在1.2115進了美瑞的多單。 驚人的幻覺與大眾的瘋狂

2007-03-28　03:36:59 1841年英格蘭新聞工作者查爾斯·馬凱寫了一本小冊子《關於驚人幻覺的回憶錄》，裏麵收錄了三則後來膾炙人口的投機事件：法國密西西比計劃、英國南海泡沫、荷蘭鬱金香癲狂，1852年改為《關於驚人的幻覺與大眾的瘋狂之回憶錄》。1932年第N次再版時最終定名為《驚人的幻覺與大眾的瘋狂》，當時的華爾街大玩家伯納德·巴魯克為他的這本“最愛”，題寫了序言。據傳說，巴魯克是在1929年大危機裏全身而退的極少數幾位“超級投機人”之一（肯尼迪總統的老爹也是其中一位），不過巴魯克本人一直否認他在大暴跌前出脫，在他的自傳裏有不少章節用於“表白虧損甚大”——這與喜歡將虧損吹噓成盈利的“流行性疾病”大異其趣。事實上20年代中期之後巴魯克已將大部分精力轉向實業，他認為戰爭賠款問題必能解決（一戰賠款使德國經濟入不敷出，導致歐洲、全球經濟一蹶不振，巴魯克預見各國必然減免德國的包袱，事後證明老巴頗具洞見），自由貿易會引發人類曆史上最繁榮時期的到來，對於實業是千載難逢的機會，所以他毅然離開股市。從這點上看來，巴魯克隻是運用了“兩利相權，取其重”的法則，對於股市他雖曾在報紙上公開認為“尚有潛力”，但在其密友中他一直勸大家撤出資金。其中一個密友就是新聞界出身的大投機分子：赫伯特·斯沃普。在巴魯克與其的信劄中，老巴不止一次希望斯沃普盡快拋出，並以《驚》掌故裏的前塵往事點化之。而斯沃普將巴魯克則奉為神明，在他出遊時必將自己的女秘書“轉交”巴魯克，以期盡早得到買賣“靈感”。　　查爾斯·馬凱的《驚》詼諧樸實，令人驚訝於時人的間歇性瘋狂的同時又忍俊不禁，是一部幽默的驚險片，且內涵深遠。他雖“隻講症狀，沒給藥方”，但這個看似啟蒙式的教育卻不簡單。根據馬氏的描述，大眾的臆想與瘋狂其實很容易識別，隻要自身擁有一些常識，並依據常識判斷即可。也就是說隻要運用一些簡單的知識就可以在大家過度亢奮時洞悉謬誤，賺取超額利潤。《驚》中收錄的皆為“大頭部區域”時的群眾思維，有時候我們也可據此把脈“低位”時羊群的動向。現在有個顯學叫：相反理論，該理論實是馬氏教育的深化與發展。有一點得注意：相反理論在延續性波動中功效不大，在中短線交易中亦不及對長線的指導有意義，“運籌短線、決勝市場”者所在多有，大都是濫用相反理論，最終少有成功。 關於這種市道裏的投資策略大體可以分為兩類（處於其他的行情狀態時也一樣）：第一敢為天下先；第二甘心人後。第一種可以由基本、技術等角度入手，基本為主者要配以強大的心理邊際，技術為主者需加止損和機械化的執行能力。第一種人要麽一早看破底牌，耐心等結果，要麽無數次下注試錯，錯十對一，愈挫愈勇，但對一次足以超越前麵的所有試錯成本，門檻要精，賭技要高。第二種謹記追隨型法則，不要被市場一時的激烈波動帶入大眾癲狂之中，放棄無數次“眼前機會”對於頗具“洞察力”的人等於自廢武功，忍得住不容易。兩種套路請自選其一，若左右搖擺，估計將東不成西不就。　　馬凱的大作早於2000年海南出版社就已發行簡體中文版，並將德·拉·維加的《困惑之惑》亦一並收之，維加四百年前的投機策略，現在讀來仍曆舊彌新，閱讀中時常會心一笑，那是從書裏看見了自己和身邊某位仁兄的形象。兩部皆為投資類書籍中的神逸妙品，合印本《投機與騙局》，放在床頭偶爾翻翻多有感悟，在真刀真槍的股海搏殺之餘，見曆一下投資世界的水聲、樹影、荷香，亦為一大樂事。當年海南版係列裏尚有利勿莫爾的《股票作手回憶錄》、費雪的《如何尋找成功股》、漢彌爾頓的《股市晴雨表》、費雷德·施維德的《客戶的遊艇在哪裏》……俊彩星弛，推薦大家讀一讀。 以上為老陳文章的摘選。

3.27 操盤計劃 2007-03-27　07:48:03 歐日於157.68止贏平出，獲利100點。 歐美於1.3335進了一把空單，此單為中長線，止損放在1.342，下跌空間應該有幾百點。 歐瑞、歐日如果有回調也會進多單，另外美瑞也準備在1.212-1.222的區間內進行交易，有效突破則破位開追。

3.26 操盤計劃 2007-03-26　08:35:57 歐日於156.68進貨，如果不破156.45的話，看高一線。上周歐日一度逼近前期高點，可惜最後無功而返，目前日圖略為超買，但趨勢仍然向上。 美日計劃逢低吸納，美瑞如果能夠回到1.21一線的話，也會進多單。 歐磅日圖指標仍然向下，如果反彈到0.681的位置的話，會繼續做空。