亦文
歐在危機出現後，不論歐洲貨幣聯盟，還是世界貨幣組織，甚至華爾街的一些金融機構都把向那些麵臨主權債務違約風險的國家注入資金當作核心手段。現在的情形表明，前段的救助手段並沒有取得成效。2008年美國金融危機，通過政府的貨幣寬鬆政策，向市場注入資金，使危機逐步得到化解的情形並沒有在歐洲出現。希臘，西班牙的銀行已多次發生擠兌。政府幾乎失去控製政治和經濟的功能，左翼社會主義勢力借機抬頭，強烈反對先前達成的種種借債協議，兩國隨時都有可能退出歐元區。葡萄牙，意大利，愛爾蘭等國家，也危機四伏，整個歐元係統惶惶不可終日。可見，歐債危機不是一次偶發的事件，它蘊藏著某些不可逆轉原因。
歐債危機是歐元體係內在衝突的必然產物
二次世界大戰後所建立的“布雷頓森林”國際貨幣體係，確立了美元的世界霸主地位。但是，這種以美元與黃金掛鉤的貨幣體係，逐步產生了難以克服的問題。隨著戰後歐洲各國經濟的複蘇，這些國家在與美國和其他以美元計價的國家的經濟交往中所獲得的盈餘越來越大。上個世紀六十年代末，七十年代初，當美國發生大規模的通貨膨脹時，促使這些歐洲國家將所美元獲盈餘去兌換黃金，最終導致美國的黃金儲備無法應兌。1971年8月，尼克鬆政府不得不宣布放棄35美元兌換一盎司黃金的金本位製。這一決定造成了那些擁有巨額美元盈餘的歐洲國家，損失慘重。
歐洲是工業革命的發源地，有著比美國更深的文化底蘊。即使1914年美國經濟就已經超越英國，成了世界第一，二戰後又成了世界政治，經濟和軍事的第一強權，但歐洲的許多國家，特別是曾經有過輝煌的法國，德國，英國，甚至希臘等許多國家的民眾，從心裏還是瞧不起，甚至有些鄙視美國這個後起的暴發大戶的。直到今天，希臘人還很自豪地譏笑美國人，當年我們的蘇格拉底和柏拉圖已經高談闊論哲學的深奧問題了，你們還像猴子一樣，在樹上蕩秋千。
美國單方麵擺脫美元與黃金的兌換和歐洲傳統上所形成的自以為是，高高在上的優越感，刺激了歐洲各國結盟合作，組建自己的貨幣體係，擺脫美元支配的緊迫感。
歐元發行之初，受到歐盟所在國民眾的熱烈歡迎，它解決了過去歐盟區經濟交往需要相互換匯的麻煩。歐元經濟體係，整合了零散的力量，以一個整體與美元抗衡，在某種程度上確實減少了對美元的依賴，在市場上成為美元的競爭對手。一度提高了歐元區一些小國或經濟發展勢態不好的國家的信用聲譽，方便了這些國家在市場上獲得自己所需的資金。這也導致了市場對這些國家償還能力的忽略，讓它們輕而易舉地得到了超出自己償還能力的借貸。
歐元的出現，也給其他國家的外匯儲備，商品計價和外貿結匯提供了另一個選擇。早些年，伊朗，委內瑞拉和侯賽因時期的伊拉克等國家都曾提出過它們的石油出口要以歐元計價和結算。與美元有著割不斷理還亂關係的中國的也明確表示外匯存底要包括歐元。幾年前，由於中國手裏的美元儲備過高，貶值幅度過大，曾增加了歐元的比重,。資料表明，中國目前持有歐債約為8000億歐元左右。歐元成了世界上許多國家外匯儲備的一種，讓歐元區也嚐到了開動印鈔機製造財富的甜頭。
就在歐元受到許多國家的種種追捧和喝彩，歐元區沉浸在無比的喜悅之中，迎來它發行10周年之際，希臘主權債務危機的爆發，揭開了歐元貨幣係統總體危機的序幕。
2009年10月新組成的以帕潘德裏歐為總理的希臘政府突然宣布，上屆政府留下的2009年財政赤字達12%，政府的主權債務達國民總產值的112%，遠遠超過歐洲貨幣聯盟所規定的赤字限度3%和60%的債務總額限度。隨後，全球三大信用評級機構惠譽、標準普爾和穆迪相繼續把希臘主權信用評為垃圾的級別，導致希臘融資環境的進一步惡化。據CNN的資料表明，2011年，希臘的主權債務超過國民總產值的160%。有的財金機構甚至估算希臘的實際債務在5700億歐元左右。
幾乎與此同時，愛爾蘭也出現債務危機。在房地產泡沫破滅和金融風暴的衝擊下，愛爾蘭5大銀行都瀕臨破產。政府不得不耗資500億歐元，來挽救這些銀行。從而導致2010度的財政赤字占國民總產值的32%，公共債務將占到國民生產總值的100%。歐盟不得不緊急借貸850億歐元，幫助愛爾蘭政府渡過難關。
除此之外、西班牙，葡萄牙和意大利也先後暴露出債務違約的可能。據歐洲統計局去年第三季度公布的數據，歐元區政府主權債務共約8.2兆歐元，合10.7兆美元。其中第三大經濟體意大利的債務達1.9萬億，占國民生產總值的120%，超過希臘、葡萄牙和愛爾蘭三國債務的總和。占歐元區債務總額的25%左右。就連在歐洲債務危機中到處救火的德國和法國，其主權債務，也遠遠超出歐洲貨幣聯盟規定的警戒線。
歐債危機，實質上是歐元的體製所產生的，是一種體製性的危機。當年，歐盟發行統一貨幣，更多的是當時政治家們對歐洲經濟和政治整合的渴望和主觀考量。事實上，這個同盟並不具備發行統一貨幣的條件，或者說，這個拚湊起來的經濟體，缺乏支撐歐元健康運作的先天條件。它內在的難以克服的矛盾，注定了這場危機的不可避免。
（1）貨幣的統一發行與歐洲各國分散的財政支出的衝突。歐洲貨幣聯盟曾規定：加入歐元同盟的國家，前一年的通貨膨脹率不能高於歐盟內物價最穩定的3個國家的平均通貨膨脹率的1.5%；長期利率不高於歐盟內物價最穩定3個國家的平均利率水平的2%；公共財政預算赤字每年不超過其國內生產總值的3%；公共負債不超過其國內生產總值的60%。事實上，從一開始，這一規定就難以真正落實。歐洲貨幣聯盟，並沒有統一的主權，它無法從內部確認申請國所提供的資訊的準確性。現在所公布的資料表明，當年希臘加入時，提供的公共預算資料，就是通過高盛公司包裝作假的產物，它的公共預算赤字遠遠高於其國內生產總值的3%。各國分散的財政支出權力的存在，許多成員國，從來都沒有把公共債務控製在歐洲貨幣聯盟的規定之內。這個體係中的龍頭老大，德國和法國也沒能執行這一規定。貨幣統一之後，雖然貨幣的發行權集中到了貨幣聯盟，各國不能根據自己的需要發行相應數量的貨幣，但這並不影響其下的各個主權國根據需要在市場上融資或借貸，不到其成員出現主權債務危機，無錢償還債務，歐洲貨幣聯盟很難對這些有問題的成員國的財政支出進行任何幹預。即使現在德法兩國主張修改歐盟條例，對各國的財政支出采取更嚴厲的監管和幹預，但能否行得通還是未知數。即使條約獲得通過，其內部擁有主權的成員依然可以找到各種辦法，各行其是。除了把這些國家推出歐元區，讓歐元一步步縮小或解散，實際上並沒有太多可行的辦法。
（2）成員國不同經濟發展水平和文化傳統與統一貨幣係統的衝突。歐元體係，實際上為經濟落後或經濟發展水平不足以支撐高福利的國家提供了一個吃大鍋飯的平台。歐洲貨幣聯盟在推行統一貨幣之前，意識到了大致統一的財政支出與國民收入水平的比率是發行統一貨幣的重要條件，卻忽略了各成員國經濟發展水平的高低和文化傳統差異的存在，不可能成就大致統一的財政支出。南歐諸國的經濟相對落後，幾乎沒有在現代社會中有競爭力的產業，像意大利這樣的國家，曆史上所形成的傳統產業，曾享有盛名，如服裝，首飾和製鞋等。但現在除了幾家靠品牌為生的企業還在風雨中艱難掙紮，其餘早就被亞洲國家，特別是中國掃蕩殆盡。而西班牙，葡萄牙，希臘等國的情況甚至比意大利還差。況且，這些國家社會主義色彩比較濃厚，國有經濟的比重比較大，社會福利過高，民眾已慣於吃大鍋飯，懶懶散散地過日子。這已成了這些國家民眾的一種生活文化或者說對待生活的一種態度。與希臘人談生意，不遲到兩三個鍾頭，那叫沒有進入希臘的文化，可能會受到譏諷。名目繁多的各類假期，沒完沒了的派對，民眾努力工作的意願日趨低下。許多國家，甚至還對夏天出國度假的兒童和婦女提供補助。任何國有經濟私有化，提高企業和個人競爭能力，削減社會福利的改革都會遭到民眾激烈反對。私有中小企業在這些國家很難生存，公司一注冊，就麵臨名目繁多的稅收，員工和社會的福利保險支出。從而導致了這些國家的中小企業日趨沒落。既沒有有競爭能力的現代工業，又沒有中小企業的生存環境，南歐許多國家的失業率常年超過10%的困境，也就必然發生，難以改變。這些國家要維護國民的傳統消費水平和社會福利，不可能保持與歐盟其他國家在物價，財政支出和國民收入水平保持大致統一的。一旦這些國家入不敷出，借貸超過國家的償還能力，歐洲貨幣同盟不得不出麵解救。這些救助措施看起來令人眼花繚亂，障人耳目，實際上最主要的手段就是發行更多的貨幣，借更多的錢給這些國家來度過難關。這也意味著，這個貨幣同盟的成員，甚至世界各國都要為這些問題國家分擔債務。從而變相鼓勵和縱容了歐元區的國家競相舉債消費，一發不可收拾的局麵。
（3）統一貨幣政策與各國的不同需求的衝突。統一貨幣要求各國絕對認可和服從統一的貨幣政策。歐元區的主要貨幣政策，如利率的升降，貨幣的發行數量都是由歐洲中央銀行統一決定。但是，在這個統一貨幣體係下的各國，卻是由一個個有著獨立的主權國家組成的。它們麵臨不同的政治和經濟問題，對貨幣政策有著不同的要求。這種統一的貨幣政策很難反映歐元區的每一國家的實際經濟和政治情況，甚至與其中的某些國家的實際需求背道而馳。例如，希臘和西班牙等國，在國內經濟增長停滯，國家償還債務感受到困難的初期，如果能夠根據本國的情況，早於歐洲貨幣聯盟降息，提高貨幣的供應量，以區域性通貨膨脹的方式，由全民承擔損失，刺激增長，也許還不至於走到後來，既還不出錢，又無法從市場上順利融資的死胡同。統一的貨幣政策麵對各個主權國的不同需求，隻可能產生兩個效果，不是需求得不到滿足，經濟發展受阻；就是貨幣政策的不到真正的認可和貫徹。
歐元體係還有救嗎？
在全球化的今天，任何國家的經濟和政治發生問題，都會對世界各國的經濟產生一定的衝擊。據高盛公司評估，2012年，歐債危機可能使美國的經濟增長降第一個百分點。歐洲是中國出口的第二大市場，歐洲經濟進入衰退，中國經濟增長也將因此放緩。如果任由債務危機發展，對世界經濟而言，將出現災難性的打擊。然而，有誰能夠解救這場危機呢？
以歐元區成員國來看，個個都是泥菩薩過河，自身難保。就連一心想成為歐盟領袖的法國，其主權信用的等級也被標準普爾踢出了AAA的級別。目前，標普對歐元區維持3A+評級的隻剩下德國以及芬蘭、盧森堡、荷蘭三個經濟小國。今年初，國際信譽評估機構惠譽，又調降了意大利，西班牙，比利時等五國的信用等級。法國其所以被下調主權信用等級，不僅在於歐洲債務問題最嚴重的五個國家的國債，法國銀行持有最多，而且在於它的經濟日趨低迷。加上曆史上形成的社會主義的吃大鍋飯和高福利政策，政府赤字預算居高不下。截止2011年10月法國預算赤字規模達993.7億歐元，總債務約為2.26兆，占其GDP的85.4%。法國的信用等級被調降，極有可能導致它今後融資的困難和成本。法國經濟的另一致命的弱點是國營經濟的比重占GDP總量的55%以上，前蘇聯和中國曾用階級鬥爭的方式都沒有解決國有經濟缺乏活力和動力的問題，在民主社會，國有企業幾乎就是養老院。這次左派社會主義勢力在選舉中的勝利，注定了法國任何私有化的改革都不可能了。新上任的社會主義政府，與德國對化解歐債的截然不同的看法。德國主張縮小開銷，法國則主張增加支出，促進發展。它的主權債務，不但不會減少，而卻會越欠越多。如果政府開銷增加了，經濟卻沒促進起來，它也難以避免要步入希臘，西班牙，葡萄牙和意大利的困境。歐元區最大的經濟體德國，也負債累累。截至2011年第三季度，德國公共債務總額約為2.9兆歐元，創曆史新高，占其GDP的81。8%。預計今年德國政府的新增債務也將繼續增長。時至今日，歐元區的各成員國，包括歐洲中央銀行，麵對海嘯般的債務危機和全局性的經濟不景氣和一個個不聽指揮的成員，靠自己的力量，已經拿不出多少行之有效的解救辦法了。
也許有人說，歐元區的主權債務與國民總產值的比率與美國差不多，為什麽金融界不擔心美國的償還能力，卻對歐洲如此看衰呢？
美國的金融危機，是政府對金融界的貪婪缺乏有效管理所造成的，本質上來說，它不是一場體製層麵上的危機，是通過改善管理，健全法規可以解決的。同時，在當今世界，美國的科技創新，駕馭市場和利用市場的能力，規模效益，以及最徹底的資本主義製度，是歐洲，以至全世界都望塵莫及的。從宏觀和長遠的角度來看，它依然是全球經濟前景最好的國家。
從經濟製度的層麵來看，它是全世界為數不多的完全沒有國有或公有經濟成分的純粹的資本主義經濟。政黨間的競爭，為優秀人才，優秀團體和團隊上崗或輪換提供了保障；純粹的資本主義經濟體係，保證了市場競爭的最大限度的公平和能量的充分發揮，使社會資源始終掌控在最有創新能力，最有經濟效率的優秀人才，優秀團體和團隊手中。
相對於歐洲諸國那種有著隆重社會主義色彩的資本主義和中國那種有著隆重資本主義色彩的社會主義，美國的充分自由競爭的政治和經濟製度，更具有推動創新，抑製內耗的特征。這也是為什麽蘋果，微軟，穀歌，英特，臉書等幾乎所有引領世界，改變世界的龍頭企業和創新人才都隻能在美國產生的原因。這種製度也決定了美國與中國不同財富流向，美國的財富不是集中在國家手中，而是分散在各個私有企業或私營集團手中。政府的規模受到體製的製約，不能任意膨脹。
不可否認，自2006年以來的階段性經濟衰退，以及隨後而來的金融危機，曾經重挫美國經濟，也造成了美國今天的高失業率和高額債務，但這畢竟是階段性的。這種經濟力量的自我調整，重新洗牌和重組，正是它飛向更高的起點。更重要的是，它長久以來在市場競爭中所建立起的美元信譽，即使在今天也沒有動搖，這也就保證了美國掌握了調控世界經濟的超級能量，它是世界經濟體係中實際上的中央銀行。即使在今天，美國的股市，美國的債券，美元依然是各國儲存，避險和投資的最愛。你可以因政治原因討厭美國，但你絕不會與美元和與它相關的金融產品有仇，換言之，不會與自己的投資安全和投資回報有仇。
二戰後，一個被戰爭拖累得精疲力竭的美國，曾經幫助歐洲，甚至整個資本主義世界走出了戰爭創傷，造就了整個資本主義世界夢幻般的經濟起飛。即使今天的美國還沒走出金融危機的重挫，也存在著這樣或那樣的問題，但無論如何比二戰後的情況還是好得太多。那麽，美國能不能解救歐元危機呢？
當前，不是美國要不要施援手的問題，而是這種因體製本身造就的危機有沒有可救性。解救歐債危機，不是簡單的資金注入，或者說，是短期的流動性不足的問題。這種不可化解的內在衝突引起的危機，是一個長期的煎熬過程，是一個沒完沒了的無底洞，即使美國出頭，也也無法填滿這個深淵。而要改變這種病態，隻有從源頭著手，而源頭的改變，又恰恰是歐元瓦解的開始。
同時，任何形式的經濟同盟，特別是以統一貨幣貨幣為紐帶的經濟同盟，在某種意義上來說，都具有壟斷性的一麵，是對自由競爭的一種妨礙和反動。保護這種同盟，是與美國長期以來所形成的資本主義自由競爭的的基本原則，特別是與美國的基本價值觀相悖的，也不利於美國和世界經濟發展的長遠利益。所以，當歐洲的債務危機爆發之後，美國政府救不了，也不想救。歐巴馬政府曾明確表態，歐元區的危機美國無意插手，必須自己尋找解決辦法。
歐元區也曾求助於中國。在歐元區債務的大漏洞還沒完全暴露出來之時，中國政府也曾答應過希臘等國，要盡力予以幫助，但直到今天，也還沒打定主意到底要如何盡力。
不可否認，中國近三十年來，經濟總量逐漸登上了世界第二的位置，外匯存底也躍居世界第一。但是，中國經濟是一種過度依賴外需的經濟，內需不足的問題長期以來沒有得到解決。現在麵對處在調整期的美國市場和不景氣的歐洲市場，中國自身也麵臨，或即將麵臨產能過剩的問題。許多大型企業，特別是國有企業，如今幾乎都麵臨著靠國家投資的項目為生。近年來，中國的GDP中，投資比重超過50%，撇開投資部分和通貨膨脹等因素，實質經濟增長不到1%。以鐵道工程的企業為例，近年來，因高鐵出現設計問題和鐵道部查處了劉誌軍的貪汙案，國家在強大的輿論的壓力下，減緩了高鐵建設的投入，許多企業都麵臨斷炊的困境。好在過去不少國有企業曾無償占有大片土地。現在靠出售或變相出售這些土地還能支撐一個時期。此外沿海的許多民營出口產業，也因外需減少，人工和原材料上漲，逐漸失去競爭能力，利潤低下，入不敷出。近年來溫州地區大量民營企業，放棄製造業，轉行從事高風險的高利貸業務，這也是其中的一個重要原因。要解決中國經濟自身的問題，就要開辟內需，幫助企業轉型，社會需要大量的資金來投入。就目前所披露的整個歐元區的問題，就是把中國的外匯存底全填進去，也無法解決問題。就中國的地位而言，它不會不想幫助歐元挺下去。一方麵，可以減少因歐洲市場萎縮，可能給中國經濟帶來的衝擊；另一方麵，歐元與與美國抗衡，在經濟和政治上對是中國有利的。問題是，現在中國沒有，將來也不可能有，把歐債危機一肩扛起，把歐元區這些問題國家養起來的能力。
在今年召開的沃達斯會議上，歐洲央行行長德拉吉透露說：2012年第一季度歐元區將有2300億歐元(約合3042億美元) 的銀行債到期。由於歐洲央行采取了救助措施，向市場注入2200億歐元(約合2910億美元)，化解了第一季度可能出現的危機。然而，據高盛預計，2012年歐元區有1萬億歐元政府債券陸續到期，許多國家債務到期高峰已經臨近。希臘，意大利，西班牙，葡萄牙，比利時都麵臨違約的可能。
針對國際社會對今年歐元區將要到期的1萬億政府債券的擔心，歐盟委員會副主席奧利•雷恩曾告訴大家不要驚慌：歐洲金融穩定基金(EFSF)的放貸能力還有2500億歐元左右，而新成立的ESM（歐洲金融機製）的資金基礎有7000億歐元，到今年7月投入使用後，會產生5000億歐元的放貸能力。加上歐元區國家向IMF注資的1500億歐元，可用於歐元區，到時歐元區救助資金的規模將接近1萬億歐元左右。
就算歐元區采取這種拆東牆補西壁的方式度過了２０１２年，那麽，２０１３年，２０１４年到期的政府主權債務又如何去處置呢？
歐元區的希臘，意大利，西班牙，葡萄牙，等國的主權債務，有的已超過其GDP的總額，有的接近其GDP的總額，這些國家在市場上融資，十年期的債券接近利率7%，幾乎所有歐元國家的經濟增長都是或接近負數，失業率高達兩位數。以這些國家現有的經濟增長幅度，支出和消費習慣來看，不僅無法支付到期的債務，甚至還趕不上再度融資所要付出的利息。
當前，歐洲貨幣聯盟千方百計地向有債務危機的國家注資或求助各國，以高利率為回報，向這些國家融資，或許可以減緩和拖延歐元危機的爆發。希臘大選後，如果它留在歐元區，它將繼續攪亂歐元體係；如果它退出歐元體係，將引發歐元體係的震蕩。然而，希臘的經濟總量不大，也許歐元體係還能夠承受它所產生的震蕩，但是，這絕對是歐元體係走向分崩離析的顯示，是一種破壞能量的積累。一旦西班牙，葡萄牙，意大利，法國出現類似於希臘的情況，我們將不可避免地聽到那一聲來自歐元係統的轟然倒地的巨響。這一結果，也許將發生在明年，也許在後年，也許會更久一點，但要擺脫這一天的到來，幾乎是不可能的，這是由歐元係統與生俱來的宿命。
當連鎖性的違約風暴來臨，無論哪個國家，無論以何種方式，無論是通過世界銀行體係，還是通過歐洲貨幣聯盟的救助基金所注入的資金，能不能收回，能收回多少，誰也無法預料。或許將上演的一出國際版的黃世仁哀求楊白勞行行好的大戲。然而，這一天，卻是歐元區各國經濟重塑前的必要蕩滌，也將是世界經濟真正擺脫歐債危機的威脅，迎來光明之前的不得不經曆的涅磐。
