（本文轉自WEALTH財富管理）
蘇黎世時間9 月 24 日，瑞銀與坎普登財富研究（Campden Wealth Research）聯合發布《2019全球家族辦公室報告》，此次報告得到了全球 360 家家族辦公室高管和負責人的回應，平均管理資產9.17億美元。
報告顯示，全球頂級富豪的家族對於貿易衝突、英國脫歐、民粹主義和氣候變化的擔憂日漸加劇，這些因素正在增加他們投資組合中的現金持有量。
主要觀點：
過去12個月的平均投資回報率為5.4%
Average investment returns stood at 5.4 percent for 12-month period
55%的受訪家族辦公室主管預計，到2020年會出現市場低迷
Over half of family offices anticipate a market downturn by 2020
家族辦公室認為，高淨值家庭在應對全球挑戰中扮演重要角色
Family offices believe that wealthy families will play a role in addressing global challenges
三分之一的家族辦公室正在進行可持續性投資
1 in 3 family offices now engage in sustainable investing
代際傳承壓力驅使繼任計劃持續高漲
Upsurge in succession planning driven by generational wealth transfer
家族辦公室的平均投資回報率為5. 4 %
The average family office portfolio delivered a 5.4 percent return
發達市場股票為家族辦公室創造了2.1%的平均回報率；比預期下降5.2個百分點。新興市場的股票回報率為-1.1%，落後預期-10個百分點。
私募股權在家族辦公室的所有資產類別中表現最好，直接投資的平均回報率為16%，基金投資的平均回報率為11%。
房地產也表現良好，平均回報率為9.4%。家族辦公室在房地產增加了2.1個百分點的資產配置，房地產現在占家族辦公室平均投資組合的17%。
瑞銀（UBS）全球家族辦公室（Global Family Office Group）負責人薩拉·費拉裏（Sara Ferrari）表示：“為使家族擁有更多的經營控製權，家族辦公室正在尋求增加對房地產和私募股權的配置比例，特別是股權直接投資。盡管家族辦公室對金融市場的不確定性感到擔憂，但他們仍然相信，長期投資可以帶來豐厚回報。“
坎普登財富公司(Campden Wealth)研究部主任麗貝卡·古奇博士（Rebecca Gooch）說：
“家族辦公室一直在動蕩的市場中探索，然而大多數資產類別的投資回報都令人失望。低流動性投資卻是明顯的例外，這些投資持續表現良好。房地產和直接私募股權投資超出了去年年初市場活躍時設定的高預期。”
家族辦公室預見到市場將會出現混亂，並開始為之做好準備
Family offices anticipate market disruption, and begin to prepare for it
55%的家族辦公室預計經濟衰退將於明年開始，為了應對市場低迷，家族辦公室開始考慮采取保守策略，以減少潛在損失。
45%的受訪者表示目前正在調整投資策略，來規避風險（mitigaterisk）或42%的受訪者表示正在尋找機會。
另有五分之二（42%）的家族辦公室今年增加了現金持有量人正在增加現金儲備，五分之一（22%）的家族辦公室正在減少其自身投資內的杠杆風險敞口。
在宏觀地緣政治、商業和經濟問題方麵，調查發現：
63% 的受訪家族辦公室相信，英國脫歐（Brexit）會對英國作為長期投資目的地有負麵影響。
84% 的家族辦公室相信，民粹主義到 2020 年不會消退。
87% 的家族辦公室相信，在全球商業方麵，人工智能（artificial intelligence）將會是下一個顛覆力量。
超過半數（57%）的家族辦公室認為區塊鏈技術（blockchain technology ）將從根本上改變我們投資未來的方式。
坎普登財富公司(Campden Wealth)研究部主任麗貝卡·古奇博士（Rebecca Gooch）說：
“家族辦公室對地緣政治緊張持謹慎態度，人們普遍認為，我們正處於當前市場周期的尾聲。家族辦公室還沒有對其投資組合進行大規模調整，但大家已經預計到未來會出現混亂的狀況，因此許多人已經開始積累現金儲備，並在投資中進行了去杠杆化。”
富有家庭將在應對氣候變化和經濟不平等方麵
扮演積極角色
Wealthy families expected to play an active role in addressing climate change and economic inequality
80%的家族辦公室認為，世界上最富有的家族將在應對曆史上留給各國政府的全球性挑戰方麵發揮越來越積極的作用。
同樣，三分之二（65%）的家族辦公室認為他們在緩解經濟不平等方麵可以發揮作用。
超過一半（53%）的家族辦公室認為氣候變化是對世界最大的威脅。
這些已經反映在可持續性投資和影響力投資戰略的日益流行上。
1/3的家族辦公室現在正在從事可持續性投資，同時家族辦公室中19%的資產目前配置在可持續性投資上。
鑒於85%的可持續投資都達到或超過了預期，這一數字預計將在未來五年內上升到32%。
四分之一的家族辦公室目前正參與到影響力投資中。平均來看，影響力投資占家族投資組合總額的14%，這一數字預計將在今後五年內將上升到25%。
“在過去的12個月裏，家族辦公室越來越多地參與到可持續投資和影響力投資中來。這些不再被看作是‘邊緣項目’，也不再是‘下一代’關注的事情，而是整個家族的優先項目。可持續性投資和影響力投資的許多產品現在都被家族辦公室認為是能產生良好回報的成熟投資工具。”——薩拉·法拉利
家族辦公室加強接班人計劃
Family offices step up succession planning
傳承規劃的被重視度顯著增加。54%的家族辦公室目前在設定傳承計劃，相比去年的43%，有所提高。
新生代的平均年齡為45歲，在繼承時，隻有29%的新生代人不滿40歲。根據家族辦公室的說法，最重要的傳承挑戰是：
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在討論敏感話題時感到不適（37%）
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新生代年紀尚輕，還不能承擔未來的領袖角色（36%）
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第一代不想放棄控製權（33%）
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新生代還沒未達到來管理家族財富的標準（31%）
“傳承計劃的受到重視是件好事。這是我們一直建議客戶優先處理的問題，但這並不容易。傳承常常涉及一係列複雜的問題，涉及企業、投資和家族關係。書麵計劃很重要，但這隻是新生代繼承過程中的一部分。最重要的是提早規劃。”——薩拉·法拉利
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