為什麽今年對衝基金跑輸了散戶，哈哈，就是JS和Citadel 今年都很糟糕

今年的股市，表麵看是散戶跑贏對衝基金，實則背後是一場製度的勝利與失敗。

很多人疑惑：為什麽Citadel、Jane Street這樣的頂級對衝基金，2025年反而表現不佳，而一批“看起來毫無紀律”的散戶，卻賺得盆滿缽滿？

答案很簡單：解放日後市場大跌時，散戶能加倉，而對衝基金隻能減倉。

對衝基金有製度的枷鎖：回撤限製、贖回壓力、季度報表、合規線……淨值一跌，投資人逼問，經理自保，隻能砍倉；而散戶隻要有膽有閑錢，反而能在恐慌中掃貨、臥倒、翻倍。

他們不是不懂——他們不能做。模型告訴他們這可能是底，但製度告訴他們“你再扛就被贖光了”。

於是，散戶吃到了整段行情，而機構還在“風險控製”、“模型優化”裏打轉。

今年不是散戶太聰明，而是對衝基金太被動。在製度麵前，他們連上車的權利都沒有。

所以別再神化基金經理的“紀律”，有時那不是紀律，是被動的無奈。

所有跟帖： 

• “在恐慌中掃貨、臥倒、翻倍”, 好形象。 :-D -bogbog- ♀ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:17:08

• Jane Street 主要不是hedge fund。而是自己的資金，這一塊你是看不到的。城堡也有兩塊業務 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:18:58

• 比如說Jane Street 僅僅是index Option 交易，2年就在印度股市賺了52億美刀 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:22:04

• 我看到了，哈哈，我其實指的是基金 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:30:58

• 這一部分你是看不到的。現在人們知道了，是因為印度政府起訴了他們， 被法院公開了 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:23:25

• 在印度股市賺錢，印度政府就起訴？流氓政府。同事裏印度人，賺美國人的錢，不在美國花，能往印度寄多少就寄多少，難怪 -成功的小猴子- ♀ (68 bytes) () 07/24/2025 postreply 18:02:56

• 歡迎回家！這些對衝基金會不會玩兒左手倒右手的遊戲，坑害公開基金讓利給私家基金？ -ybdddnlyglny- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:55:20

• 那是肯定的。 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:58:50

• 害怕！ -ybdddnlyglny- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 18:10:27

• 今天Cathie又買了特斯拉？ -bogbog- ♀ (188 bytes) () 07/24/2025 postreply 17:30:54

• 我也買了。把circle的利潤全部投進去了，哈哈，投壇的鐵粉 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 07/24/2025 postreply 18:25:09